Investment recommendation

    more...

    Company results - CZ

      more...

      Company results - World

        more...

        IPO, M&A

          more...

          Weekly overview

            more...
             

            Detail - interview
            Online rozhovor: Analytik akciových trhů Patria Finance Jan Krejčí

            Online rozhovor: Analytik akciových trhů Patria Finance Jan Krejčí

            17/10/2007 14:17
            Author: 

            Právě jste vstoupili do online rozhovoru s Janem Krejčím, analytikem Equity Research společnosti Patria Finance. Pan Krejčí začne odpovídat na otázky čtenářů ve 14:30 hodin a rozhovor skončí v 15:30. Otázky můžete klást kliknutím na zelené tlačítko a vyplněním formuláře.

            Den co den si čtete jeho názory a reporty na stránkách Patrie. Vypracovává analýzy SPADových titulů pro Patrii a KBC, s dotazy se na něj obrací makléři Patrie v průběhu svého obchodování. Nyní je připraven odpovídat na otázky Vám.

            Jan Krejčí působí ve společnosti Patria Finance od ledna letošního roku jako analytik akciových trhů se zaměřením na společnost ČEZ. Vystudoval International Busines Management na Brigham Young University Hawaii a MBA na Stony Brook University v New Yorku, kde také získal certifikát New York State Advanced Certificate in Finance. Před příchodem do Patrie pracoval jako finanční analytik ve společnostech Arca Capital v Praze a MLR Capital Management v New Yorku.

            The interview has been closed
            Refresh interview
            • Question (Jindřich Novák, 14:59) -
              Jak myslíte, že se bude vyvíjet v následujících 2 měsících kurs akcií fondu Sporotrend? Jak myslíte, že se rozhodne na příštím zasedání FED?
            • Answer (Jan Krejčí, 17:07) -
              Děkuji všem čtenářům za položené otázky a omlouvám se těm, kterým jsem nestihl odpovědět. Bohužel mé další pracovní povinnosti mne nutí se s Vámi rozloučit. Příjemný zbytek dne. Jan Krejčí.
            • ---
            • Question (Roman Pilíš ek, 14:56) -
              Nemyslíte, že je růst akcií už dávno u konce? Dobrý den, můj dotaz se týká faktu, že již delší dobu se světový akciový trh, jako je například USA a ČÍNA, fakticky nafukuje a analytici, bankéři a podobní jen tlačí do malých investorů lži o růstu, aby se zbavili svých vlastních akcií které absolutně neodpovídají skutečné ceně??? Jako úsměvné bych například uvedl snahu amerických bankovních domů a vytvoření jakéhosi fondu na záchranu zmetkových dlužných cenných papírů, které odhadují na cenu 320mld USD. Promiňte, ale toto je další podvod, který se snaží oddálit nezadržitelný fakt, že američané utráceli, teď nesplácí a 320 mld je fuč. Vážně se těším na propad o 20 procent za 2 dny a pláč, který nastane těch nenasytných akcionářů...
            • Answer (Jan Krejčí, 17:02) -
              Ja si nemyslím, že by velké americké domy vědomě nabízely akcie, které by neodpovídaly skutečné ceně, takové banky by ztratily skoro všechny své klienty.
            • ---
            • Question (petr666, 14:55) -
              Dobrý den, zajímalo by mne, jakým způsobem je analytik zodpovědný za svoje analýzy. Existuje třeba konkrétně ve společnosti Patria nějaký systém zpětného vyhodnocení vydaných analýz (a v souladu s ním i ohodnocení daného analytika)?
            • Answer (Jan Krejčí, 17:04) -
              Pokud analytik bude dávat špatné doporučení, tak se to projeví v jeho platu, a nebo s ním bude vypovězena smlouva.
            • ---
            • Question (J.Bednář, 14:54) -
              Domníváte se, že během zhruba jednoho roku dojte k výrazné celosvětové korekci ? Pokud ano, troufnete si odhadnout její hloubku ?
            • Answer (Jan Krejčí, 16:45) -
              To si netroufám odhadnout.
            • ---
            • Question (Honza, 14:51) -
              Dobrý den, neplánuje Patria rozjet analýzy a obchodování futures a opcí? Děkuji
            • Answer (Jan Krejčí, 16:43) -
              Záleží na poptávce. Momentálně nic nenaznačuje tomu, že by se to rozjelo.
            • ---
            • Question (david, 14:50) -
              Z jakého důvodu nedoporučujete k nákupu Zentivu?
            • Answer (Jan Krejčí, 16:36) -
              Situace na trhu, fundamentální analýza a informace, které momentálně máme, nám nenaznačují nic jiného než doporučit DRŽET.
            • ---
            • Question (at., 14:49) -
              Dobrý den, chtěl bych se zeptat na vaše očekávání dalšího vývoje kurzu KB, Patria má cca 4250, ale četl jsem začátkem prázdnin odhad cílové ceny CA IB nad 5.200Kč, což se zatím nepotvruje.
            • Answer (Jan Krejčí, 16:32) -
              Akcie KB od začátku roku vzrostly o 38,8 % a myslím si, že při těchto cenách je momentálně spravedlivě oceněná a nedivím se, že se nepohybuje kolem CZK 5200.
            • ---
            • Question (Petr Václavík, 14:49) -
              Dobrý den, myslíte, že evropské akciové trhy (západní Evropa) mají prostor k dalším růstům? Nebo doporučujete americké akcie?
            • Answer (Jan Krejčí, 16:26) -
              Momentálně evropské trhy jsou levnější v porovnání s americkými.
            • ---
            • Question (jirka, 14:48) -
              Jak probíhá taková analýza ? Uměl by jste nějak popsat postup analýzy, když ji provádíte?
            • Answer (Jan Krejčí, 16:22) -
              Jenom ve zkratce - musíte si zjistit finanční výsledky dané firmy aslepoň za posledních pět let, aby jste viděl, jak se firma vyvíjela. Potřebujete vědět jak se bude vyvíjet sektor, ve kterém firma působí, ekonomika atd… Domluvit si schůzku z IR firmy (investor relation) a zjistit si co nejvíce informací o budoucích záměrech firmy. Poté můžete začít pracovat na modelu a začít dělat projekci (Financial statement; balance sheet, cash flow). Při výpočítávání ceny akcie se nejvíce používají DCF (discounted cash flow-model) DDM (dividend discount-model) nebo EVA, ale rozebírat tyto modely by bylo na dlouho.
            • ---
            • Question (Filip Mrhálek, 14:47) -
              Dobrý den pane Krejčí, mám na Vás dva dotazy, ten první zní, co by jste poradil začínajícímu investorovi? A druhý dotaz zní, co by vše musel člověk absolvovat, aby byl úspěšný a dostal se do takového podvědomí, jako vy? Děkuji za odpověd a přeji pěkný zbytek dne.
            • Answer (Jan Krejčí, 16:15) -
              1,Každý den sledovat trhy (český,EU,USA,) číst si odborné knížky o investování atd. 2, Když vás to bude bavit a budete se tomu věnovat, tak z vás jednou může být Warren Buffett.
            • ---
            • Question (Pavel Kudrna, 14:46) -
              Rád bych se zeptal na Váš názor týkající se akcií 02. Podle mne tyto akcie mají největší potenciál růstu ve SPADU a pokud nedojde k celosvětové korekci, vidím je do 2 let o 40-50 % výše.
            • Answer (Jan Krejčí, 15:58) -
              Nejsem přesvědčen o tom, že akcie O2 posílí do dvou let o 40-50 %, to si nemyslí ani samotný management O2. Očekáváme růst tržeb v nejbližších letech mezi 1-4 %.
            • ---
            • Question (VSE LIMITED, 14:44) -
              Co říkáte na pokles stavební aktivity v USA a na jádrovou inflaci 0,3 %, taktéž v USA ?
            • Answer (Jan Krejčí, 15:53) -
              Tato otázka je spíše na kolegy makroekonomy. Článek k těmto datům od kolegy Vlka najdete na našich stránkách. http://www.patria.cz/Zpravodajstvi/1083397/americka-inflace-neprekvapila-data-z-realitniho-trhu-byla-horsi.html
            • ---
            • Question (Pavol Mokos, 14:43) -
              Dobrý den pan Krejčí, jak moc „horký“ Vám osobně přijde profit warning od Zentivy ? Myslíte, že reakce trhu v takovem rozsahu byla opodstatněná a bude mít delší (případně, jak dlouhé ?) trvání ? Kdy čekáte oživení v realitním sektoru v Evropě ? V jakém časovém rozmezí si myslíte, že se Orco vrátí na vysoké hodnoty přes 120 EUR, na kterých bylo před pár měsíci ? Děkuji moc za Váš názor. S pozdravem, Pavol
            • Answer (Jan Krejčí, 15:50) -
              Management by nevydával přehnaně špatný výhled, pokud by o tom nebyl přesvědčen, to by byli sami proti sobě. Záleží jaké budou 3Q výsledky a jak se zachová trh, ale nemyslím si, že by profit warning měl mít dlouhé trvání. Realitní trh byl dlouho pod tlakem a myslím si, že tento sentiment už pominul. Cílovou cenu na Orco máme 140,9 EUR.
            • ---
            • Question (Jan z Rokycan, 14:42) -
              Když byl ČEZ dlouhodobě mezi 70 a 100 Kč/ks, tak analytik Patrie p. Soustužník doporučoval akcie ČEZ prodávat a tento názor nezměnil do doby, než z Patrie odešel. V tuto chvíli se ČEZ již pohyboval na cca 200 Kč/ks a měl před sebou skvělou budoucnost, kterou jsme viděli všichni, je on ne. Jaký máte názor na jeho staré manipulující doporučení "prodat", když fundament byl opačný ? Jan z Rokycan
            • Answer (Jan Krejčí, 15:42) -
              Já jsem pana Soustružníka v Patrii nezažil a nevím, co ho vedlo k doporučení prodat, takže by nebylo fér, kdybych se k tomu vyjadřoval. Děkuji.
            • ---
            • Question (Jan Skopček, 14:42) -
              Dobrý den, chtěl bych se zeptat, jaké vzdělání musí mít analytik ? A jak je tato práce placená ? Je náročná ?
            • Answer (Jan Krejčí, 15:34) -
              Je dobré mít ekonomické/finanční vzdělání. Ohodnocení je individuální a závisí také na celkové úspěšnosti společnosti, pro kterou pracuje.
            • ---
            • Question (Jiří Šamonil, 14:40) -
              Dobrý den, mohl byste prosím shrnout svůj postoj k technické analýze a k obchodování na jejím základě? Děkuji
            • Answer (Jan Krejčí, 15:30) -
              Když jsem studoval v Americe, tak byli profesoři, kteří byli proti technické analýze, ale na druhé straně bylo stejné množství pro. Záleží, jakou máte osobní strategii při investování, ale osobně doporučuji kombinaci obou, jak fundamentální, tak technickou. Například jeden z nejúspěšnějších investorů na světě Warren Buffet je proti technickým analýzám. Na druhou stranu znám osobně Hedge Fund v USA, který investuje na základě technické analýzy a je velice profitabilní.
            • ---
            • Question (Miroslav Mucha, 14:39) -
              Jak si vysvětlujete současnou rozkolísanost trhu a to, že se v médiích objevují často protichůdné informace o vývoji trhů a ekonomik?
            • Answer (Jan Krejčí, 15:22) -
              Na trhu je mnoho analytiků a ekonomů a je přirozené, že mají odlišné názory. Záleží na koncovém klientovi či investorovi, ke kterému názoru či doporučení se přikloní.
            • ---
            • Question (J.Nosek, 14:37) -
              Proč má Patria tak nesmyslnou cílovku na Telefonicu CR,není to záměr?
            • Answer (Jan Krejčí, 15:20) -
              Naše cílová cena je založena na fundamentální analýze, absolutně nemáme zájem uměle měnit cílovou cenu.
            • ---
            • Question (David, 14:37) -
              Mužete prosím sdělit váš osobní názor, jak se bude Zentiva pohybovat dál???
            • Answer (Jan Krejčí, 15:16) -
              Bude záležet na vývoji na tureckém trhu a jak moc bude poptávka po léčivech ovlivněna poplatky ve zdravotnictví. Momentálně máme doporučení DRŽET.
            • ---
            • Question (VSE LIMITED, 14:31) -
              Jak vidíte situaci kolem ECM a jejich projektu na Pankráci, vidíte, že by mohl být nějaký zádrhel + jaká je vaše představa ve střednědobém horizontu ?
            • Answer (Jan Krejčí, 15:15) -
              Ministerstvo kultury projekt schválilo. Očekáváme že projekt nakonec bude zahájen.
            • ---
            • Question (M. Jelínková, 14:31) -
              Neočekáváte tedy během dalšího 1/2 roku žádnou výraznější korekci?
            • Answer (Jan Krejčí, 15:07) -
              Momentálně neočekáváme výraznou korekci, ale pokud nastanou neočekávané události na trhu, tak nemůžeme případnou korekci vyloučit.
            • ---
            • Question (VSE LIMITED, 14:30) -
              Dobrý den, mohu odečíst z kapitálových výnosů (z daní z kapitálových výnosů) náklady na pořízení cenných papírů, tedy poplatky? Děkuji
            • Answer (Jan Krejčí, 15:04) -
              Prosím obraťte se v tomto směru na Patria Direct. Kontakt 221 42 42 40, Info@Patria-Direct.CZ. Děkuji
            • ---
            • Question (Jirka Tabor, 14:30) -
              Jak vidíte vývoj O2 CR a projeví se současný prudký růst ceny matky (za týden o více jak 10 %) na růstu ceny O2 CR.
            • Answer (Jan Krejčí, 15:01) -
              Neočekáváme výrazný růst akcií u O2CR, sám management O2 CR očekává růst tržeb 1-3 % v roce 2007. Naše cílová cena na TEL O2 je CZK 531 a doporuční DRŽET.
            • ---
            • Question (Petr Končík, 14:29) -
              Jáká společnost na českém trhu, obchodník s cennými papíry má podle Vás nejvíce klientů????
            • Answer (Jan Krejčí, 15:02) -
              Nemám přesné informace.
            • ---
            • Question (Michal Pavelka, 14:28) -
              Dobrý den pane Krejčí. Zajímal by mě Váš názor na vývoj kurzu akcií Zentivy do konce roku. Myslíte si, že současný nezájem o její akcie je způsoben stagnací českého trhu a podobnými problémy jako např. u RICHTER a EGISU, nebo turecká akvizice EGP nepřinese Zentivě takový přínos jak se čekalo. Může Zentivu výrazně ovlivit i slabý dolar? Díky za odpověď. Michal Pavelka, Brno
            • Answer (Jan Krejčí, 14:56) -
              Už jsem Zentivu komentoval v předchozích otázkách.
            • ---
            • Question (MilHann, 14:27) -
              Dobrý den, jaký je váš názor na poměr tvorby ceny akcií z pohledu analýz a z pohledu různých PR zpráv. Co , dle vašeho názoru a v dnešní době, ovlivňuje cenu více? Díky
            • Answer (Jan Krejčí, 14:55) -
              Pokud jsou informace pravdivé, tak mají velikou váhu na cenu akcie. Ale je nutno říct, že informace se zohledňují ve fundamentální analýze ve formě projekcí, které mění cílovou cenu.
            • ---
            • Question (Němec, 14:27) -
              Měl bych dva dotazy: 1) jaký máte názor na další vývoj kurzu Zentivy a jestli by jste ji doporučil k nákupu. 2) proč s Vaším vzděláním máte zapotřebí být zaměstnán a nejedete pouze na svůj účet? Je to snad z důvodu přístupu k informacím z první ruky nebo Vám chybí kapitál?
            • Answer (Jan Krejčí, 14:47) -
              Zentivu jsem komentoval v předchozích otázkách, momentálně bych Zentivu nedoporučil k nákupu. Práce analytika mě baví a momentálně netoužím být na vlastní noze.
            • ---
            • Question (jirka, 14:24) -
              Z jakých zdrojů - www stránky, informacni servis, konzultace s kolegy z jiných firem atd. - čerpáte informace a podklady pro své analýzy. Hezký den. jirka
            • Answer (Jan Krejčí, 14:41) -
              Bloomberg, Reuters
            • ---
            • Question (M. Jelínková, 14:24) -
              Kdy očekáváte výraznější korekci? Které akcie by jste Vy osobně za Vaše soukromé peníze nyní koupil? Děkuji. M.J.
            • Answer (Jan Krejčí, 14:26) -
              Momentálně máme doporučení KOUPIT na ČEZ, CME, ORCO a Erste Bank.
            • ---
            • Question (MilHann, 14:23) -
              Dobrý den , jak jistě víte, často se vedou diskuse na vašich www ohledně ceny akcií Zentivy. Jaký je váš soukromý, ne Patrie, CSOB nebo KBC, názor na fair cenu , pokud byste se na ni podíval z hlediska fundamentalní analýzy? Díky.
            • Answer (Jan Krejčí, 14:38) -
              Zentiva zaznamenala pokles akcií o 16 % po oznamení profit warningu, nyní bude záležet, jaké bude mít 3Q07 výsledky. Očekáváme že turecká akvizice by měla zvýšit EPS díky rychle rostoucímu tureckému trhu. Souhlasím s naší cílovou cenou na Zentivu CZK 1,354.
            • ---
            • Question (Novák Eduard, 14:22) -
              Dobrý den, první otázka se týká ČEZu. Jaký očekáváte procentuální růst EPS v 2008 a 2009? A druhá. Jaké české akcie nejvíce negativně ovlivní případná US recese či zpomalení růstu. A poslední. Vy osobně jste investoval do jakých akcií? Děkuji za Vaši odpověď.
            • Answer (Jan Krejčí, 14:24) -
              1# V roce 2008 očekáváme růst EPS 39.3% a 2009 EPS 13.9% 2# Nedá se říct, že by vývoj v USA měl větší vliv na určité české akcie, ale jde spíše o celkovou náladu, která se přenese na český trh. 3# Abych se vyhnul konfliktu zajmu, tak nevlastním akcie, které analyzuji, nebo které budu analyzovat.
            • ---
            • Question (Jožin, 14:21) -
              V investorském magazínu na čt 24 analytik pan Obešlo tvrdil,že i kdyby se dostavila celosvětová korekce,tak akcie Zentivy nepoklesne více,než na 1350 kč. Pár dní nato, se akcie po zveřejnění výsledků propadla pod 1200,- Kč, kde setrvává dodnes. Byl to úmysl,nebo analytiková neschopnost?
            • Answer (Jan Krejčí, 14:23) -
              Nemyslím si že to byl úmysl nebo neschopnost analytika, nečekalo se že management vydá profit warning, což snížilo akcie Zentivy skoro o 16 % za jediný den.
            • ---
            • Question (Jaroslav Kučera, 14:20) -
              Před poklesem akcií zentivy Patria měla televizní vystoupení, kde deklarovala sílu této akcie. Řada hlupáků na tento vyslovený podvod naskočila, akcie nakoupila a následné zděšení z ohromného prodadu přivedlo řadu akcionářů k názoru,že vystoupení Patrie byl domluvený podvod. Co tomu říkáte?
            • Answer (Jan Krejčí, 14:21) -
              Nemáme vůbec žádný zájem na tom, abychom klamali investory a podávali nepravdivé informace, naopak máme zájem na tom, aby investoři díky našim doporučením vydělávali. Doporučení vydáváme na základě analýzy z dostupných informací, které v danou chvíli máme. Akcie Zentivy spadly poté, co management ohlásil “profit warning“.
            Refresh interview
            Offline rozhovory

            Online rozhovory

            Your opinion
            You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

            Most popular news

              ZALOHA

              Facebook Twitter RSS Youtube RSS

              Your online discussion

              Most discussed news of the day

              Most popular news

                Analyses online  

                 Name of analysis