Investment recommendation

    more...

    Company results - CZ

      more...

      Company results - World

        more...

        IPO, M&A

          more...

          Weekly overview

            more...
             

            Detail - interview
            Guvernér ČNB Miroslav Singer v online rozhovoru (nejen) o měnové politice

            Guvernér ČNB Miroslav Singer v online rozhovoru (nejen) o měnové politice

            24/04/2013 15:47
            Author: Redakce

            Dozrál již čas pro devizové intervence s cílem oslabit domácí měnu, a pomoci tak posílit českou ekonomiku? Přineslo snížení sazeb až na technické dno výsledky, které centrální bankéři zamýšleli? Na tyto a další otázky jste se ptali přímo osoby z nejpovolanějších. Guvernér České národní banky Miroslav Singer byl dnešním hostem online rozhovoru na Patria.cz a odpovídal na vaše dotazy.

             
            SingerMiroslav Singer (nar. 1968) vystudoval VŠE v Praze (obor matematické metody v ekonomii) a doktorandské studium na University of Pittsburgh, kde v r. 1995 získal titul PhD. Od roku 1993 pracoval též jako výzkumník a přednášející, později jako zástupce ředitele pro výzkum v Národohospodářském ústavu AV ČR a Centru pro ekonomický výzkum a doktorské studie UK (CERGE-EI). Od roku 1995 byl hlavním ekonomem Expandia Finance, v letech 1998 a 1999 ředitelem Investiční společnosti Expandia a v letech 2000 a 2001 ředitelem společnosti Expandia Holding. V roce 2001 nastoupil jako ředitel do skupiny služeb podnikům společnosti PricewaterhouseCoopers ČR, kde se specializoval na projekty zlepšující výkonnost podniků, restrukturalizace a transakce s problémovými aktivy.- Vedl také komplexní projekty, např. projekt marketingové a finanční studie potenciálního pořádání olympijských her v Praze. Byl členem dozorčí rady či představenstva společností Česká pojišťovna, Expandia Finance, Expandia Banka, Expandia Holding a Chemofond a průmyslových firem Jitona, Vigona a Vlnap. Je předsedou Nadace CERGE-EI. Byl členem redakční rady časopisu Finance a úvěr a Business Central Europe. Přednášel kurzy přípravné matematické analýzy, statistiky, pokročilé ekonometrie a ekonomiky práce v Centru pro ekonomický výzkum a doktorské studie UK a přednáší kurz Informační ekonomie na VŠE Praha. Publikoval články v denním i odborném tisku, z toho například v Review of Economics and Statistics, v Economics of Transition a v Journal of Comparative Economics, a přispěl též kapitolami do monografií vydaných mj. nakladatelstvími Academic Press London nebo Lappeenranta University of Technology. V únoru 2005 byl jmenován členem bankovní rady České národní banky. S platností od 1. července 2010 jej prezident republiky jmenoval guvernérem ČNB na šestileté funkční období.


            The interview has been closed
            Refresh interview
            • Question (Martin Urminský, 14:08) -
              Aká je súčasná optimálna hodnota CZK voči EUR a USD z hľadiska exportu a rastu HDP ČR?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:43) -
              Proměnlivá. :-)))))))))

              Je po třetí, už budu končit, tak se loučím, díky za dotazy a čtenářům mnoho trpělivosti s mými překlepy, gramatickými chybami a nesrozumitelnými, či stylisticky nesmyslnými vazbami.
            • ---
            • Question (rup*hej, 13:53) -
              Dobrý den. Pane guvernére, zakladatel fy. Singer patří do Vašeho rodokmenu?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:43) -
              Ne
            • ---
            • Question (penzista, 13:49) -
              Pane guvernére, šetříte si na důchod? Pokud ano, pak jistě víte, že když si chcete zachovat jistou úroveň důchodu, pak při nižších výnosech musíte spořit více, tedy spotřebovávat méně ... skutečně si myslíte, že tato krize je cyklická a lze řešit proticyklickými nástroji? Probuďte se, respektive Draghiho.
            • Answer (Miroslav Singer, 15:40) -
              Na kolegu Draghiho jsem ještě nenarazil v momentu, kdy by spal, a přiznám se, že pochybuji o tom, že k tomu dojde. Takže buzení nebude. Data naznačují, že tato ekonomika skutečně v současné době nemá problém s nedostatečnou úrovní úspor.
            • ---
            • Question (Ondra, 13:47) -
              Dobrý den pane guvernére, někde jsem četl, že Milton Friedman v roce 2002 prohlásil, že dává eurozóně 10 let, maximálně 15. Zdůvodnil to tím, že tak dlouho trvá jeden hospodářský cyklus a proto se nejpozději do této doby dostane alespoň jedna členská země do takových problémů, ze kterých se bez devalvace sama nevyhrabe. Kolik let dáváte eurozóně v dnešní podobě vy? Děkuji a ať se daří!
            • Answer (Miroslav Singer, 15:38) -
              V současné podobě tu za dva tři roky nebude, mění svá pravidla i instituce před očima. Jak bude ale vypadat, a zda bude pevnější, si dnes odhadovat netroufám.
            • ---
            • Question (roman, 13:44) -
              Dobrý den, jak si tak pročítám dotazy, tak slabší koruna přílis exportérům nepomáhá. Zaměstnanosti klesá, investice rovněž. Není tedy na snadě využít i jiné nástroje? A jaké?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:36) -
              Zatím jsme ještě ani nezačali prodávat... To by bylo dost brzy.

              Nicméně pak bychom se museli zamyslet nad tím, koho a jak podpořit, těžko bychom do dost likvidního trhu měli lít další likviditu. Osobně si myslím, že bychom museli zvažovat něco, co by dále prospělo konkurenceschopnosti firemního sektoru (a třeba jeho investicím), či investicím do tzv. "big ticket items", napadají mě dost nemovitosti. Nejsme zas tak velká a uzavřená ekonomika, abychom mohli sanovat ve velkém spotřebitelskou poptávku po krátkodobém zboží, neb by to vedlo k rychlému zhoršení deficitu běžného účtu. Ale to je spíš takový obrys mého přemýšlení o nestandardních nástrojích, jejichž potřeba se mi zas tak vysoká nezdá.
            • ---
            • Question (exportér, 13:41) -
              Dobrý den, ačkoliv koruna oslabila zatim se to neprojevilo v relativní vyši exportní aktivity českých exportérů vůči německým, neroste ziskovost v průmyslu. Jak si to vysvětlujete? Pouze nižší poptávkou v zahraničí či jinými kanály ztráty konkurenceschopnosti? Nebo se firmy více zajištují (i naturálně)? Děkuji
            • Answer (Miroslav Singer, 15:36) -
              Především tou poptávkou, slabší kurs evidentně kompenzuje výpadek objemu marží, ale úplně ho nahradit nemůže.
            • ---
            • Question (mobilnik, 13:37) -
              Dobrý den, nedávné snížení cen operátorů se pravděpodobně projeví v poklesu cen v jádrové inflaci. Bude to pro Vás signál k uvolněni měnové politiky, či nikoliv?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:28) -
              Ten efekt není zas tak velký, ony ty služby nemají v koši zas takovou váhu.
            • ---
            • Question (Jara, 13:34) -
              Dobrý den pane guvernére. Jak vnímáte rozpor v bankovní radě nad základními předpoklady modelu - pokles cen je pozitivní pro spotřebu (Zamrazilová) či je nebezpečím kvůli jejímu dalšímu odloženi (Tomšík a asi i Vy). Pokud budou intervenci zapotřebí, dojde k nim, i když nebude bankovní rada na touto otázkou jednotná? Děkuji
            • Answer (Miroslav Singer, 15:22) -
              Ty ceny jsem za sebe už věcně komentoval. Někdo z nás spíš věří na jeden efekt, jiný na druhý, od toho je nás tam sedm a rozhoduje se většinou hlasů. Rozhodně by mi ale připadala smělá logická implikace přecenění tohoto záporného efektu na spotřebitele, tedy teze, že by pokles kursu mohl mít v úhrnu deflační efekty...
            • ---
            • Question (Ullsperger, 12:50) -
              Dobrý den, včera nebo předevčírem některý ze členů rady ČNB sdělil, že už se odrážíme ode dna. Tvrzení se opírá zejména o stabilizaci cen nemovitostí. Je však takové tvrzení udržitelné ? A to v kontextu vývoje okolních zemí, kdy zpomaluje USA, ale zejména Německo soudě podle aktuálních hodnot IFO. Pravděpodobně zpomaluje i Čína... Děkuji JU
            • Answer (Miroslav Singer, 15:20) -
              "Dno" jsem už trochu komentoval. Ten úplně poslední vývoj přinesl spíše negativní údaje, ale přemýšlet o jejich závažnosti budu až příští týden. A stále nezapomínejte na tu v podstatě dokončenou fiskální konsolidaci…
            • ---
            • Question (Mike, 12:19) -
              Máte scénář pro situaci pokud by se kurz CZK posunul/vrátil zase ke 30 za EUR s analýzou v jakém poměru by přínosy z exportu a znovuobnovení tuzemské výroby místo drahého dovozu (např.u potravin) přesáhly negativní vliv zvýšených cen položek které dovážet musíme ?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:17) -
              To bychom vcelku uměli, ale asi bychom ho začali zpracovávat, až by se k té "třicítce" koruna posunula trochu blíž. :-)))
            • ---
            • Question (Mike, 12:13) -
              Dobrý den pane Singre. S ohledem na Váš postoj nutit občany k nezřízenému utrácení bych se chtěl zeptat 1. Proč by to měli dělat, když z druhé strany jsou masírováni, že pokud si nenašetří na důchod, tak pak "umřou hlady" 2. Za co by podle vás měli své úspory utratit to si má jako každý koupit chatu, dům nebo každé dva roky nový vůz? Není lepší smířit se se stagnací (životní úroveň je tak vysoko jako nikdy nebyla) a s nulovým růstem cen, prostě příští rok na tom budeme stejně jako letos?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:15) -
              Všechno je věcí míry, kupujete-li si každý druhý rok nové auto, jste v českých poměrech určitě docela pilný spotřebitel. Každá politika ale především oslovuje a snaží se měnit chování těch "na hraně", kteří přemýšlejí, zda něco učinit, nebo neučinit nyní, ne těch, kteří jsou někde daleko jedním, či druhým směrem od této situace. V tomto směru je také třeba chápat mou komunikaci. Kdybychom tak, jak navrhujete, nečinili, mohli bychom destabilizovat inflační očekávání, a posunout je směrem k očekávání nižšího růstu, což by situaci dále zhoršilo.
            • ---
            • Question (rup*hej, 11:57) -
              Dobrý den. Pane guvernére, domníváte se, že měla práce Reinhart/Rogoffa (Growth in a Time of Debt) významný vliv na vlivné zastánce úsporných snah (austerity režim)? A pokud měla, domníváte se, že je ve světle aktuálního průšvihu s daty akademiků, naléhavost úsporných opatření stále aktuální?
            • Answer (Miroslav Singer, 15:09) -
              Ono se jí dostalo hodně pozornosti, takže vliv určitě měla. Za tou debatou o de facto krátkodobém působení fiskální politiky v cyklu ale zůstává skryto, že tzv. "vyspělý" svět je stále zadlužený v míře, která historicky nastávala spíše po válkách, aniž by válku vedl, natož vyhrál. Ještě nás to všechny přijde docela draho, neb ty dluhy budou muset být někým splaceny a sníženy. Otázka je jen, zda to budou ti, kteří spoří, investoři do dluhopisů, či akcionáři finančních institucí (což jsou často nikoliv osoby, ale penzijní fondy), nebo spíše ti, kteří se zadlužili. V českém zájmu, už proto, že většina domácností drží čistá pozitivní finanční aktiva, je spíše ta druhá varianta, stávající aféra ale napomáhá prosazovat spíše tu první.
            • ---
            • Question (Josef von Depo, 11:28) -
              Dobrý den p. guvernére, ve včerejším článku Vaší kolegyně Zamrazilové jsem se zde dočetl, že recese fakticky končí a intervence nejspíš nebudou potřeba. Jinde ČNB zase uvádí, že se bojí deflace, co si z toho má veřejnost vybrat? Cíluje tedy ČNB stále inflaci na oněch 2 % nebo plánuje nějakou změnu v tomto ohledu? Děkuji
            • Answer (Miroslav Singer, 15:07) -
              Hlasuje náš 7, snažíme se komunikovat individuální pohledy na věc. Trh si to přebírá docela slušně, to, že tím občas někoho mateme se mi zdá přijatelná cena za tu transparenci. Můj názor je asi zjevný z předchozích odpovědí.
            • ---
            • Question (Josef Brabec, 11:26) -
              Ještě mi dovolte jeden dotaz - vidíte za protipoplatkovými iniciativami bojujícími za vrácení poplatků za vedení úvěrových a hypotečnch účtů spíše výnosný byznys pro jejich zakladatele nebo upřímnou snahu zlepšit postavení klienta? Nakolik jsou pro vás tyto aktivity důvěryhodné? Díky za odpověď.
            • Answer (Miroslav Singer, 15:03) -
              České bankovnictví má, což je často nepozorováno, spíše konkurenčnější strukturu - tři velké banky a jim se na paty v některých segmentech dotahující další dvě tři - to nemá moc zemí. Takže si myslím, že zdrojem příjmů v této bitvě bude nakonec, vyhraje-li "útočník", spíše klient, než akcionář.
            • ---
            • Question (Nero, 11:20) -
              Dobrý den. Otázka první. Proč máme úrokové sazby prakticky na nule? Takové extrémní počínání bych očekával při extrémní situaci (nezaměstnanost na 20-25% pokles HDP 5%), ale ne při cyklickém poklesu, který je v zemi orientované na automobilový průmysl více než obvyklý. Cyklický pokles má i svou očistnou funkci nemyslíte? Otázka druhá. Proč je ČNB tak negativistická? Když poslouchám Bernenkeho nebo když mluví Draghi, je tam vždy nějaký pozitivní náboj. Očekáváme zlepšení ekonomiky v druhém pololetí, ekonomika se zlepšuje -sice pomalu, ale zlepšuje atd. atd. atd.. ČNB to je úplný opak. Nemine snad 14 dní , aby nepřispěchala s nějakým negativním komentářem. Stěžujete si na špatnou spotřebitelskou důvěru a sami ji soustavně vytváříte. Ba co víc, poskytujete rozhovory zahraničním mediím, kde soustavně děláte totéž. Vytváříte negativní obraz naší ekonomiky i v zahraničí, čímž odrazujete a znejišťujete zahraniční investory. Nepřijde vám to, přinejmenším, ne moc moudré?
            • Answer (Miroslav Singer, 14:57) -
              Jiní nás zas hodnotí jako "šiřitele optimismu" (někdy čtu i "falešného optimismu" :-)))))))) ). Rozhodně se snažím říkat, co si myslím, aby si trh mohl "přečíst", jak se asi budu rozhodovat. Pokud jde o cyklus, nezdá se mi, že se nám vyhnul...

              Měnové podmínky vytváříme tak, abychom udržovali inflaci kolem cíle. Ceny budou spíše níže, proto se snažíme podmínky spíše uvolňovat. Obecněji měnová politika nemá za cíl a ani nemůže vymazat cyklus, má ho vyhlazovat.

              Jinak Bernanke učinil hodně mnohem drastičtějších rozhodnutí, když už ho zmiňujete.
            • ---
            • Question (hoppo, 10:51) -
              Dobrý den, předpokládáte, že klesnou ještě úrokové sazby na hypotékách? Kolik let mohou sazby zůstat takto dole? Děkuji za odpověď.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:51) -
              Právě si můžete z mé předchozí odpovědi dovodit, že čekám, že naše sazby zůstanou na technické velmi, velmi dlouho.
            • ---
            • Question (Honza, 10:49) -
              Dobrý den, pane guvernére. Kurz koruny se blíží 26 korunám za euro. Bude podle vás koruna dál oslabovat. A máte nějakou horní hranici, kde by vám kurz koruny přišel už příliš slabý, a zasáhli byste? Děkuji
            • Answer (Miroslav Singer, 14:47) -
              Usoudíme-li, že kurs je tak slabý, že ekonomice hrozí významná, ale skutečně velmi významná inflační rizika, zvedneme sazby z technické nuly. Obávám se ale, že ani při stávajících hodnotách kursu nám tento scénář v dohledné době nehrozí.
            • ---
            • Question (THAJEC, 10:47) -
              Dobré odpoledne pane guvernére. Stále se mluví o případném oslabení české koruny ze strany ČNB. Při mém nízkém ekon. vzdělání chápu, že je zde důvod pro podporu exportu, ale zároveň se domnívám, že se tímto krokem podkopává výrazně nákupní domácí poptávka (drahé zboží z dovozu, drahé vstupy materiálů, drahé dovolené atd.) Navíc jsem přesvědčen, že koruna již oslabila více než dost. Můžete k tomu dát krátký komentář. Domnívám se, že právě Vy patříte k zastáncům slabší koruny, což nepovažuji za úplně šťastné. Děkuji a zdravím
            • Answer (Miroslav Singer, 14:46) -
              Možná si to neuvědomujete, ale ceny převážné většiny zboží z dovozu dlouhodobě klesají. Jinak ale máte pravdu v tom, že zdražení, či stagnace cen dovozového zboží skutečně nepodporuje reálnou poptávku obyvatelstva. Jenže současně přináší o něco větší jistotu zaměstnání, zisky větší části firemního sektoru, roztíná spekulativní motivy odkládání nákupů a zvyšuje hodnotu reálných aktiv podniků a domácností. Tyto efekty pak převažují ten protichůdně působící efekt na reálné spotřebitelské poptávce.
            • ---
            • Question (hoppo, 10:45) -
              Dobrý den, bude USA a Evropu trápit v následujících letech inflace nebo deflace?
            • Answer (Miroslav Singer, 14:44) -
              V tuto chvíli je deflace pro obě tato teritoria rozhodně aktuálnější hrozbou. O tom, co bude za pár let, rozhodne budoucí politika včetně měnové. Na případné inflační tlaky bude mít rozhodně dost času reagovat.
            • ---
            • Question (lime, 10:38) -
              Není odkládání přijetí EUR spíše kontraproduktivní, protože umožňuje přežívání nekonkurenceschopných podniků? Nezdá se, že by měl kursový polštář nějaký pozitivní vliv na náš vývoz, který spíše stagnuje. Mám pocit, že se 20 let nehýbeme z místa a čekáme až nás předjedou Slováci, kteří měli objektivně mnohem horší počáteční podmínky.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:40) -
              Jsou dvě země na S, které jsou nám dosti podobné, jejichž obyvatelům docela rozumíme a které vstoupily do eurozóny. Jedné z nich, Slovensku, se v ní docela daří, druhé, Slovinsku, docela ne. Slovensko provedlo docela zásadní reformy rozsahu ale i bolestivosti, která je pro nás, zdá se mi, špatně akceptovatelná. Je to jeden z důvodu, proč se mu daří, ale s eurem to mnoho společného nemá. Polštáře jinak pomáhají ale v rámci cyklu, nemohou změnit strukturní dlouhodobý trend.
            • ---
            • Question (Nyk Lísn, 10:37) -
              Vážený pane guvernére, chtěl bych se Vás zeptat, zda si nemyslíte, že by šlo provádět měnovou politiku ČNB více otevřeněji a průhledněji, než tomu bylo dosud. Z Vašich vystoupeních v posledních cca 12 měsících mám pocit, že si sám nejste úplně jistý tím, zda k měnovým intervencím chcete přistoupit, či nikoliv. Mám takové tušení, že od ČNB v tuto chvíli můžeme čekat "cokoliv" a myslím, si že nejsem jediný, kdo má takový pocit. Tato nejistota, byť lehká, v konečném důsledku odrazuje zahraniční investory od větší aktivity v ČR. Děkuji.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:38) -
              Já se snažím svou komunikací komunikovat i to, kde si nejsem jistý. Jinak bych lhal, což by věci nepřispělo. A jistotu má jen někdo, kdo nereflektuje fundamentální nejistotu světa obecněji a finančních trhů zvlášť. Takže své nejistoty budu komunikovat i nadále. Jinak naši komunikaci hodnotí ti, kteří se touto problematikou zabývají, jako jednu z nejotevřenějších...
            • ---
            • Question (Luboš, 10:33) -
              Dobrý den. Chci se zeptat, co říkáte v roli dohledu na to, že největší tuzemská banka Česká spořitelna vytvořila loni rekordní zisk, po něm ohlásila letošní potřebu úspor v rozsahu dvou miliard korun, propouštění a do Erste posílá dividendu 50 Kč/akcie z původních 30 Kč/akcie v situaci, kdy se Erste na některých trzích regionu střední a východní Evropy dlouhodobě nedaří a její šéf Treichl říká, že investoři Erste po ní požadují výnosnost...
            • Answer (Miroslav Singer, 14:36) -
              Mě na každé bance zajímá, zda její kapitlová přiměřenost odpovídá našim požadavkům, i s přihlédnutím k stresovým scénářům, které modelují vývoj kapitálu vůči nepříznivým scénářům budoucího vývoje. Nad rámec tohoto je zacházení s kapitálem věc akcionáře. Nemám ambici řídit obchodní startegie bank, jde mi o jejich bezpečnost. A úsilí o nákladovou efektivnost by mělo být vlastní každé instituci.
            • ---
            • Question (Plastik, 10:26) -
              Dobrý den, pane Singere. Prosím o váš pohled za ČNB na aktuální vývoj rizik pro český bankovní systém ze strany společného EU dohledu. Zaregistroval jsem pravděpodobné zpoždění u SSM i slova kolegy Tomšíka ohledně "skupinového zájmu" (přesuny rizik, likvidity a aktiv tuzemských bank) či možných dopadů přenesení části výdajů na stabilizaci zahraničních matek na českého daňového poplatníka.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:34) -
              Jak se dá očekávat, vše jde pomaleji, než bylo plánováno, ale SSM (jednotný dohled eurozóny) je už asi finálně dohodnut. Ty další části bankovní unie, které by mohly ovlivnit i náš finanční systém, zatím nemají legislativní podobu, takže uvidíme.
            • ---
            • Question (pavelven, 10:25) -
              Dobrý den pane guvernére, prosím o odpověď na mojí otázku, proč jste 1.2.2013 potvrzoval ,že ČNB se bude snažit intervenovat na trhu a pak odpoledne náhlý obrat, že to není třeba-reakce trhu 25,7-posílení 25,2 není toto trochu zbytečné, bez těchto Vašich slov by dnes i bez intervencí při nových datech byla již koruna za 26 Kč- jaký tedy trend ČNB sleduje neustále si Vaše rada protiřečí. Děkuji
            • Answer (Miroslav Singer, 14:28) -
              Já se snažím nekomentovat citáty, toto ani citát není, ale, myslím, že jsem vždy říkal, že intervence použijeme, bude-li třeba uvolnit měnovou politiku. Zdá se mi, že kurs už na tato naše prohlášení do určité míry reagoval, o tom, jak moc budu přemýšlet následující týden. Rozhodně si ale nemyslím, že má prohlášení umí vždy jasným způsobem ovlivnit trh, to mi dost lichotíte, takže spekulovat o tom, co by bylo, kdybych něco neřekl, moc neumím, ono by třeba bylo více věcí jinak.
            • ---
            • Question (Skeptik, 10:22) -
              Vážený pane Guvernére, ČNB se tři roky po sobě konstantně naprosto mýlí v předvídání vývoje ekonomické aktivity v ČR. Vyvodil jste z toho nějaké důsledky? S pozdravem Martin Hájek 11.3.2011 Se zvýšením dynamiky zahraniční poptávky a odezněním vlivu letošní konsolidace veřejných rozpočtů pak v roce 2012 zřetelně zrychlí i růst českého HDP, a to na 3 %. 9.3.2012 Dle stávající prognózy bude česká ekonomika v letošním roce stagnovat. Utlumený vývoj domácí poptávky a záporný příspěvek čistého vývozu budou odrážet výrazné zpomalení růstu zahraniční poptávky a pokračující domácí fiskální konsolidaci. HDP opět poroste v roce 2013 v souvislosti s oživením zahraniční poptávky. 11.3.2013 Dle této prognózy vyústí celkově slabá domácí poptávka v podmínkách pokračující fiskální konsolidace při jen pozvolna oživující zahraniční poptávce v letošním roce v pokles české ekonomiky o 0,3 %. Ve druhé polovině roku 2013 však bude docházet k postupnému oživování. V příštím roce do značné míry odezní tlumící faktory z předchozích let a ekonomika vroste o cca 2 %.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:24) -
              Nemýlíme se konstantě, mýlíme se pokaždé jinak. :-))) V posledních třech letech jsme vcelku dobře odhadli ten první vzestup z krize, hodně nás ale ovlivňuje to, že se mýlíme v odhadu zahraničí. Ten ale formujeme dle konsensu jiných institucí, neb na to, abychom předvídali světovou ekonomiku bychom, obávám se, potřebovali ještě jeden "barák" plný analytiků atp. To by ale nebylo moc efektivní.
            • ---
            • Question (ČTK, 10:18) -
              Dobrý den pane guvernére. členka bankovní rady Eva Zamrazilová včera uvedla, že ekonomika se zřejmě již odrazilo od dna. Data z ekonomiky a naposledy dnešní údaje o snížení důvěry v ekonomiku ovšem některé analytiky vede k závěru, že oživení se odkládá. Jak Vy vidíte další bezprostřední vývoj ekonomiky? Odkládá se oživení nebo naopak dno máme již za sebou? Děkuji předem za odpověď.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:23) -
              V tuto chvíle se mi zdá, že po něm spíš kráčíme.
            • ---
            • Question (Jana, 10:07) -
              Pane Singere, podle poslední prognózy ČNB počítáte v letošním roce s poklesem české ekonomiky o 0,3 procenta, zatímco napřesrok má dojít ke zvýšení HDP rovnou o 2,1 procenta. Opravdu věříte v takto silný růstový obrat i po posledních nelichotivých makrodatech (průmysl, zahraniční obchod a další)? Kdy by podle Vás mělo skokové oživení přijít a na jakém základě?
            • Answer (Miroslav Singer, 14:21) -
              Tak ono to tedy není, aspoň pro mě, zas tak "skokové". Nicméně příští týden se na měnovém zasedání bankovní rady seznámím s novou prognózou, rizika té stávající opravdu směřují spíše dolu, ale ne dramaticky. Jinak k těm impulsům, poptávku přestane ovlivňovat v podstatě dokončená fiskální konsolidace, některé evropské ekonomiky už na tom také budou lépe...
            • ---
            • Question (Tono, 10:04) -
              Vážený pane guvernére, pamatuji si Vaše slova z úvodu tohoto roku, kdy jste (volně interpretováno) uvedl, že je třeba otevřít peněženky spotřebitelům, kteří vyčkávají s nákupy a svými významnými investicemi (bydlení, auto,...) v očekávání "ještě příhodnější doby". O tři měsíce pozdeji se ptám: Daří se ČNB kráčet za tímto cílem, aby to bylo ku prospěchu spotřebitelů a růstu jejich poptávky, oživení ekonomiky? Tlak skrze horší podmínky lidí pro spoření (pokles sazeb) patrný je, ale co podmínky na úvěrové straně a budoucí očekávání cen? Děkuji za Váš aktuální pohled a přeji pěkný den.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:15) -
              Zdá se mi, že spotřebitelský sentiment zastavil pokles. Teď jde spíš o to ovlivnit spotřebitelská očekávání, anekdoticky to například vypadá, že už asi nezažijeme další obecné propady některých cen tzv. "big ticket items", což by mohlo oslabit tzv. spekulativní motiv vyčkávání s nákupy, ale na posouzení tohoto je ještě brzy.
            • ---
            • Question (Homo, 09:58) -
              Pane guvernére, prosím vás o zodpovězení dvou dotazů. 1. Co vyvozujete ze skutečnosti, že denní objem prostředků zobchodovaných na burze je asi 1/3 oproti roku 88 - 89. Pro ostatní evropské a světové burzy to neplatí. 2. Jak hodnotíte éru pana Kalouska, reprezentovanou vládami Topolánka a Nečase.
            • Answer (Miroslav Singer, 14:13) -
              Tak to Vás zklamu, to první vnímám spíš jako komerční jev, a podmět k přemýšlení pro ministra financí, či jeho příslušného náměstka. K tomu druhému mi nepřísluší se vyjadřovat.
            • ---
            • Question (matrix, 09:40) -
              Pane guvernére, co říkáte na objemy úvěrů poskytovaných českým firmám a domácnostem. Podle mě banky vůbec nereflektují snížení repo sazby ČNB na minimum a vesele vydělávají na krizi. Tento týden jsem zde četl, že ve 2Q navíc chystají zpřísnění úvěrových standardů u úvěrů firmám... Nebyla by i v naší ekonomice v recesi na místě podpora úvěrování korporátní sféry, kterou prosazuje například Bank of England a naposledy i maďarská centrální banka? Hodně zdaru!
            • Answer (Miroslav Singer, 14:08) -
              Ty signály z toho průzkumu jsou smíšené, v některých segmentech banky zpřísňují, v jiných ne. Jinak sazby na úvěrech spíše klesají, takže tam se mi nezdá, že máte pravdu. Dostupnost úvěrů pak není problém, ani z průzkumu bariér růstu pro podniky se nic takového nerýsuje.
            • ---
            • Question (Pierre , 09:23) -
              Dobrý den, koruna včera oslabila proti euru skoro až na 26 CZK. Je podle Vás tato úroveň optimální, nebo byste ji s ohledem na české exportéry/spotřebitele viděl radši jinde? Díky za odpověď
            • Answer (Miroslav Singer, 14:04) -
              Já hodnotím spíš dopad na hladinu cen, byť na ní samozřejmě kurs působí i (ale nejen) přes spotřebitele a exportéry. Budu o kursu následující týden přemýšlet, máme ve čtvrtek tzv. měnovou bankovní radu.
            • ---
            • Question (Koutný, 09:10) -
              Dobrý den, pane guvernére. Česká ekonomika je v recesi nebo nejlíp na nule už rok a půl, průmysl klesá i v posledních měsících, nezaměstnanost láme rekordy, ale inflace podle všeho nehrozí… Není právě toto ideální kombinace pro další uvolnění měnové politiky jakoukoliv cestou? Být v USA, tak už tady máme natištěné biliony...
            • Answer (Miroslav Singer, 14:00) -
              Tištění milionů, či spíše miliard by mělo smysl v případě, že by ve finančním systému chyběla likvidita, to ale není náš případ. My jsme v rámci bankovní rady vcelku zajedno v tom, že pro další uvolnění měnové politiky bychom použili kursové operace.
            Refresh interview
            Offline rozhovory

            Online rozhovory

            Your opinion
            You can start the on-line discussion here. So far there has been no opinion added to the discussion. All users must be signed in (Přihlásit). If you do not have an account where you could sign in, please register zde.

            Most popular news

              ZALOHA

              Facebook Twitter RSS Youtube RSS

              Your online discussion

              Most discussed news of the day

              Most popular news

                Analyses online  

                 Name of analysis