To je základní problém každého investora do dluhopisů. Budoucnost nikdo nezná, jaké budou sazby za rok také ne. Krátké úrokové sazby se víceméně řídí tím, jak je nastaví ČNB pomocí dvoutýdenní sazby. Zvláště dlouhodobé sazby jsou ale výsledkem "očekávání trhu", což je souhrn mnoha objektivních a subjektivních faktorů: vývoje ekonomiky, vývoje inflace a reálných sazeb, konvergence sazeb k sazbám v eurozóně a dalších. V každém případě jsou dlouhé dluhopisy z důvodu své durace a závislosti na očekávání trhu daleko náchylnější ke změnám čistých cen - kvalitativně hovoříme o větší volatilitě jejich cen - a proto rizikovější, než dluhopisy kratší. Rizikovostí se zde rozumí potenciál pro nadstandardní výnosy nebo ztráty.