Týden na pražské burze: Orco (+8 %) navzdory zprvu znepokojivé anabázi v Paříži vítězem, CETV (-2,4 %) poraženým

Pražská burza vstoupila do tohoto týdne jako dobře namazaný stroj na zisk. Za první dva dny si navzdory narůstajícím obavám trhů z vývoje v Egyptě připsala - měřeno indexem PX - shodný nárůst o 0,8 procenta. V polovině týdne však Praze došel dech pod tíhou výprodejů na světových trzích a denní zisky nakonec český trh neuchránil. Zcela pod vlivem vývoje v zámoří pražská burza zůstala i ve čtvrtek, kdy závěrem obchodního dne dosáhla denního minima a uzavřela se ztrátou rovného procenta. V pátek však již na trzích opět převládl optimismus a závěrečná seance se po úvodním drobném růstu změnila na 1,7% rally. Celkově tak index PX za tento týden poskočil o 2,3 procenta výše vytyčil závěrečnou metu na úrovni 1254,7 bodů.

Vítězem tohoto týdne jsou akcie Orco Property Group s týdenním ziskem přes 8 procent. Titul na sebe přitáhl pozornost hned v první únorový den, kdy provozovatel pařížské burzy Euronext pozastavil obchodování jak akcií tak dluhopisů developera. Situace, kterou si v úvodu někteří investoři připomněly nedávné obavy o pokračování existence společnosti, se nakonec ukázala být spíše nedorozuměním. Tomu koneckonců již v úterý nasvědčoval fakt, že zatímco v Paříži se Orco neobchodovalo, v Praze titul po úvodním váháním zamířil vzhůru rychlým tempem.

Důvodem pro pozastavení obchodování se všemi instrumenty společnosti Orco v Paříži se stala žádost francouzského regulátora, k níž došlo na základě pozastavení obchodování s emisí českých dluhopisů ORCO VAR/11 provedené pražskou burzou k prvnímu únorovému dni. Původně totiž tento dluhopis měl být splatný k 3. únoru 2011, ale pařížským soudem schválená restrukturalizace dluhu splatnost posunula až na rok 2020, což Burza vzala jako pozměnění původních podmínek emise a pozastavila proto obchodování s dluhopisem na dobu neurčitou.

Orco se bránilo, že rozhodnutí soudu v Paříži o restrukturalizaci dluhu je platné v rámci evropského práva a vztahuje se i na dluhopisy vydané v rámci českého práva. Ještě téhož dne se developerovi s pomocí České národní banky podařilo docílit opětovného spuštění pražského obchodování s emisí „problematických“ dluhopisů. Tím zanikl i důvod pro pozastavení pařížského obchodování a ve středu se tak již Orco obchodovalo i v zemi galského kohouta.

Mimo tuto epizodku proletěla v úterý trhem kurzotvorná zpráva o prodeji realitního projektu v centru Berlína v hodnotě asi 119 mil. EUR a obdržení první splátky 67 mil. EUR. Dále developer Orco v Maďarsku prodal kancelářskou budovu a garáže na náměstí Szervita v Budapešti, kterou zprivatizoval v roce 2007 za 2,19 mld. HUF a chtěl zde postavit nový kancelářský komplex. Úspěšné prodeje aktiv, které posílily hotovostní pozici společnosti se tak nakonec zasloužily o výrazné zisky v úterý na pražské a ve středu na pařížské burze, které spolu s mírnými zisky dalších dnech zajistily titulu zlatou příčku v tomto týdnu.

Druhou příčku mezi vítězi v tomto týdnu obsadila Erste Bank a třetí byly po stagnaci v minulém týdnu akcie NWR, které zakončily nad hladinou 290 korun.

Na druhé straně spektra, akcie CETV v tomto týdnu zaznamenaly velké propady a menší korekce – výsledkem je nechtěný titul propadlíka týdne s celkovou týdenní bilancí mínus 2,4 procenta. Jen za středu a čtvrtek dohromady ztratily přes 6 procent a podívaly se až na cenu 305 korun za kus. Kromě celkové náchylnosti titulu k velké volatilitě, která se projevila i při středečním poklesu Wall Street titulu k růstové korekci nepomohla ve čtvrtek nepomohla analýza americké investiční banky Goldman Sachs, která každou pozitivní změnu v posledním vývoji či výhledu vždy záhy zneutralizovala nějakým negativem. Příkladem budiž popsané silnější oživení trhu reklamy v České republice a podporu tržeb silnějším eurem, které dle GS vyrušil tlak horšího ekonomického prostředí na výkonnost podnikání CETV v menších zemích regionu střední a východní Evropy.

Podobná byla situace i s oznamovanými změnami ve struktuře hlavních akcionářů, když optimismus pramenící z nárůstu podílu společnosti Blackrock v zápětí vymazala zpráva o snížení podílu ze strany kyperské společnosti Testora, která akcie v květnu 2005 převzala od investiční společnosti PPF (Cyprus) vlastněné Petrem Kellnerem. Ten podíl v CETV získal při prodeji TV Nova do rukou CET 21 v roce 2002.

Bez výraznějších ztát dále v tomto celkově prorůstovém týdnu ztratila již jen Fortuna a Philip Morris ČR. Oba tituly odepsaly přes procento.