pop up description layer
Hledat v komentářích
Denní přehledy
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ruská ekonomika zamrzá. Centrální banka chystá snižování sazeb

Ruská ekonomika zamrzá. Centrální banka chystá snižování sazeb

4.4.2013 17:29
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Ceny ropy třetím rokem stagnují a stejně tak je na tom těžba. Bez surovinové berličky se ruská ekonomika se musí spoléhat na jiné než přírodní zdroje, což podle všeho zatím příliš nedokáže. Poslední data naznačují, že po solidním zotavení z krizového roku 2009 jí pomalu ale jistě dochází dech.

Jestliže růst HDP v posledním kvartále loňského roku zpomalil na 2,1 % v meziročním srovnání (oproti 3 % ze 3Q12), naplnil ještě očekávání. Nově zveřejněné statistiky ale naznačují další, tentokrát neočekávaně drsné, zhoršení. Mezi lednem a únorem ruské hospodářství zaznamenalo pouze 0,9% meziroční expanzi. V únoru dokonce zpomalilo na 0,1 %. Znepokojivý je i 1,5% pokles průmyslové výroby za první dva měsíce roku. Jedná se o první výlet do mínusu od vybřednutí z recese před čtyřmi lety.

Na Rusko negativně doléhá útlum v eurozóně, s níž realizuje zhruba polovinu obchodní výměny, doplněný slábnoucí dynamikou v domácím spotřebitelském sektoru. Růst maloobchodních tržeb od ledna prudce zpomaluje a v březnu by se mohl dostat do negativního pásma. Pokles poptávky v průmyslu tvrdě dopadá na automobilky, těžaře, oceláře a zpracovatele dalších kovů.

Ministerstvo hospodářství oznámilo, že letošní růst HDP pravděpodobně nepřevýší 3 %, oproti loňským 4,3 %. Po měsíci diskuzí vláda dospěla k závěru, že o stimulaci ekonomiky by se měla pokusit centrální banka, a to s pomocí snížení úrokových sazeb.

Fiskální politika zatím do snah o oživení ekonomiky nepromluví. Vicepremiér Igor Šuvalov prohlásil, že pokud nepřijdou šoky zvnějšku, bude se vláda snažit zachovávat rozpočtovou disciplínu. Stát je ochoten ročně vložit 500 mld. rublů do infrastrukturních projektů, které ale musí vykazovat určitou minimální rentabilnost. Společnosti prý požadují přímou podporu formou dotací. „Tu ale poskytnout nemůžeme,“ sdělil Šuvalov. Ruský rozpočet je nastaven jako vyrovnaný při ceně ropy kolem 110 USD za barel, což je pod současnými burzovními kotacemi.

Vicepremiér dále zdůraznil, že v zájmu krátkodobého zvýšení růstových temp se vláda nehodlá pokoušet omezovat nezávislost centrální banky. To však podle všeho prozatím nebude třeba. Elvira Nabiullinová, která zanedlouho z pověření prezidenta Vladimira Putina nastoupí do čela banky, nedávno prohlásila, že „ceny úvěrů převyšují návratnost projektů v reálné ekonomice.“ Budoucí guvernérka se tak přidala k těm, kteří současné referenční úrokové sazby centrální banky považují za příliš vysoké.

Ruská ekonomika se podle Nabiullinové musí v současném prostředí orientovat na vnitřní zdroje růstu, zejména na investice. Ty se v Rusku dlouhodobě pohybují na extrémně nízké úrovni – kolem 20 % HDP (například v Číně převyšují 40 % HDP). Premiér Dmitrij Medveděv nedávno stanovil cíl zvýšit tento ukazatel na 25 % HDP. Podle dat centrální banky z Ruska během 1Q13 odteklo 26 mld. USD, což je dvojnásobek původního odhadu.

Přípravu na uvolnění měnové politiky provedl už stávající guvernér ruské centrální banky Sergej Ignatěv, když včera varoval, že ekonomika povážlivě zpomaluje a že vývoz a spotřebitelské výdaje – dosavadní tahouni růstu – letos zklamou. Podle Ignatěva je snížení základní sazby možné, pokud inflace klesne do pásma 5-6 %. Nyní se nachází nad 7 %, přičemž nezaměstnanost se pohybuje nízko (pod 6 %), což mluví proti redukci sazeb.

Analytik ruské pobočky HSBC Alexandr Morozov počítá se snížením klíčových sazeb v červnu a v říjnu. Uvolnění měnové politiky ale prý k výraznějšímu snížení ceny peněz na trhu s úvěry nepovede a ani nepřiměje firmy víc investovat. Spíš než nižší sazby problém nízké rentability ruských společností vyřeší zvýšení produktivity.

„Hospodářský růst pod 3 % v našich podmínkách znamená stagnaci a zaostávání za zbytkem světa. O ty 3 % ještě budeme muset bojovat,“ prohlásil bývalý ruský ministr financí Alexej Kudrin na včerejší tiskové konferenci. 



(Zdroje: Bloomberg, WSJ, RIA Novosti, Kommersant)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Širokáá stranáá mojáá nic nemáája
    4.4.2013 20:14

    A to je ze setrvačnosti stále pro mnoho Čechu jejich vzor. Jen tak dál. Mají tam jen vodku kalašníky a Depardieu.
    optimista
Aktuální komentáře
21.4.2014
8:22Přehled (ne)obchodování o Velikonocích - pražskou burzu čeká prodloužený víkend, odpočívá i Amerika...
18.4.2014
17:57Nedejme se zmýlit dobrou výkonností dluhopisů evropské periferie
17:55EM vábení pod drobnohledem
17:27Týdenní zpráva o koruně: Dolar mohl z událostí vytěžit víc  
17:15T.O.P. přehled - Závěr včerejší ženevské schůzky o Ukrajině přinesl mírné uklidnění
16:53Dvě dimenze čokolády – sladká rozkoš a investiční příležitost
16:37Pátek žádné překvapení nepřinesl, měny pouze drží pozice  
16:35Současným ekonomickým pesimistům unikají možnosti svobodného trhu
16:35Co nás čeká v příštím týdnu? - kalendář očekávaných událostí  
16:10ETF s fixním výnosem mohou eliminovat volatilitu akcií
16:00Americké výsledky přehledně: 76 % firem překonalo konsensus
14:00Dividendová sezóna - Patria vydala nový přehled doporučení  
13:20Fordu a IBM hrozí v USA oživení soudního sporu kvůli apartheidu
12:45M.Oliva: Data příštího týdne + výhled akciové trhu v USA (video)
12:21Emise ruských akcií i dluhopisů prudce klesají
11:30Ropa se pohybuje v blízkosti 6 týdenních maxim
10:52Může Evropa ukrást Americe korunu krále IPO?
10:16EURUSD - Denní a intradenní výhled: Konsolidaci v pásmu 1,3796 – 1,3831 EURUSD
9:53Sváteční závěr týdne měnám přináší pouze stagnaci  
9:42Stát se s NWR o útlumu těžby v Paskově zřejmě dohodne v úterý

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Halliburton - výsledky za 1Q
IBM, AMD - výsledky za 4Q (po trhu)
Verizon, Johnson & Johnson, Halliburton - výsledky za 4Q (před trhem)