Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak nekopírovat Warrena Buffetta

Jak nekopírovat Warrena Buffetta

05.05.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Některé faktory, které stojí za úspěchem Warrena Buffetta, lze kopírovat poměrně snadno. U jiných je to ale téměř nemožné. Jak je rozeznat? Hlavně je třeba pochopit, co přesně tento investor dělá. Buffett se od počátku zaměřuje na rozumné investice s tím, že nemusí reagovat na netrpělivé klienty, ani sledovat, co dělají ostatní investoři. Sám k tomu říká: „Vždy jsem to měl jednodušší, protože firmu vlastním. Mohu tak hrát svou hru a to je mezi podobnými společnostmi nezvyklé.“

Buffettovu hru můžeme vnímat jako sledování neměnících se cílů v neustále se měnícím prostředí. Je mu 84 let a nikdy se nevzdal principů, které se naučil od Benjamina Grahama: Akcie jsou vlastnické podíly ve firmách, nejde o pouhé papíry, nebo elektronické záznamy. Jejich cena je často tažena změnou nákladů na trzích a ne změnou fundamentu. Investice dávají smysl pouze v případě, že hodnota převyšuje cenu a rozdíl mezi nimi musí být dostatečně vysoký, aby investice byla relativně bezpečná.

Buffett také nikdy nezměnil názor na tři klíčové oblasti: Hotovost, emoce a informace. Na rozdíl od dalších investorů, kteří během býčího trhu neradi drží hotovost, Buffett ji má rád. Jak napsal v dopise akcionářům Berkshire z roku 2010: „Hotovost umožňuje ofenzivní tahy v době, kdy ostatní bojují o přežití.“ Buffett také není bez emocí, ty ale u něj fungují inverzně. Drží se zpět, když ostatní propadnou hamižnosti a naopak využívá hamižnost, když ostatní propadnou strachu.

Howard Marks zná Buffetta už mnoho let a říká, že jednou z nejtěžších věcí je sledovat ostatní, jak vydělávají. Buffett s tím ale problém nemá, pokud se domnívá, že příležitosti na trhu nespadají do jeho sféry zájmu. Marks také tvrdí, že Buffett je schopen poznat, které informace jsou klíčové a ignorovat vše ostatní. Stejně tak si je velice dobře vědom toho, jaké jsou jeho silné stránky, těch se drží a nepouští se do toho, čemu nerozumí.

Popsaných principů se Buffett drží od samého počátku, ale dnes k jejich využití používá jiné prostředky. V padesátých a šedesátých letech se držel tří hlavních strategií. První nazýval „obecně podhodnocené cenné papíry“. Šlo zejména o akcie ve společnostech, ve kterých nedržel majoritní podíl. Druhá se týkala firem, ve kterých tento podíl měl. A třetí se zaměřovala na příležitosti k arbitráži, tedy k využití cenových rozdílů vznikajících například při fúzích a akvizicích. Mezi lety 1957–1968 dosáhl průměrné návratnosti 25,3 %, index S&P 500 dosahoval průměrné návratnosti 10,5 %.

Buffett se ale postupem času začal orientovat na větší firmy, jejichž akcie bylo možno koupit za dobré ceny. Příkladem je Coca-Cola, Wal-Mart Stores či Wells Fargo. K tomu přidává obchody na neveřejném trhu. Během finanční krize byl také schopen s využitím pověsti a pozice jeho společnosti na trhu uzavřít výhodné obchody s akciemi Goldman Sachs Group a General Electric.

Sám Buffett o své práci říká, že jde o nejlépe placené zaměstnání na světě – pokud se vezme v úvahu, kolik zábavy si při ní užije. Investoři, kteří se ho snaží kopírovat, pak často pro stromy nevidí les. Hlavní je totiž objevit, jaké jsou vaše silné stránky, čemu rozumíte a čemu ne. U toho pak nesmí platit žádné kompromisy. Pak už stačí jen se neustále učit a pak znovu a znovu používat své vlastní principy. Velkého smyslu naopak nemá neustálé sledování toho, do jakých akcií Buffett investoval a neustálé opakování každé poučky, kterou kdy pronesl.

Zdroj: WSJ, MoneyBeat


Čtěte více:

Buffett hledá svého následovníka; nemá to být jen “stock picker”
04.05.2015 13:00
Warren Buffett se na výroční schůzi akcionářů rozpovídal o tom jaký by...
Výsledky kosmetického impéria Estée Lauder ve 3Q značně překonaly očekávání
05.05.2015 14:47
Kosmetické impérium Estée Lauder, které kromě kosmetiky stejnojmenné z...
Pár minut poté ... videokomentář na DAX
05.05.2015 15:06
Další ze série videokomentářů, zaměřujících se na technické signály, d...
Inflační cíle centrálních bank by mohly projít revizí
05.05.2015 16:04
Letos je to přesně čtvrt století, kdy novozélandská centrální banka př...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
9:42Česká ekonomika podle zpřesněného odhadu loni klesla o 0,2 pct, ve 4Q ale vzrostla o 0,4 pct mezičtvrtletně
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct
9:23Rozbřesk: Březnová inflace v eurozóně ECB nerozhodí
9:07Komerční banka, a.s.: Oznámení o zahájení exkluzivního vyjednávání o prodeji dceřiné společnosti
8:59EP Infrastructure, a.s.: Výsledky skupiny EP Infrastructure za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university