Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Konec klidné koruny?

Konec klidné koruny?

25.1.2016 14:58
Autor: Finanční trhy ČSOB, ČSOB

Exportérům se v roce 2015 dýchalo velice dobře. Rostly zakázky z Evropy, na trhu práce ještě nebylo příliš horko a neprobíhala dravá přetahovaná o zaměstnance. A korunu tomu nasadila koruna. Právě její mizivá volatilita většině finančních ředitelů dopřála nebývale klidné spaní. Otázkou je, jak dlouho to vydrží?

Klidné časy už nemusí trvat dlouho. V řadě regionů začínají plošně docházet pracovní síly. Nejedná se tentokrát o specifické vysoce kvalifikované profese v IT nebo ve strojírenství. Naopak tlak na růst mezd je tentokrát nejvyšší u nejhůře placených profesí v administrativě, pohostinství nebo stavebnictví. Přetahovaná o zaměstnance je něco, na co řada českých podniků (nejen mezi exportéry) zapomněla a co naposledy naplno probíhalo v letech 2007-2008.

Navíc rychlejší růst mezd bude dříve nebo později jedním z klíčových argumentů, proč ukončit intervence proti koruně. Vedle starostí se zajištěním zaměstnanců a kontrolou mzdových nákladů pak mohou podnikatelům přibýt ještě vrásky kvůli rozkolísané posilující koruně.

Dobrou zprávou pro exportéry ale je, že tato doba nepřijde hned zítra. Mzdové tlaky budou sílit pozvolna, inflace zůstane díky ropě delší dobu nízká, a centrální banka si tak bude moci dovolit držet korunu slabou pravděpodobně do konce tohoto roku. O moc déle ale asi již ne.

To by se musel naplnit jeden z černých scénářů v globální ekonomice - na prvním místě eskalace čínské krize s širšími dopady na Evropu i Česko. V takovém případě by sice exportéry netrápila silná koruna a nedostatek pracovníků, do zpěvu by jim ale tak jako tak nebylo.

Jan Bureš

Pozice: hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Jan Bureš je hlavním ekonomem Poštovní spořitelny a ekonomem ČSOB. Pracoval jako analytik na ČSÚ a vedl ekonomický výzkum v Institutu pro evropskou politiku Europeum. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze.

Témata: makro eurozóny a Německa, ECB, česká koruna a technická analýza na forexu, konstrukce předstihových indikátorů pro sektor průmyslu ve středoevropských zemích.


Čtěte více:

Patria Finance uvádí na český trh svůj první strukturovaný fond!
30.1.2016 13:00
Patria Finance začala od 21. ledna 2016 nabízet k úpisu první struktur...
Ruská makrodata naznačují prodloužení recese
25.1.2016 10:19
Na začátku posledního lednového týdne zveřejnil ruský statistický úřad...
Patria On Air/Investice ZET – ECB má prostor pro „přiostření“ měnové politiky
25.1.2016 13:04
Dnes jsme v pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od počátku l...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2016
22:00Wall Street při absenci nových zpráv zavřela bez větších změn
17:55Technická analýza - Dolar zahájil týden poklesem, ale pravděpodobně by mohl své ztráty korigovat
17:52Dolaru nepomohla pokračující slovní příprava na růst sazeb  
17:45Taková mizerná rovnováha
16:56Praha zahájila týden na červené nule
16:28Project Syndicate: Na straně nabídky, poptávky – nebo inovací?
15:30Martin Kosobud pro Patrii: Ve finančním světě si musejí lidé vzájemně „sednout“
14:41Tykač nabídl, že koupí OKD, spojil se přitom s odboráři
13:40Vnitřní informace ČEZ: Martin Novák potvrzen ve funkci místopředsedy představenstva
13:32T.Vlk - šance na růst sazeb roste, co dalšího nás nemine v tomto týdnu? (Video)
13:09Pojišťovna AXA končí s investicemi do tabákového průmyslu
12:18Kanadské požáry utichají a černé zlato opět trápí přebytek na trhu
12:14Česká exportní banka, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:45Bayer (DIP) a Monsanto, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA i vystoupení bankéřů z Fedu… týdenní výhled  
11:25RMS Mezzanine, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu
11:19Patria Finance slaví 22 let. Víte, kdo všechno u nás pracoval?
10:39PMI ukazují, že druhý kvartál bude v Evropě slabší
10:37TOMA, a.s. - Oznámení o konání valné hromady
10:02Jen se netrápí špatnými zprávami a začíná týden růstem  
9:39Technická analýza - Měnový pár dnes pravděpodobně bude vyčkávat v pásmu 1,1200 – 1,1257 EURUSD

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba, %
16:00USA - Prodeje nových domů