Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

04.02.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý týden jsem zaslechl jednu velmi zjednodušenou investiční radu: „Pokud trh spadne o 20 %, zatněte zuby a nakupujte.“ O 20 % oslabily například britské akcie v indexu FTSE, ale zmíněné pravidlo podle mého názoru tak jednoduše aplikovat nelze. Pokud by investování bylo skutečně tak jednoduché, jak naznačuje, mohl by se mu věnovat úplně každý a všichni by byli úspěšní. A je také velmi jednoduché vzpomenout si na případy, kdyby vás toto pravidlo potopilo. Stačí zmínit technologickou bublinu či poslední finanční krizi. V obou případech nebyl 20% propad signálem k nákupu, ale varováním, že bude ještě mnohem hůř.

I když jsem tedy byl od počátku skeptikem, přece jen jsem se kvůli zmíněné radě podíval detailněji na pár čísel. A ukázalo se, že přes jeho přílišnou zjednodušenost bychom jej zase neměli úplně ignorovat. Pravidlo „při 20% propadu je třeba nakupovat“ funguje v překvapivě vysokém počtu případů. A je také překvapivé, jak často se po takové korekci trh otočí a vydá se nahoru. Jinak řečeno, zdá se, že 20% pokles znamená psychologicky významnou hranici. K tomu je tu ještě jedna významná věc: Lze poměrně jednoduše rozlišit, kdy uvedené pravidlo fungovat bude a kdy ne.

Při detailní analýze dat jsem zjistil, že od konce osmdesátých let do konce let devadesátých nalezneme pět případů, kdy index FTSE 100 klesl o 20 %, či se takovému poklesu velmi přiblížil. Šlo o korekce, které byly taženy sentimentem a probíhaly na pozadí jen mírného zhoršení ekonomických podmínek. Při prasknutí technologické bubliny pak byly varovným signálem vysoké valuace, při propadu trhu během finanční krize zase existovaly vážné problémy v reálné ekonomice. V obou případech bylo chybou kupovat akcie dříve, než valuace klesly, když už byli investoři mimořádně zoufalí.

Můj závěr je tedy následující: Pokud se trh dostal na svá maxima jen díky velmi vysokým valuacím, nebo jsou během korekce patrné vážné problémy v celé ekonomice, měli bychom brát pravidlo s 20% poklesem velmi opatrně. Pokud ale byly valuace na předchozích cenových maximech rozumné a reálné ekonomice se vede relativně dobře, představuje 20% korekce poměrně dobrý signál k nákupu. Současný pokles cen akcií se mi tak jeví spíše jako druhý typ.

Autorem je Tom Stevenson z Fidelity International.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům Apple a Facebook (+nové cílové ceny)
03.02.2016 9:00
Apple Výsledky a výhled chápeme jako reset našich i tržních očeká...
Rozbřesk – Co čekat od dnešní ČNB?
04.02.2016 9:10
Co čekat od dnešního zasedání ČNB? Především novou prognózu - ta listo...
Patria On Air/Investice ZET – jsme v období měnových válek?
04.02.2016 9:51
V posledním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university