Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed zahrál na holubičí notu, aneb více než dvě zvýšení sazeb letos rozhodně nebudou

Fed zahrál na holubičí notu, aneb více než dvě zvýšení sazeb letos rozhodně nebudou

16.3.2016 21:09
Autor: Jan Čermák, ČSOB

Fed, v jehož vedení jednoznačně převažují holubice, včera jasně ukázal, že nehodlá hrát nekooperativní hru s ostatními centrálními bankami v momentě, kdy tyto instituce uvolňují měnovou politiku. Šéfka Fedu Janet Yellenová se sice pokoušela s tímto názorem polemizovat, avšak konkrétní výstupy ze zasedání FOMC jí a její kolegy usvědčují z opaku. Američtí centrální bankéři totiž snížili svoje očekávání ohledně růstu úrokových sazeb oproti prosincové prognóze o celých 50 bazických bodů, což je hlavní vzkaz trhům ze středečního odpoledne ve Washingtonu.

Aktuální prognóza Fedu totiž letos vidí již jen dvě navýšení úroků o 25 bazických bodů. To vše při utahujícím se trhu práce a zvedající se inflaci. Podle slov J. Yellenové k tomuto holubičímu závěru američtí centrální bankéři došli na základě výzkumu Fedu, který říká, že rovnovážná úroková sazba pro americkou ekonomiku výrazně poklesla. S tím by šlo v akademické rovině dlouze polemizovat, nicméně implikace pro výnosovou křivku jsou rychlé a evidentní - oficiální a tržní dolarové úrokové sazby půjdou v tomto cyklu nahoru rozhodně pomaleji než by se dalo čekat.

V této souvislosti se hodí dodat, že v nové prognóze Fedu lze kromě nečekaně výrazného propadu očekávaného růstu úrokových sazeb najít i viditelné snížení odhadované míry nezaměstnanosti pro roky 2017 a 2018. Tu dokonce členové FOMC vidí v příštích dvou letech pod její přirozenou mírou, která byla mimochodem rovněž snížena, a to na 4,8 %. To je jasný signál toho, že holubice v FOMC se opravdu nebojí trh práce zahřát a eventuálně i tolerovat dočasné přestřelení dvouprocentního inflačního cíle. To konec konců potvrdila i na své tiskovce J. Yellenová, když označila oscilaci inflace kolem cíle (2%) za výraz zdravé ekonomiky.

Co si tedy z březnového zasedání FOMC odnést? Především to, že více než dvě zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů rozhodně letos nelze očekávat. To je samozřejmě dobrá zpráva pro všechna riziková aktiva a také pro eurodolar. Pokud pak jde o načasování příštího zvýšení sazeb Fedu, tak J. Yellenová zdůraznila, že každé zasedání FOMC je tzv. “živé”, neboli, že není třeba čekat další kvartál na tiskovou konferenci, aby FOMC mohl změnit názor a zvednout úroky. Nicméně sama Yellenová na tiskovce utrousila, že do konce dubna (příštího zasedání FOMC) zbývá relativně málo času, tudíž s dalším zvýšením o 25 bazických bodů počítejme opravdu spíše až v polovině června.

 

Čtěte více:

Fed: Ekonomika USA dál expanduje, růst je však nerovnoměrný
3.3.2016 8:51
Ekonomická aktivita ve Spojených státech se v lednu a v únoru dál zvyš...
Trhy podceňují ochotu Fedu zvyšovat sazby
14.3.2016 9:10
Zatímco v uplynulém týdnu úřadovala na trzích ECB, v tomto se pozornos...
T. Vlk: Týden ovládnou centrální banky a americká makrodata (video)
14.3.2016 12:41
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Blbá zpráva
    17.3.2016 12:10

    pokud mají za cíl přehřívat prac. trh, tak to půjde ze zisků korp.sektoru leda že by šli v US cestou EU a začali prac.místa dotovat :o)
    Mike
Aktuální komentáře
24.5.2016
17:14Libru táhne vzhůru menší riziko Brexitu, zatímco dolar dál využívá výhledu pro sazby  
17:12Pár minut poté ... videokomentář na DAX
17:05Praze se evropská rally vyhnula
17:00Čína udělala školáckou chybu a Fed má velký problém
16:35USA – zájem o nové domy v dubnu vystřelil na 8Y maximum
16:33Brazilská politická telenovela a ekonomická časovaná bomba
15:44Měnové vlivy u investic do akcií se v přibývajícím investičním horizontem minimalizují
14:31Jiří Soustružník pro Patrii: “Největším rizikem pro trhy je arogance, hamižnost a přehnaná sebejistota”
14:00Goldman Sachs a „podezřelé“ doporučení k nákupu Tesly
13:59IPO Watch - po měsících bezvětří konečně první závan návratu k normálu
13:30Průmyslové nemovitosti – jejich specifika a investiční potenciál
12:24Kolaps černého zlata a nejméně nově nalezené ropy za 60 let
11:30Ekonomika je v zajetí mocenských zájmů
11:16Německý ZEW po silném dubnu zpomaluje
10:39Výhled na růst sazeb v USA pomáhá dolaru, forint před zasedáním MNB posiluje  
9:29Dobrá nálada českou ekonomiku neopouští
9:29Technická analýza - Podle Bullarda referendum o Brexitu neovlivní červnové rozhodování Fedu
9:24Čtvrtletní tempo růstu německého HDP se více než zdvojnásobilo
9:22VIG: Komentář analytika k 1Q16 - výsledky byly mírně pod odhady  
9:10Zlotý a forint navzdory ratingovému dopingu oslabují. Trápí je strach z Fedu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (05/16 Q3, Bef-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (04/16 Q2)
Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe (03/16 Q1)
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:00Best Buy Co Inc (04/16 Q1)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba, %
16:00USA - Prodeje nových domů