Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nablýskané nic

Nablýskané nic

07.05.2021 18:32

Je to již nějaký čas, co jsem se tu věnoval ESG investicím, tedy investicím, které by se měly zaměřovat na firmy odpovědně se chovající k životnímu prostředí, společnosti, svým dodavatelům, zaměstnancům... Diskuse, zda, nakolik a (možná hlavně) jak by to firmy měly dělat, je nekonečná. Podle mne ne náhodou. Protože jde o typický příklad, kde platí Einsteinovo „problém nelze vyřešit na té úrovni, na které vznikl“. Pokud se podle toho neřídíme, vznikají i bizarní situace.

1. Úplně jinak. Twitterový komentář k následujícím třem tabulkám říká, že za tři bazické body (rozuměj poplatků) dostane investor index SPX. Za 15 bazických bodů investor dostane „aktivní investiční proces beroucí do úvahy udržitelnost a s ní spojená rizika“. A za 30 bazických bodů investor dokonce dostane, volně přeloženo, úplně jiný přístup ke globálnímu investování.

ESG SPX

Pointa je v tom, že od prostého indexu SPX až po onu nebetyčnou změnu jsou váhy hlavních akcií hodně podobné. A za pouhé 3 bps tak nedostane investor něco moc odlišného od toho, co mu nabízí iShares ESG Aware MSCI USA ETF, či dokonce BlackRock U.S. Carbon Transition Readiness ETF.

2. Marketing. Když jsem tu kdysi o ESG psal, zmiňoval jsem evidentní riziko, že se z něj stane prázdný marketingový tak bez skutečného obsahu. Na první rovině bychom jej mohli pozorovat u samotných obchodovaných firem. Výše uvedené ukazuje, že tato bezobsažnost je reálná na úrovni druhé – na nadstavbě ve formě investičních nástrojů.

Ekonom J. Cochrane komentuje uvedené tabulky s tím, že před časem vypovídal před americkým Senátem. Tam se hovořilo i o tom, že by regulátor měl přísněji dohlížet na to, jak moc reálné jsou deklarované přednosti firem v oblasti ESG. Pan Cochrane se sám domnívá, že kdyby firmy čelily postihům v případě, že jejich ESG sliby a deklarace jsou zavádějící, ukázalo by se „jak prázdné celé tohle cvičení je“.

Možná ano, jen v této souvislosti dovolím připomenu svůj článek z pondělí (WC ekonomie). Ten ve spojitosti s tím dnešním (respektive s tímto odstavcem) ukazuje, jak nelehké je najít optimální roli vlády (nebo platí zase ten Einstein?). Pan Cochrane také dodává, že je plně pro svobodný trh a pokud chce někdo platit za naleštěný marketing za kterým stojí v podstatě index SPX, nic proti. Centrální banky, v souvislosti se kterými se o „zelených“ investicích také někdy hovoří, by ale měly zůstat stranou.

3. Cesta. Rozhodně bych nechtěl, aby výše uvedené navádělo k cynismu, či pocitu marnosti. Nepochybuji o tom, že i problémy, které se snažíme řešit přes ESG, své řešení mají. Nicméně na oné „jiné úrovni“. Zmíněný článek z pondělí jsem uzavíral s tím, že Lao-c' se vyjadřoval ve smyslu „nejlepší vládce je ten, o kterém nikdo neví“. V kontextu dnešní úvahy to možná můžeme trochu upravit: Nejlepší pečovatel o přírodu, planetu, lidstvo... je ten, kterého nikdo nevidí.

 

Čtěte více:

Bloomberg: Jste hluší ke změně klimatu? Asi vám to srazí rating
18.03.2021 15:37
Na stovky miliard dolarů mohou vlády po celém světě přijít změny klim...
USA uvažují o globálním benchmarku pro klima na Wall Street
22.03.2021 12:33
Bidenova administrativa zvažuje, jak přimět globální finanční sektor k...
Zamlčovaný problém čipů
10.04.2021 16:07
Polovodiče se staly nezbytnou součástí každodenního života a také jedn...
G20 by měla při řešení dluhové krize více prosazovat zelené zotavení
24.04.2021 15:37
Ministři financí ze skupiny G20 se tento měsíc shodli na návrhu vydat ...
Franklin Templeton: Inflace a rotace. Témata pro svět vystupující z pandemie
20.04.2021 13:05
Investice do akcií jsou příležitostí, jak do portfolií dodat výkonnost...
Nejdůvěryhodnější firma na světě
22.04.2021 13:23
Nikdy nepromarni dobrou krizi. Tímto heslem se podle Yahoo Finance mož...
Investujte pravidelně pomocí ETF: Zelené energie pro čisté svědomí i velice zajímavé zhodnocení
26.04.2021 11:50
Jak si se zajímavým výnosem odkládat už od stokorun měsíčně a rozhodov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university