Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus

BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus

12.08.2022 6:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy se začaly předčasně klonit k názoru, že Fed se otočí opět směrem k hrdličkám. Na Bloombergu to uvedla Jill Carey Hall z Bank of America Securities, která se ale podle svých slov domnívala, že tomu tak být nemusí. A míní, že poslední čísla z amerického trhu práce její pohled potvrzují. Fed kvůli nim totiž bude muset utáhnout finanční podmínky více a trhy mohou ještě klesat.

Hall hovořila o dalším zvýšení sazeb dosahujícím 50 bazických bodů a pak o zvyšování o 25 bazických bodů, které by mohlo skončit na počátku roku 2023. V druhé polovině příštího roku by Fed mohl obrátit a sazby opět snižovat. Pokud se dostaví recese, bude podle ekonomky ve srovnání s historickým standardem relativně mírná.

Následující graf ukazuje, že podle BofA americký HDP klesne i v dalších čtvrtletích, růst bude až ve druhém čtvrtletí příštího roku. Podle ekonomky svého dna nedosáhly ani akciové trhy. Usuzuje tak i z historického vývoje, který ukazuje, že akcie se nahoru vydávají až poté, co Fed otočí svou politiku a začne sazby snižovat.

hdp inflace nezaměstnanost
Zdroj: Twitter

V základním scénáři by podle ekonomky měl index S&P 500 uzavřít konec roku na 3600 bodech, sazby by na konci roku měly dosahovat 3,6 %. Jako příliš optimistická hodnotí očekávání na straně zisků obchodovaných firem. Ty totiž podle ní příští rok meziročně klesnou o 8 %, zatímco konsenzus hovoří o znatelném růstu. „S ohledem na mzdové tlaky jde o velký optimismus“, dodala Hall. 

„Stále preferujeme hodnotu před růstem. A též kvalitu“, zmínila ekonomka ohledně akciové strategie. Lepší pozici také podle ní mají akcie malých firem. Ty si během poklesu celého trhu vedou obvykle hůře, než velké firmy. Nyní jim ale nahrávají silné výdaje na služby a k tomu se výhled ziskovosti u nich zdá být lepší.  V neposlední řadě pak valuace malých firem nyní mnohem více odráží riziko recese.

 

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 
 

Čtěte více:

Šíření elektromobility: Co s těmi dojezdy a sítí dobíjecích stanic?
07.08.2022 13:51
Za jednu z hlavních překážek rozšíření elektromobilů jsou považovány o...
Lockhart: Je třeba celé série lepších inflačních čísel
05.08.2022 16:12
Dennis Lockhart vedl Fed v Atlantě a na Bloombergu hodnotil poslední z...
Hladina řeky Rýn klesá. Lodní přeprava klíčových komodit se komplikuje
06.08.2022 14:19
Hladiny vody na řece Rýn nebezpečně klesají až k bodu, kdy by se fakti...
Japonská záhada vyřešena?
05.08.2022 17:35
Je to už nějaký čas, co autor populárních učebnic ekonomie Greg Mankiw...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university