Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na nový rok tip na příjemnou investici

Na nový rok tip na příjemnou investici

27.12.2007 11:33

I díky vývoji na akciových trzích v posledních měsících stoupá intenzita hledání investičních alternativ. První v řadě stojí obvykle komodity, někteří pokukují po umění a jednou z vyloženě alternativních investic je víno. Jeho atraktivitu, čistě z hlediska investičního, potvrzuje i existence specializovaných fondů, jako např. Vintage Wine Fund, či Wine Investment Fund (seznam fondů lze nalézt na např. www.wineinvestor.com).

Z hlediska investičního by nás u něj mělo zajímat, jak si investice do vína vede v porovnání s ostatními aktivy - jaké je riziko a jaká je výnosnost. U vína, jehož konečná hodnota je dána užitkem z jeho pití, se dá předpokládat, že jeho výnos bude málo korelován s akciovým trhem. Skutečně tomu tak je a víno tak slouží jako dobrý „diverzifikátor“. To přesto, že specifická rizika, popř. náklady spojené s touto investicí, jsou nezanedbatelná: víno musí být skladováno, hrozí mu fyzické poškození (či dokonce vypití nedisciplinovaným investorem), není likvidní (pořádány jsou aukce na jeho prodej), není předem známa doba konzumace (optimální doba skladování), atd.

První studie celkové investiční atraktivity vín se objevují na přelomu 70. a 80. let minulého století. Výsledky se velmi liší s tím, že hlavním faktorem, který ovlivňuje jejich závěr je předpoklad nákladů na uskladnění (od 0,5 do 16 USD na láhev na rok). Některé tak hovoří o nulové výnosové prémii, některé až o 12% prémii. Zajímavé je, že nejlépe si vedly vína Bordeaux – měly nejvyšší výnos a zároveň nejmenší variabilitu výnosů.

Asi nejkomplexnější studií zaměřenou na atraktivitu vína a investic, která je mi známa, je „Alternative investments: the case of wine“ (Sanning, Shaffer, Sharratt). Její autoři posuzovali víno v rámci standardního multifaktorového CAPM modelu a jejich závěrem bylo:

- Volatilita výnosů je veliká, ale víno má velmi malou citlivost na rizika spojená s akciovými investicemi (téměř nulové bety na hlavní rizika) a poskytuje tak dobré zajištění (velké celkové riziko, malé systematické riziko);

- Víno poskytuje návratnost nad úroveň implikovanou jeho rizikem (tj. „oběd zadarmo“, chcete-li).

Další příjemnou stránkou investice do vína je možnost tuto investici kdykoliv přímo přeměnit na spotřebu (z finančního hlediska je tak hodnota vína zvýšena o opci přímé spotřeby). Pokud je pak tato investice dělána ve velkém, můžeme dokonce (umírněnou) spotřebou dobrého ročníku zvýšit celkovou hodnotu své investice – ztenčující se zásoby mohou vyhnat ceny zbylých zásob tak, že více než kompenzují ztrátu z vyprázdněných lahví. 

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.



Váš názor
  •  
    28.12.2007 8:58

    Tímto ses Soustružníku z mého pohledu zařadil vedle Kosíky a Haška, jsi borec.
    DJ STÍRKA a zároveň MC
  •  
    27.12.2007 13:42

    Rozhodně bych nekupoval biotechnologické a farmaceutické firmy. Jim to totiž stále nejde. S jejich léky je to jako s krémy proti vráskám. Jsou velmi drahé a účinek téměř žádný nebo zanedbatelný.
    Vizionář
    •  
      28.12.2007 9:00

      Vedle Karla a Antonína Kosíka
      MC Stírka
    • Sorry
      28.12.2007 0:27

      ale právě proto bych je kupoval :)
      Bo
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
    9:00CZ - HDP, q/q
    12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
    13:30USA - HDP, q/q a
    13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
    15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university