Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

23.12.2009 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

V několika posledních letech se risk manageři v bankách museli potýkat s šokujícími a předem jen velmi málo pravděpodobnými situacemi. Není tak překvapující, že dnes zkoumají, jaké další pohromy je v budoucnu čekají. Jedním z nejvíce znepokojujících problémů je situace kolem rizika vládního dluhu. Donedávna to přitom nebylo téma, které by bankéře v západních ekonomikách zneklidňovalo, protože byl široce rozšířen názor, že evropské země a USA jsou z hlediska schopnosti splácet ve velice silné pozici. Při běžných finančních operacích tak velké banky obvykle se státem nakládaly rozdílně od privátních společností.

To se projevovalo zejména v obchodech s měnovými a úrokovými deriváty, kdy banky v případě obchodu se státem nepožadovaly záruky. Stejně tak netvořily velké rezervy při koupi vládních dluhopisů nebo když poskytly vládě jinou půjčku. Nyní ale vedoucí bankovní pracovníci mění svůj názor. Obchody se státem představují významnou část světového obchodu s deriváty a jsou uzavřeny na 10, 20 či 30 let. Jejich hodnota se tak může velmi měnit, stejně jako riziko protistrany.

V tuto chvíli nevidíme známky toho, že by kterákoliv západní vláda chtěla porušit své dohody.

Dramata kolem Řecka a Dubaje byla ale budíčkem. Moody’s navíc tento týden uvedla, že kontext, v němž se posuzuje riziko států, se od počátku krize dramaticky změnil a pro rok 2010 se očekává více turbulencí způsobených rychlým zhoršováním fiskální situace západních ekonomik. V tuto chvíli banky mlčí o tom, jak chtějí s tímto rizikem nakládat. Ani v dobrých časech veřejně neprobírají svůj přístup k zárukám a k tomu, co si skutečně myslí o finančním zdraví svých klientů. V době většího finančního tlaku jsou pak ještě mlčenlivější, aby nevzbudily paniku. Některé z velkých bank se ovšem pokoušejí využít deriváty pro pojištění proti neschopnosti splácet. Není ale jasné, jak efektivní by byly v případě skutečných problémů, protože je vydává jen malý počet vzájemně propojených hráčů. Vedení bank tak diskutuje o tom, zda není nutné podniknout další kroky. Vytváří tedy větší rezervy spojené s různými typy vládního dluhu stejným způsobem, jako to činí v případě společností a dluhu rozvíjejících se ekonomik. Mnohé banky však nemají dostatek kapitálu a proto tento přístup nerady používají. Po událostech typu Řecka je ale těžké se těmito problémy nezabývat. Rok 2010 tak bude rokem debaty o riziku vládního dluhu, kterou povedou banky i širší investiční komunita.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.02.2020
9:43Víkendář: Tento způsob boje s chudobou zdá se poněkud nešťastným
21.02.2020
22:06Výprodeje na Wall Street pokračovaly i na konci týdne
17:48Smutek akciových soutěží krásy
17:03Aktivita v sektoru služeb USA klesla, je nejnižší od roku 2013
16:32UNICAPITAL Invest I a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
16:31Euro na závěr týdne ožilo, akcie naopak padají  
15:52The Economist: Akcie velkých technologií na roztrhání. Nebo ne?
15:36Čínský solární průmysl by mohl letos vzrůst o 50 procent
14:10Německá hnědouhelná elektrárna Schkopau bude patřit EPH
14:03Z centrálního bankéře detektivem, aneb jak je těžké určit dopady viru
12:25Perly týdne: Nová kultovní akcie, recese s 25 % pravděpodobností a u nás větší kontrola investic
11:33Inflace v eurozóně v lednu zrychlila na 1,4 %
11:01Největší evropská pojišťovna Allianz dosáhla rekordního zisku
10:49IHS: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v únoru zrychlil
10:42Nečekaně dobrá data se míjí účinkem, obavy na trzích převažují  
10:41Damodaran: Aktuální cena rizika na realitách, akciích a dluhopisech
9:35Prodej aut v Číně v půlce února kvůli epidemii klesl o 92 procent
9:11Rozbřesk: Prodej aut v Číně propadá o hrozivých 92 %. ECB reviduje, nakupuje a reinvestuje...
8:55Nové případy nákazy koronavirem navyšují pesimismus na trzích, EU jedná o rozpočtu  
8:48S&P: Vládní dluhy letos narostou na 53 bilionů dolarů. O 30 procent víc proti roku 2015

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data