Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

FT: Rok 2010 bude rokem debaty o riziku vládního dluhu

23.12.2009 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

V několika posledních letech se risk manageři v bankách museli potýkat s šokujícími a předem jen velmi málo pravděpodobnými situacemi. Není tak překvapující, že dnes zkoumají, jaké další pohromy je v budoucnu čekají. Jedním z nejvíce znepokojujících problémů je situace kolem rizika vládního dluhu. Donedávna to přitom nebylo téma, které by bankéře v západních ekonomikách zneklidňovalo, protože byl široce rozšířen názor, že evropské země a USA jsou z hlediska schopnosti splácet ve velice silné pozici. Při běžných finančních operacích tak velké banky obvykle se státem nakládaly rozdílně od privátních společností.

To se projevovalo zejména v obchodech s měnovými a úrokovými deriváty, kdy banky v případě obchodu se státem nepožadovaly záruky. Stejně tak netvořily velké rezervy při koupi vládních dluhopisů nebo když poskytly vládě jinou půjčku. Nyní ale vedoucí bankovní pracovníci mění svůj názor. Obchody se státem představují významnou část světového obchodu s deriváty a jsou uzavřeny na 10, 20 či 30 let. Jejich hodnota se tak může velmi měnit, stejně jako riziko protistrany.

V tuto chvíli nevidíme známky toho, že by kterákoliv západní vláda chtěla porušit své dohody.

Dramata kolem Řecka a Dubaje byla ale budíčkem. Moody’s navíc tento týden uvedla, že kontext, v němž se posuzuje riziko států, se od počátku krize dramaticky změnil a pro rok 2010 se očekává více turbulencí způsobených rychlým zhoršováním fiskální situace západních ekonomik. V tuto chvíli banky mlčí o tom, jak chtějí s tímto rizikem nakládat. Ani v dobrých časech veřejně neprobírají svůj přístup k zárukám a k tomu, co si skutečně myslí o finančním zdraví svých klientů. V době většího finančního tlaku jsou pak ještě mlčenlivější, aby nevzbudily paniku. Některé z velkých bank se ovšem pokoušejí využít deriváty pro pojištění proti neschopnosti splácet. Není ale jasné, jak efektivní by byly v případě skutečných problémů, protože je vydává jen malý počet vzájemně propojených hráčů. Vedení bank tak diskutuje o tom, zda není nutné podniknout další kroky. Vytváří tedy větší rezervy spojené s různými typy vládního dluhu stejným způsobem, jako to činí v případě společností a dluhu rozvíjejících se ekonomik. Mnohé banky však nemají dostatek kapitálu a proto tento přístup nerady používají. Po událostech typu Řecka je ale těžké se těmito problémy nezabývat. Rok 2010 tak bude rokem debaty o riziku vládního dluhu, kterou povedou banky i širší investiční komunita.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data