Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Velké hedge fondy sázejí na růst výnosů; skeptici poukazují na japonskou „černou vdovu“

Velké hedge fondy sázejí na růst výnosů; skeptici poukazují na japonskou „černou vdovu“

29.12.2009 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Nedávný nárůst výnosů dlouhodobých dluhopisů je dobrou zprávou pro několik velkých hedge fondů, které strukturovaly své investice tak, aby z vyšších výnosů profitovaly. Fond Paulson & Co patří mezi ně a manager fondu John Paulson uvedl, že se domnívá, že vládní snahy o stimulaci ekonomiky povedou nevyhnutelně k vyšší inflaci a následnému růstu výnosů.

Manageři hedge fondů však váhají s tím, aby v rámci svých sázek na růst výnosů a pokles cen dluhopisů prodávali vládní dluhopisy „nakrátko“ kvůli vysokému vlivu, který má na trh Federální rezervní systém. Namísto toho někteří z nich nakupují opce, které by jim přinesly zisk v případě prudkého nárůstu výnosů vládních dluhopisů. Zmíněné obchody jsou relativně levné, protože tyto opce se nacházejí hluboko „out-of-the-money“ („mimo peníze“ – v případě kupní opce je realizační cena opce vyšší než aktuální cena podkladového aktiva, v případě prodejní opce je realizační cena opce nižší než aktuální cena podkladového aktiva na spotovém trhu). Tyto investice jsou založeny na tezi, že se výnosy dostanou až na 7 či 8 %.

Někteří jsou ale k podobným spekulacím skeptičtí – jak říká jeden z nich: „Pokud mají pravdu a svět skončí, vydělají jmění. Pokud ne, mnoho neztratí.“ Skeptici také poukazují na sázky na růst výnosů v Japonsku v devadesátých letech. Tyto obchody byly poté nazývány „černou vdovou“, protože za sebou zanechaly mnoho obětí. Dino Kos z Portales Partners k tomu uvádí: „Nikdo neporozuměl tomu, jaký rozměr má deflace a ekonomická slabost v Japonsku. Při tomto obchodu se ztratilo více peněz než při jakémkoliv jiném.“

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data