Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Holman (ČNB): Inflační cílování se musí změnit, chceme-li předejít krizím vyvolaným nemovitostním trhem

Holman (ČNB): Inflační cílování se musí změnit, chceme-li předejít krizím vyvolaným nemovitostním trhem

16.03.2010 11:49
Autor: mediafax

PRAHA (MEDIAFAX) - Inflační cílování centrálních bank nemůže pokračovat v dosavadní praxi, pokud chceme zabránit dalším finančním krizím způsobeným trhem nemovitostí. Na 6. finančním fóru Zlaté koruny v Praze to v úterý prohlásil Robert Holman, vrchní ředitel České národní banky (ČNB).

„Cílování inflace je poměrně transparentní režim, ale není samospasitelný. Nedokáže reagovat na vývoj cen nemovitostí. Index spotřebitelských cen obsahuje jen dílčí cenový okruh, ovšem nemovitosti tam zahrnuty nejsou,“ upozornil Holman. Vykazovaná nízká inflace podle něj vedla k nižším úrokovým sazbám a tím pádem k explozi úvěrů. Ovšem tok peněz mířil mimo trh spotřebního zboží.

Podle Holmana se na problémy začalo zadělávat už v 90. letech. „To byla zlatá éra. Nízká inflace se přisuzovala centrálním bankám, ale příčiny byly jinde. Hlavním důvodem byla levná pracovní síla hlavně v Číně. Ta se díky globalizaci promítla do nižších cen i v jiných zemích. Nízké úrokové sazby následně vedly k neúměrnému růstu likvidity na světových trzích,“ připomněl.

Možnosti řešení jsou podle Holmana dvě. Tou první je zahrnout do indexu spotřebitelských cen také pořizovací ceny nemovitostí. „Výhodou by byl jediný ukazatel. Určitým problémem by mohla být dostupnost dat, ovšem příklady Austrálie a Nového Zélandu ukazují, že to možné je. Toto opatření by pochopitelně znamenalo vyšší volatilitu takového indexu i větší proměnlivost úrokových sazeb,“ míní vrchní ředitel ČNB.

Evropský statistický úřad (Eurostat) provedl v letech 2001 – 2009 určitý pilotní projekt, do kterého se mimo jiných zapojily také Polsko nebo Slovensko. „Ukázalo se, že při zahrnutí nemovitostí by byl v roce 2007 harmonizovaný index spotřebitelských cen o 0,3 až 0,5 procentního bodu vyšší,“ podotkl Holman. Evropská centrální banka se ovšem k tomuto kroku zatím staví odmítavě.

Druhou možností by byl samostatný index. „Ten by sice řešil problémy s odlišnou dostupností dat a vysokou volatilitou, ovšem ztrácí se tady výhoda jediného společného ukazatele,“ upozornil Holman. Je otázkou, jestli se podobné změny v budoucnosti uskuteční, podle Holmana však finanční krize oslabila argumenty jejich odpůrců.


Váš názor
  • ???
    16.03.2010 15:51

    Holmane, Holmane - mícháš hrušky s jabkama.
    /eye/
Aktuální komentáře
18.08.2019
14:06Umělá inteligence věcí aneb jak kuchyně sama uvaří
8:20Víkendář: Nám jeden Stalin stačil
17.08.2019
12:46Pomohl vybudovat Oracle. Extravagantní multimiliardář a nekompromisní byznysmen slaví 75. narozeniny
8:11Víkendář: Kontroverzní pohled na britskou říši a implikace pro USA
16.08.2019
22:01Wall Street končí divoký týden růstem
17:54Pozitivní šok v globální ekonomice a peněžní jev jménem inflace
17:31Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem
17:17Na trzích se v závěru bouřlivého týdne šíří optimismus
16:33OPEC snížil odhad růstu poptávky po ropě na letošní rok
15:31Nvidia (+7 %) na prahu dalšího růstu (komentář analytika)  
14:32Fat finger či splašené algoritmy? Erste krátkodobě ztrácela 5 %, podobně další evropské banky
13:12Perly týdne: Dramatická změna trhu s ropou, prezident chce koupit Grónsko, u nás stravenková revoluce
12:41Zářijová opatření ECB překonají očekávání investorů, vzkazuje člen vedení Olli Rehn
12:15ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:56Vyšetřovatel obvinil firmu GE z podvodu většího než Enron
10:47Trumpovo znovuzvolení je vydáno na pospas zpomalující ekonomice
10:19Ceny průmyslových výrobců v červenci zpomalily růst na 2,1 %
9:11Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
8:59Evropské burzy mohou po náročném týdnu otevřít v plusu  
8:32Trump: Trhy se zhroutí, pokud mne znovu nezvolíte. Nemáte jinou možnost

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data