Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Jestřábí poselství Fedu poslalo vzhůru dolar, dopad na akcie není dramatický

Jestřábí poselství Fedu poslalo vzhůru dolar, dopad na akcie není dramatický

17.06.2021 10:02
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Stabilní politika výhledově už nebude tak stabilní - útlum QE je ve hře už letos a sazby zřejmě půjdou nahoru rychleji. Takový jestřábí vzkaz vyslal včera americký Fed a trhům potvrdil, že přes veškeré uklidňování bylo dobré zachovat ostražitost.

Fed zvedl prognózu letošního růstu HDP i inflace, což nepřekvapí. Tezi přechodnosti zvýšené inflace pak upevnil výhledem na další roky, kde drobně zvedl odhad celkové PCE inflace, ale v případě jádrové PCE, kterou sleduje především, učinil jen kosmetické úpravy. V dalších dvou letech má být na 2,1 pct, tedy těsně nad cílem a bezpečně v toleranci. 

To podstatné se událo v tzv. dots, tedy grafu budoucí trajektorie sazeb, jak je vidí jednotliví bankéři. Pro rok 2023 předpokládají rovnou dvojí zvednutí sazeb, zatímco předtím ještě v prognóze byla stabilita. Navíc 7 bankéřů čeká vyšší sazby už v roce 2022. Dva z nich rovnou o 50 bodů. Na druhou stranu dots neodhalí, jestli jde o hlasující, nebo nehlasující členy měnového výboru. 

Spolu s posunem na sazbách můžeme předpokládat, že také útlum QE může začít o něco dřív. Předseda Powell ho navázal na další zlepšení trhu práce, přičemž do tohoto kroku zbývá několik zasedání. To však vůbec nevylučuje, že se QE začne zmenšovat už letos. Formální oznámení by mělo přijít několik měsíců předem, tedy nejspíš ve třetím kvartále. 

Zajímavostí je pak zvýšení IOER, tedy úročení přebytečných rezerv bank u Fedu, o 5 bazických bodů. Fed tím reaguje na přetlak peněz na reverzním repu a potažmo na nechtěnou tendenci nejkratších mezibankovních sazeb mířit do záporu. 

Dopad informací z Fedu na trhy nakonec nebyl nijak drtivý. Dá se říci, že centrální banka využila klidnějšího období na trzích, kdy jsou stále vysoké předpoklady o oživení a zároveň klesla inflační očekávání. Výnosy amerických dluhopisů jsou nyní na 2Y o 4 bazické body a na 10Y splatnosti asi o 8 bodů výš než před Fedem. Jde o velmi citelný posun, ale dnes už pohyb nepokračuje a naopak je lehce korigován. Akcie na Wall Street stihly do závěru smazat značnou část ztrát způsobených prvotním šokem. Výrazně však posiluje dolar, jenž své zisky vůči euru dnes rozšiřuje už k 1,1950. Evropské akcie otevírají s poměrně malými ztrátami - z klíčových indexů je na tom nejhůře AEX s -0,5 procenta. 

Dnešní nové zprávy stejně jako data budou nutně ve stínu zpracovávání nových informací z centrální banky. Utahování měnové politiky se dostává na žebříčku aktuálních témat nahoru a sledovat se budou hlavně údaje z trhu práce. Je možné, že uklidňujícím komentářům J. Powella bude trh po včerejším jednání věřit o něco méně.  

Změna trendu v měnové politice je pro trhy tím negativním směrem, zvedá riziko valuačních korekcí. Potenciál pro akcie se snížil spolu s tím, jak (už před včerejším jednáním) začalo být jasné, že další změna politiky bude směrem k utažení. To se jen potvrzuje, ovšem tržní tempo nastolené po startu z koronakrize bylo neudržitelné. Na druhou stranu Fed nemusí napáchat na akciích mnoho škod, pokud bude postupovat v souladu s ekonomickým oživením a udrží podmínky dál relativně příznivější, než ekonomika nutně potřebuje. To je věc, o kterou se centrální banka bude podle nás snažit.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 09:58 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.4681 -0.1205 25.5333 25.4595
CZK/USD 21.3095 0.2305 21.3390 21.2400
HUF/EUR 353.3581 0.2159 353.6000 351.7500
PLN/EUR 4.5317 0.1410 4.5323 4.5235
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.6847 0.1545 7.7110 7.6805
JPY/EUR 132.2338 -0.3412 132.7900 132.1468
JPY/USD 110.6390 -0.0303 110.7590 110.5950
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8552 -0.2577 0.8573 0.8547
CHF/EUR 1.0911 0.1104 1.0916 1.0893
NOK/EUR 10.1483 -0.2471 10.1860 10.1268
SEK/EUR 10.1566 0.1208 10.1698 10.1432
USD/EUR 1.1950 -0.3714 1.2001 1.1943
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.3139 -0.0526 1.3160 1.3086
CAD/USD 1.2304 0.2293 1.2307 1.2267
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

Komentář: Fed zvažuje zvýšení sazeb v roce 2023. Či dokonce dříve...?
16.06.2021 22:03
Fed sice v hlavních parametrech svojí měnovou politiku nezměnil, ale j...
Červená barva ovládla Wall Street, Citigroup -3,19 %
16.06.2021 22:08
Středeční obchodní den se hlavní zámořské indexy pohybovaly spíše stra...
Světová banka zamítla žádost Salvadoru o pomoc se zaváděním bitcoinu
17.06.2021 8:27
Světová banka (SB) ve středu zamítla žádost Salvadoru, aby mu pomohla ...
Evropa po zasedání Fedu zahájí poklesem, O2 dnes naposled s dividendou
17.06.2021 8:52
Evropské trhy nejspíše zahájí úterní obchodování poklesem v reakci na ...
Rozbřesk: Jestřábí prognóza Fedu avizuje zvýšení sazeb v roce 2023, na kosmetické došlo už teď
17.06.2021 9:16
Fed sice včera v hlavních parametrech svou měnovou politiku nezměnil, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data