Pražská burza spolu s ostatními rozvíjejícími se trhy ztrácela, když někteří investoři redukovali svou expozici vůči rizikovějším aktivům. Index PX ztratil 0,8 %, zhruba stejnou měrou ztrácel také maďarský index BUX, nejvíce pak oslabil polský index WIG 20, který ze své hodnoty umazal 1,4 %. Největší měrou se na dnešním poklesu indexu PX podílely akcie ČEZ, Telefonica a Zentiva. Akcie ČEZ ztratily 1,8 %, jednak v rámci vybírání zisků a jednak kvůli nejistotě související s možným zahájením prodeje části vládního podílu. U akcií Zentivy (-2 %) pak znovu převažoval prodejní zájem v relaci ke zveřejnění horších kvartálních výsledků. Akcie Telefonica O2 (-1,2 %) pak pokračovaly v sestupu za absence významnějších kurzotvorných zpráv. Akcie Telefonica z pohledu 6M vývoje výrazně překonávají ostatní zástupce ve středoevropském telekomunikačním sektoru, navíc investiční doporučení, která v poslední době vychází obsahují odhady férové hodnoty tohoto titulu jen mírně nad úrovní 600 Kč. To samozřejmě kontrastuje s nejoptimističtějšími odhady cílové ceny +/- 700 Kč, které výrazně přispěly k nadprůměrné výkonnosti akcií Telefonica během měsíce dubna. Zlomovým bodem by se měla stát úroveň 580 Kč, která je zároveň 50denním cenovým průměrem. Od jejího udržení, či proražení by se měl odvozovat krátkodobý trend. Poměrně překvapivá pro nás byla poměrně vlažná reakce na zveřejnění výrazně lepších než očekávaných kvartálních výsledků společnosti Unipetrol. Domníváme, se že meziroční nárůst zisku o 92 % by mohl být doceněn lépe, než jen kurzovým nárůstem o necelé procento. Ospravedlněním se snad mohl stát poměrně negativní vývoj ostatních zástupců ve středoevropském petrochemickém sektoru po zveřejnění série nepřesvědčivých 1Q výsledků (PKN, Lotos, MOL).