Agora: Axel Springer zvýšil cenu pátečního Dzienniku
Vydavatelství Agora včera během dne informovalo, že hlavní konkurent, vydavatelství Axel Springer, zvýší cenu pátečního vydání deníku Dziennik z 1,5 PLN na 2,0 PLN s účinností ode dneška.
Náš názor: Management Agory zatím neuvedl, jestli odpoví zvýšením ceny Gazety Wyborczy. Tento krok je ale podle našeho názoru pravděpodobný. Alternativou by mohlo být pokračování v soustředění se na zvýšení nákladu Gazety, s výhledem na vyšší podíl na tržbách z inzerce. Zprávu hodnotíme pozitivně, ale neočekáváme další reakci ceny akcií, protože na základě této zprávy včera akcie Agory přidaly 4,9 %.
Asseco: Výroční valná hromada schválila dividendu 0,4 PLN na jednu akcii
Výroční valná hromada společnosti Asseco schválila výplatu dividend 18,6 mil. PLN. Tato částka znamená výplatní ukazatel 32,2 %, dividendu na jednu akcii 0,4 PLN a dividendový výnos 0,47 %.
Náš názor: Domníváme se, že zpráva by měla mít neutrální vliv na obchodování, protože trh přijetí návrhu na dividendy očekával.
MOL: Představenstvo schválilo program na vylepšení rafinérie Duna
Představenstvo společnosti MOL včera schválilo program na vylepšení a rozšíření rafinérie Duna. Program má tři hlavní části: (i) navýšení destilační kapacity z 8,1 mtpa na 9,4 mtpa, (ii) výstavbu nové jednotky VGO s kapacitou 1,5 mtpa a (iii) rozšíření koksovny z 1,0 mtpa na 1,3 mtpa. Projekt v hodnotě 420 mil. USD by měl být dokončen v roce 2010.
Náš názor: Projekt má za cíl navýšit produkci nafty o 1,3 mtpa zpracováním více ropy typu Ural a Kirkuk. Náklady na projekt by se na první pohled mohly zdát nízké, nicméně rozšíření destilační jednotky budou mít na starosti zaměstnanci MOL a hydrokrakovací jednotka VGO je výrazně levnější než reziduová hydrokrakovací jednotka (používá např. Tupras nebo Lotos). Podle MOL překročí očekávaná návratnost tohoto projektu strategický cíl na 16 % ROACE a projekt bude financován výhradně z vlastních zdrojů. Očekáváme pozitivní reakci trhu na tuto zprávu, protože (i) program pomůže MOL snížit svoji pozici čisté hotovosti, (ii) očekávaná ROACE je výrazně nad naším odhadem 14 % ROE 2010F a (iii) umožní rafinérii Duna alespoň částečně zpracovávat ropu Kirku a reaktivace ropovodu Adria zároveň MOL pomůže snížit závislost na ruských dodávkách.