Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB začíná brzdit – sazby zvýšeny o 25 bazických bodů

ČNB začíná brzdit – sazby zvýšeny o 25 bazických bodů

31.5.2007 13:30
Autor: David Marek

Bankovní rada České národní banky přitáhla opratě měnové politiky, a naplnila tak očekávání finančních trhů. Klíčová dvoutýdenní repo sazba byla zvýšena o 25 bazických bodů na 2,75 procenta. Již měsíc byl dnešní krok ČNB zahrnut v termínových úrokových kontraktech FRA.

Zvýšení úrokových sazeb není odpovědí na aktuální zvýšení inflace. Ta se ostatně nadále pohybuje mírně pod cílem centrální banky. Měnová politika musela reagovat na riziko, že inflace nabere obrátky v příštích měsících. Obavy vychází zejména z rychlého hospodářského růstu taženého domácí poptávkou. Česká ekonomika se již delší dobu pohybuje nad svým dlouhodobým neinflačním potenciálem a odhad HDP v 1. čtvrtletí naznačuje, že by se tento rozdíl mohl ještě rozšířit. Data z maloobchodu, průmyslu, stavebnictví, ale i zrychlení růstu měnové zásoby ukazují na pokračování velmi rychlého růstu české ekonomiky v letošním roce. V 1. čtvrtletí by se mohl HDP zvýšit o 6,5 procenta, možná i více.

S hospodářským růstem souvisí celkem výrazný pokles nezaměstnanosti a tlak na zvyšování mezd. Tempo růstu mezd by mohlo v 1. čtvrtletí zrychlit na 9,0 procent z loňských 6,5 procenta. Od mzdové inflace bývá jen krůček k inflaci v cenách zboží a služeb.

Mezi inflační rizika se řadí také vývoj cen klíčových surovin na světových trzích. Ceny železa a oceli poskočily od konce loňského roku o 4,3 procenta, ropa (Brent) se obchoduje v blízkosti hranice 70 dolarů za barel, tedy o 10 dolarů výše než na začátku roku.

Do vývoje inflace zasahuje loňská neúroda. Nepříliš příznivé klimatické podmínky snížily hektarové výnosy základních zemědělských plodin. Ceny pšenice jsou tak nyní o 41 procent vyšší než loni, inflace v cenách cukrovky dosahuje podobných hodnot a brambory se prodávají dokonce za dvojnásobek.

V loňském roce pomáhalo zpřísňovat měnovou politiku posilování kurzu koruny. Letos koruna prozatím odpočívá. Práci tak musí odvést úrokové sazby. Dnešní zvýšení úrokových sazeb patrně není posledním krokem ČNB v letošním roce. Náš model úrokových sazeb ukazuje na potřebu zvýšení sazeb o dalších 25 bazických bodů v letošním roce. Finanční trhy počítají s tím, že další utažení šroubů měnové politiky přijde již v červenci.

Celou analýzu ve formátu PDF naleznete v sekci "Ekonomika - Analýzy - Flash analýzy - Měnová politika" ZDE


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data