Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB začíná brzdit – sazby zvýšeny o 25 bazických bodů

ČNB začíná brzdit – sazby zvýšeny o 25 bazických bodů

31.5.2007 13:30
Autor: David Marek

Bankovní rada České národní banky přitáhla opratě měnové politiky, a naplnila tak očekávání finančních trhů. Klíčová dvoutýdenní repo sazba byla zvýšena o 25 bazických bodů na 2,75 procenta. Již měsíc byl dnešní krok ČNB zahrnut v termínových úrokových kontraktech FRA.

Zvýšení úrokových sazeb není odpovědí na aktuální zvýšení inflace. Ta se ostatně nadále pohybuje mírně pod cílem centrální banky. Měnová politika musela reagovat na riziko, že inflace nabere obrátky v příštích měsících. Obavy vychází zejména z rychlého hospodářského růstu taženého domácí poptávkou. Česká ekonomika se již delší dobu pohybuje nad svým dlouhodobým neinflačním potenciálem a odhad HDP v 1. čtvrtletí naznačuje, že by se tento rozdíl mohl ještě rozšířit. Data z maloobchodu, průmyslu, stavebnictví, ale i zrychlení růstu měnové zásoby ukazují na pokračování velmi rychlého růstu české ekonomiky v letošním roce. V 1. čtvrtletí by se mohl HDP zvýšit o 6,5 procenta, možná i více.

S hospodářským růstem souvisí celkem výrazný pokles nezaměstnanosti a tlak na zvyšování mezd. Tempo růstu mezd by mohlo v 1. čtvrtletí zrychlit na 9,0 procent z loňských 6,5 procenta. Od mzdové inflace bývá jen krůček k inflaci v cenách zboží a služeb.

Mezi inflační rizika se řadí také vývoj cen klíčových surovin na světových trzích. Ceny železa a oceli poskočily od konce loňského roku o 4,3 procenta, ropa (Brent) se obchoduje v blízkosti hranice 70 dolarů za barel, tedy o 10 dolarů výše než na začátku roku.

Do vývoje inflace zasahuje loňská neúroda. Nepříliš příznivé klimatické podmínky snížily hektarové výnosy základních zemědělských plodin. Ceny pšenice jsou tak nyní o 41 procent vyšší než loni, inflace v cenách cukrovky dosahuje podobných hodnot a brambory se prodávají dokonce za dvojnásobek.

V loňském roce pomáhalo zpřísňovat měnovou politiku posilování kurzu koruny. Letos koruna prozatím odpočívá. Práci tak musí odvést úrokové sazby. Dnešní zvýšení úrokových sazeb patrně není posledním krokem ČNB v letošním roce. Náš model úrokových sazeb ukazuje na potřebu zvýšení sazeb o dalších 25 bazických bodů v letošním roce. Finanční trhy počítají s tím, že další utažení šroubů měnové politiky přijde již v červenci.

Celou analýzu ve formátu PDF naleznete v sekci "Ekonomika - Analýzy - Flash analýzy - Měnová politika" ZDE


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba