Českým dluhopisům se minulý týden nedařilo. Jejich pohyb do značné míry kopíroval vývoj na evropských trzích, a dluhopisy tak ztrácely díky propadu čínských akcií, slabší koruně, Trichetově komentáři po zasedání ECB a celkově negativní náladě na pevně úročené papíry. Přitom ve středu byla úspěšně upsána emise 4,0 %/2017, když poptávka několikrát překročila nabídku. Celkově se pak výnosová křivka posunula přes 10 bps výše a zestrměla. Také tento týden začíná s negativní náladou na pevně úročené nástroje. V průběhu týdne bude sice zveřejněno několik důležitých statistik, rozhodující ale bude zřejmě opět pohyb na vyspělých trzích eurozóny. Vysoké výnosy by ale mohly být již pro investory zajímavé, a tak v průběhu týdne mohou dluhopisy část ztrát smazat. Ve středu bude také v aukci nabídnut patnáctiletý státní dluhopis v objemu 7 mld. Kč. Předpokládáme, že emise bude upsána, i když poptávka bude zřejmě nižší, než u desetiletého papíru minulý týden. ČSOB - Investiční výzkum