Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Orco dokončilo akvizici GSG v Berlíně

Orco dokončilo akvizici GSG v Berlíně

13.6.2007 8:47

Berlínská komise pro fúze schválila prodej portfolia GSG Berlin a tak umožnila společnosti Orco dokončit akvizici tohoto portfolia prostřednictvím společného podniku s Morgan Stanley Real Estate Fund V (MSREF V). Akvizice zahrnuje okolo 800 tis. m2 komerčních a průmyslových prostor a její cena dosáhla 400 mil. EUR. Smlouva o společném podniku mezi Orco a MSREF V předpokládá vklad od MSREF V ve výši 35 mil. EUR a 50 % GSG do základního kapitálu společnosti Orco Germany výměnou za 14 100 000 nových akcií. Po dokončení transakce se bude počet akcií Orco Germany, zapsané na XETRA ve Frankfurtu, rovnat 48 771 333. Výsledkem této společné transakce bude 29 % v držení MSREF V, Orco bude mít 57 % a 14 % bude volně dostupných.

Náš názor: Jak jsme již dříve uvedli, vnímáme tuto akvizici pozitivně na základě faktu, že kupní cena je okolo 500 EUR/m2, zatímco vyplývající tržní hodnota, na základě průměrného nájmu 7 EUR/m2/měsíc a 8% výnosu, by mohla dosáhnout až 1 050 EUR/m2. Připomínáme, že průměrný nájem v Berlíně se pohybuje okolo 10,5 EUR/m2/měsíc a současné pásmo výnosů je 4,75-5,75 %. I když Orco nebude moci tuto nemovitost několik let prodat, domnívám se, že akvizici pomůže NAV Orco. Před touto akvizicí mělo Orco 80% podíl v Orco Germany, proto se domníváme, že tato transakce by mohla přidat 16,5 EUR k naší fundamentální ceně 140,9 EUR na jednu akcii, pokud nebudou potřeba žádné kapitálové výdaje jak bylo dříve uvedeno. Zároveň budeme kontaktovat společnost, abychom zjistili další podrobnosti o této transakci. Zprávu hodnotíme pozitivně, nicméně cenu akcií Orco v současnosti táhne pokračující navyšování kapitálu.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data