New York 13. června (ČTK) - Obavy z inflace se mezi investory od jara systematicky zvyšují a téměř polovina manažerů investičních fondů se obává, že do roka bude ve světě vyšší inflace než teď. Ukázal to červnový průzkum, který mezi více než 200 manažerů provedla americká investiční banka Merrill Lynch.
O vyšší inflaci je do roka přesvědčeno 47 procent dotázaných manažerů, zatímco ještě v březnu jich bylo pouze 11 procent. Asi 42 procent manažerů si také myslí, že krátkodobé úrokové sazby se ještě zvýší, ačkoli v březnu si to myslela jen dvě procenta z nich.
Více než polovina manažerů, respektive 51 procent, také očekává růst dlouhodobých úroků, který bude výraznější než růst krátkodobých sazeb. To znamená, že výnosová křivka bude ještě strmější, než je dnes.
"Navzdory současnému růstu výnosů z dluhopisů správcové aktiv dál nejvíce věří akciím, zatímco v dluhopisech mají peněz méně. Pokud by se ale sazby ještě zvýšily, mohlo by to začít nepříznivě ovlivňovat ceny akcií," podotkl nezávislý konzultant Merrill Lynch David Bowers.
Obavy manažerů se na finančních trzích projevují už od minulého týdne, kdy se výnos referenčního dluhopisu americké vlády se splatností deset let vyšplhal nad pět procent. V úterý překročil hranici 5,2 procenta a v noci na dnešek se v Asii dostal až na 5,31 procenta. Základní úrok je nyní v USA na 5,25 procenta.
Změna výhledu úrokových sazeb už přiměla řadu investorů přehodnotit ceny akcií, takže větší počet manažerů si myslí, že akcie jsou předražené. Není to ale důvod k tomu, že manažeři začnou měnit skladbu portfolií a zaměřovat se na dluhopisy, zjistil průzkum.
Manažeři mají v oblibě především akcie firem z eurozóny, pak jsou akcie z rozvíjejících se trhů a na třetím místě z Japonska. Průzkum také odhalil, že někteří správcové ustupují od předchozího názoru, že americké akcie čeká pokles. To by mohlo odrážet změnu postoje k dolaru. Jen asi 12 procent manažerů je totiž přesvědčeno, že dolar je nadhodnocený, což je pro dolar nejlepší bilance od roku 2004.
Asi 64 procent správců aktiv je toho názoru, že japonský jen je podhodnocený, i když zájem o japonské akcie je nyní velmi silný. Naopak 56 procent respondentů považuje britskou libru za nadhodnocenou, zatímco zájem o britské akcie opadá.
Merrill Lynch v zásadě souhlasí s většinovým názorem manažerů, že svět by před sebou mohl mít období zvýšené inflace. Banka ale nevěří, že jsou v ohrožení dosavadní vyhlídky na další růst ekonomiky mimo USA. Inflace v USA se podle banky příští rok zvýší na 3,4 procenta, zatímco letos ji analytici odhadují na 3,2 procenta.
Merrill Lynch průzkum prováděl od 1. do 7. června a na názory se dotazoval manažerů, kteří mají ve správě majetek za 689 miliard dolarů. Na průzkumu se podílela organizace Taylor Nelson Sofres, která se specializuje na průzkum trhu.