Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

19.06.2007 12:02
Autor: 

Slovenské dlhopisy sledovali vývoj na kľúčových trhoch a oslabovali, pričom celá krivka išla smerom hore od 3 do 12 bps. Najväčší posun bol na dlhom konci krivky. Krátke výnosy vzrástli iba mierne, keďže sa neočakáva, že by NBS naštartovala v najbližšej dobe proces zvyšovania sadzieb. Na pokles harmonizovanej inflácie na rekordné minimum, ani na slová Ľ. Ódora, nereagovala.

Dlhý koniec krivky bude sledovať hlavne vývoj na kľúčových trhoch. Potom výraznom raste
výnosov v nedávnej minulosti predpokladáme, že by v tomto týždni mohlo prísť ku korekcii a výnosy by sa mali stabilizovať. Na krátkom konci krivky nevidíme priestor pre veľký pohyb sadzieb. Na jednej strane mierna inflácia by umožňovala pokles sadzieb, na druhej strane NBS v súčasnosti nemá v úmysle meniť nastavenie menovej politiky. Celá krivka by mohla ešte zostrmieť.

Polské dluhopisové trhy zklidnily hektický vývoj z předešlých týdnu. Výnosy na delším konci křivky sice pod vlivem medvědí nálady na globálních trzích dále rostly, ale již relativně umírněně. Prakticky beze změny pak zůstal kratší konec polské křivky, a to nehledě na vyšší inflacia nelichotivé vyhlídky veřejných financí na rok 2008.

Tento týden se do centra zájmu dostanou především
mzdy, o kterých značná část centrálních bankéřů prohlásila, že budou rozhodující při zvažování červencového růstu sazeb, se kterým trhy prakticky počítají. Naše odhady jsou ještě pesimističtější než výhled trhu, a tak se krátký konec křivky může dočasně dostat pod tlak. Delší konec křivky by pak vzhledem k pozitivnímu obratu na klíčových zahraničních trzích mohl začít mazat část předešlých ztrát.

Výnosy maďarských dluhopisů zaznamenaly minulý týden růst, v druhé polovině týdne se ale stabilizovaly a posilující domácí měnaotevřela cestu k jejich oslabení. Prodejní tlaky začátkem týdne byly patrné zvláště na pěti a desetiletém segmentu, krátký konec přitom zůstal relativně stabilní. Díky tomu pak při růstu zájmu o dluhopisy delší konec křivky klesal intenzivněji.

Výhled na první změnu
sazebcentrální bankou se v průběhu týdne nezměnil, červencové snížení o 25 bps se proto zdá velmi pravděpodobné. Trh bude ale pozorně sledovat údaje o růstu mezdzveřejněné v úterý. Tato čísla byla na posledním zasedání centrální banky ostře sledována a zřejmě udržela sazbybeze změny.

ČSOB - Investiční výzkum

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.11.2019
22:01Obchodní válka nebere konce
17:29Série letošních pozoruhodných IPO asi skončí gigantickým paradoxem
17:21Exxon kvůli investicím chystá prodej větší části majetku
17:15Nejistota na trzích zatím nevede k úprku do bezpečí  
16:10Labouristé představili "nejradikálnější" volební program, zestátnit chtějí telekomunikace, železnice, vodu a poštu
14:18Evropské technologie jsou pro investory z USA a Asie novým přístavem
14:18EUC a.s. - zahájení výplaty pátého úrokového výnosu dluhopisu EUC VAR/22, ISIN CZ0003517724
14:03OPEC+ zřejmě prodlouží snížení těžby do června
12:21Stratég Morgan Stanley: První fáze čínsko-americké dohody bude, tím to možná skončí
12:10OECD: Růst české ekonomiky v příštím roce zpomalí, horší je i globální výhled
10:41Home Credit Group B.V. - zveřejnila vnitřní informaci
10:38Negativní spekulace o clech se roztáčejí, euro i koruna však odolávají  
10:24Bývalý šéf Avastu prodává akcie firmy, odpovídající několika dnům obchodování  
9:47Trump naznačil možné celní úlevy pro Apple
9:36Itálie má výhrady k chystané reformě evropského záchranného fondu
9:25Home Credit zastavil umístění svých akcií na burzu v Hongkongu kvůli tržním podmínkám
9:11Rozbřesk: Trhy se bojí nových cel, koruna ale přilepena na 25,50 k euru
9:01Erste vydala nový výhled, obchodní dohoda USA - Čína v nedohlednu  
8:59WTO brzkým terčem Trumpovy obchodní války?
8:06První fáze obchodní dohody USA a Číny možná letos nebude... a trhy zamířily do ztrát

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Gap Inc/The (10/19 Q3)
Intuit Inc (10/19 Q1, Aft-mkt)
Macy's Inc (10/19 Q3, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (09/19 Q3)
thyssenkrupp AG (09/19 Q4)
13:15Baxter International Inc (09/19 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů