České výnosy minulý týden nereflektovaly příliš počáteční pokles výnosů na klíčových zahraničních trzích a dluhopisy v celém průběhu týdne převážně ztrácely. Větší propady zaznamenal kratší konec křivky, který dál decimovaly prudké ztráty koruny - křivka tak lehce zploštěla. Tento trend se může načas zastavit. Na čtvrtečním zasedání podle nás ČNB ponechá sazby beze změny, což kratší konec křivky může krátkodobě ocenit pozitivně. Výraznější pokles kratších výnosů ale nebude na pořadu dne, protože ČNB jednoznačně předznamená růst sazeb na červencovém zasedání a může rovnou naznačit potřebu výraznější měnové restrikce – inflační rizika se nám kumulují. Výraznější pozitivní korekci na kratším konci křivky bude bránit také slabá koruna. Delší výnosy by se pak pod vlivem vývoje na klíčových zahraničních trzích mohly stabilizovat nebo dokonce mírně poklesnout.