Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna vykazuje první známky zvolnění

Eurozóna vykazuje první známky zvolnění

26.7.2007 12:34
Autor: 

Vývoj v posledním měsíci začíná nahrávat našemu základnímu scénáři počítajícímu s možností zastavení růstu evropských sazeb na úrovni 4,25%. První předstihové ukazatele z eurozóny začínají ukazovat na vrchol hospodářského cyklu a tedy i cyklu sazeb. Ve prospěch blížícího se konec růstu sazeb mluví také poslední prudké zisky eura vůči dolaru, za kterými stojí bobtnající nervozita kolem amerického realitního trhu, a které přitvrzují měnové podmínky v eurozóně.

EMU



Mezi evropské statistiky se nám pomalu začínají propašovávat horší čísla. Podnikatelská nálada v Německu podle indexu Zew i Ifo dosáhla svého vrcholu a vyhlídky německého průmyslu pro nadcházející měsíce již nemusí být tak růžové. Na druhé straně dochází stále k mírnému zlepšování nálady mezi podnikateli ve Francii a v Itálii, kteří tak mohou částečně dorovnat rychlejší tempo německé lokomotivy. Kudlou do zad většině evropských podnikatelů ale nakonec může být silné euro, které se začíná podepisovat na zpomalujících německých i francouzských exportech. V úvahu je také třeba vzít také skutečnost, že německé domácnosti se navzdory přetrvávajícímu optimismu stále kvůli vyšší DPH drží zpátky a jejich příspěvek k HDP by měl být záporný i v druhém kvartále 2007.

To jsou obecně faktory, které hovoří ve prospěch zastavení eurových sazeb na 4,25% na zářijovém (popřípadě říjnovém) zasedání. Rizika nicméně stále zůstávajívychýlená směrem vzhůru. I přes jisté zpomalení ekonomik eurozóny , by se totiž růst v druhém pololetí mohl růst udržet poblíž hodnot blízkých potenciálu a využití kapacit i zaměstnanost by měly zůstat na vysokých úrovních. I když zlepšující se situaci na trhu práce doprovází jenom relativně mírný růst mezd a dynamika úvěrů domácnostem začíná zvolňovat, nelze vyloučit, že v ECB převládnou jestřábí hlasy. Pokračující jestřábí rétorika ECB ostatně prozatím nenaznačila blížící se konec růstu sazeb. To se ale může rychle změnit, až centrální bankéři uvidí, jak se jim silné euro výrazněji zakusuje do výkonu exportérů.

Zdrojem článku je ČSOB - Ekonomický měsíčník, který naleznete v sekci "Ekonomika - Analýzy - Měsíční makroekonomický přehled" ZDE .

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university