Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
2Q07 net result comes 3.9% above mid-point indicated in profit warning, boosted by FX gains

2Q07 net result comes 3.9% above mid-point indicated in profit warning, boosted by FX gains

06.08.2007 14:10
Autor: 

Zentiva posted CZK 312m second quarter 2007 net profit (down 18.0% y/y and 39.8% q/q), 11.4% above our expectation of CZK 281m calculated based on the mid-point indicated by Zentiva's profit warning more than a week ago. The quarterly net profit came above our expectation due to higher-than expected FX gains and slightly lower-than expected operating expenses. We expect the results could trigger a downward revision on the market as 1H07 net profit stands at 31.6% of the full year Bloomberg consensus estimate of CZK 2,627m and 37.0% of our full year forecast of CZK 2,246m.

Total sales reached CZK 3,418.9m (up 4.7% y/y and 1.2% q/q), 0.1% below our expectation of CZK 3,422.4m on the back of lower-than expected Czech, Romanian and Bulgarian sales fully offset by better-than expected Slovakian and API sales. Czech sales reached CZK 1,118.4m (down 10.8% y/y and up 0.9% q/q), 3.9% below our expectation of CZK 1,155.8m on the back of higher-than expected regulatory pressure. Romanian sales came at CZK 673m (up 16.1% y/y and 2.4% q/q) below our expectation of CZK 704.5m. Bulgarian sales amounted to CZK 18.5m (down 64.8% y/y and 43.3% q/q) below our expectation of CZK 57.5m, as we underestiamted the drug registration problems in the country. API sales came at CZK 56.4m (up 30.0% y/y and down 2.9% q/q) above our expectation of CZK 31.3m.

Gross margin reached 63.2% in 2Q07 (down 128 bp y/y and 356 bp q/q), below our expectation of 65.4% mainly due to the worse than expected sales mix towards lower margin markets and higher than-expected write-offs increasing quarterly COGS. Zentiva reported one-off write-off of inventories related to their Romanian operations of CZK 64.6m and a write-off of trademark in Hungary related to the acquisition of product portfolio from Sanofi of CZK 14.1m (altogether CZK 78.7m), above our expectation of CZK 40m.

Operating expenses came at CZK 1.81bn in 2Q07 (up 17.7% y/y and 21.1% q/q), 4.5% below our estimate of CZK 1.90bn on the back of lower-than expected A&G and R&D costs. Administrative & General evelopment expenses came at CZK 552m or 16.1% of sales in 2Q07 (down 19.5% y/y and 50.7% q/q) below our estiamte of CZK 628m. One-off provisioning against Romanian trade receivables were CZK 126.8m in 2Q07, lower-than our estiamte of CZK 160m, which explains partially why we overestimated this cost line.

Financial result – Zentiva booked CZK 128m financial gain in 2Q07 (vs CZK -56m in 1Q07 and CZK-42m in 2Q06) , well above our expectation of CZK -9m on the back of higher-than-expected FX gains on revaluation of trade receivables.

Overall, we expect mild negative market reaction to the quarterly results.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.11.2019
15:35Roman Koděra: Bankovní domy jsou lakmusovým papírkem recese
15:16Kybernetická měna Bitcoin klesla nejníže za šest měsíců
14:39Perly týdne: Tesla s Němci v zádech, největší akciová šílenost roku a u nás Airbnb mimo kontrolu
14:14Euro.cz: SAZKA Group vyplatí Komárkově KKCG dividendu 3,8 mld. Kč
13:29Šéf Bank of America: Spojené státy vážně nepotřebují záporné sazby
13:03Martin Cakl: CD Projekt porazil očekávání na všech finančních metrikách  
11:5520 tisíc projektů za 5 bilionů. Babiš představí Národní investiční plán do Vánoc
11:42Čína revidovala hodnotu loňského HDP směrem vzhůru
11:39Celkový dluh obyvatel ČR vzrostl o 144 miliard na 2,41 bilionu Kč
11:00Tesla představila svůj první pickup, při prezentaci se rozbil
10:48Nové zprávy vyvolávají více pochybností než nadšení, trhy ze současného módu nevytrhnou  
10:24Lagarde: Akomodativní politika byla a je klíčovým pohonem domácí poptávky
9:44ČEZ, a. s. – ČEZ stanovil cenu emise dluhopisů
9:15Média: Do PPF přišel manažer, který má mít na starosti převzetí skupiny CETV
9:06Rozbřesk: Anatomie strachu z krachu americko-čínských jednání
8:54Německo se vyhnulo recesi, Čína se chce s USA domluvit  
8:39Německo se těsně vyhnulo recesi, potvrdili statistici
8:21Chceme dohodu s USA, zároveň jsme ale připraveni k odvetě, řekl čínský prezident
5:47David Zahn: Změny v politice, na které by si investoři měli dát pozor
21.11.2019
22:01Obchodní válka nebere konce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - HDP, q/q
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university