Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nové dodávací repo ČNB... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nové dodávací repo ČNB... a další zprávy z trhů dluhopisů

21.11.2008 10:44
Autor: 

Americké dluhopisy se ve čtvrtek znovu těšily zvýšenému zájmu investorů, který poslal jejich výnosy na historická minima. Útěk k jistým státním papírům tentokrát iniciovaly zvláště velké žádosti o podporu v nezaměstnanosti s propady předstihových ukazatelů a podnikatelské nálady PhillyFed. To znovu poslalo dolů akciové trhy a výnosy dluhopisů, které klesaly po celé délce křivky, desetiletý Treasury se snížil přes 30 bps a výnos dvouletého papíru po propadu o 8 bps končil pod 1 %. Tříměsíční pokladniční poukázky přinášejí nyní dokonce jen 0,0152 %. Zájem o dluhopisy podpořily také rostoucí obavy z možné deflace.
 
Dnešek je bez čerstvých dat. V asijském obchodování si Treasuries drží své cenové zisky, i když akciové trhy zatím posilují a také futures na akcie jsou zatím kladné. Obavy z problémů detroitských automobilek a bankovní Citigroup budou nadále zatěžovat akciové trhy, extrémně nízké výnosy již ale varují před vybíráním zisků. Dnes proto předpokládáme, že dočasně by se trend mohl otočit a výnosy korigovat své nízké hodnoty.

Evropské dluhopisy včera následovaly své americké protějšky a rovněž poslaly dolů své výnosy. Statistiky přitom takovému postupu nenahrávaly, německé výrobní ceny stagnovaly a italská průmyslová výroba rostla. Pokles amerických akcií ale poslal dolů i ty evropské a překvapivé snížení švýcarských sazeb jen podpořilo očekávání, že i ECB je razantně sníží. Výnosy dluhopisů pak klesly přes 12 bps na kratším a až o 14 bps na delším konci křivky.

Dnešní data podle očekávání zřejmě jen potvrdí problémy eurozóny a udrží zájem o jisté státní papíry. Ale i v Evropě by mohly vysoké ceny dluhopisů lákat k vybírání zisků, výnos dvouletého Bundu na úrovni 2,05 % i při očekávaném snížení sazeb eurozóny k tomu vybízí a dnešní asijské akcie a americké futures na akcie tomu rovněž nasvědčují.

Klidnější obchodování českého dluhopisového trhu poslalo dolů výnosy v krátkém a středním segmentu výnosové křivky, na delším konci výnosy dokonce vzrostly. Kratší splatnosti byly při absenci domácích čísel pod vlivem vývoje na trzích eurozóny a očekávaného snížení sazeb ČNB. V průběhu ČNB také emitovala pokladniční poukázky se splatností 13 týdnů. Původní nabídku v objemu 6 mld. ministerstvo financí rozšířilo na 26 mld. , z toho si ale 20 mld. ponechalo samo ministerstvo. Výnos aukce přitom dosáhl 3,30 %. ČNB také zřídila nové dodávací repo, ve kterém budou mít banky možnost čerpat peníze na 3 měsíce za REPO+30bps.

Dnešek je bez významnějších událostí. Klidné obchodování na dluhopisovém trhu by proto mohlo pokračovat i dnes. Stávající výnosy ještě růst cen nevylučují, svou roli bude hrát ale i vývoj za naší západní hranici.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data