Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké i evropské dluhopisy záchranná akce

Americké i evropské dluhopisy záchranná akce "Citigroup" oslabila... a další zprávy z trhů dluhopisů

25.11.2008 10:42
Autor: 

Americké dluhopisy včera oslabily díky záchrannému balíku pro Citigroup. To obrátilo pozornost k akciovým trhům a iniciovalo prodeje pevně úročených papírů. Menší zájem o dluhopisy potvrdila i nižší poptávka po obří aukci dvouletého dluhopisu v objemu 36 mld. $. Jen málo pak zchladil optimismus hlubší pokles prodeje existujících domů. Výnosy nakonec vzrostly až o 17 bps ve středním segmentu a výnosová křivka nepatrně zestrměla. Přitom výnosy poukázek se splatností pod 1 rok se prakticky nezměnily, pro tříměsíční papír zůstávají na 0,02 %.
 
Zatímco futures na americké akcie nedávají dnes ráno žádný signál, včerejší pokles cen dluhopisů vrátil zájem o tento finanční nástroj i přes růst asijských akcií. Přitom dnes zveřejněná data jsou zpřesněním prvních odhadů a neměla by přinést výrazná překvapení. Včerejší růst výnosů pak může být pro některé investory zajímavý, další dnešní aukce tentokrát pětiletého dluhopisu v objemu 26 mld. $ ale příliš prostoru pro pokles výnosů nedává. Dnes by tedy ještě mohly na dluhopisovém trhu převládnout prodeje, výraznější růst výnosů lze již sotva očekávat.

Evropské dluhopisy rovněž reagovaly na záchranný plán americké Citigroup a růst akciových trhů a oslabily. Jejich výnosy vzrostly až o 11,5 bps a výnosová křivka zploštěla. Větším ztrátám pevně úročených papírů zabránil jen výraznější propad německého indexu Ifo zdůrazňující pesimistické výhledy německých podnikatelů.
 
Po včerejším poklesu cen by ale mohly být nižší ceny dluhopisů alespoň dočasně zajímavé. Stále nízké výnosy však příliš prostoru pro jejich další pokles nedávají, zvláště když mírně vzrostla německá spotřebitelská důvěra. Na druhé straně se objevují obavy z deflace, a to zabrání výnosům delších splatností ve výraznějším růstu. Dnes by ale celkově mohly výnosy ještě něco získat a to především na kratším konci křivky.

Českým dluhopisům se jako obvykle při poklesu rizikové averze nedařilo, ale v porovnání se zisky akciových trhů byly jejich ztráty relativně malé. Výnosy na dlouhém konci křivky včera vzrostly okolo pouhých 5 bazických bodů. Za zmínku stojí i fakt, že objemy obchodů i nadále rostou a zdá se, že český trh s dluhopisy již začíná fungovat normálně.

Dnes při absenci domácích dat budou zřejmě české dluhopisy sledovat vývoj v Evropě. I když takový optimismus jako včera na trzích již neočekáváme, domníváme se, že dluhopisy by mohly spíše ztrácet, a dorovnat tak pohyb svých evropských protějšků ze včerejška.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y