Americké dluhopisy v úterý oslabily, výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když na delším konci přidala přes 4 bps. Zájem o dluhopisy se přitom snížil kvůli růstu akciových trhů, i když aukce 3leté Treasury za 38 mld. $ byla příznivě přijata se solidní poptávkou. Fed také včera odkoupil dluhopisy maturující v letech 2016 a17 za téměř 5 mld. $.
Dnešek začal pro americké dluhopisy příznivě, v asijském obchodování jejich výnosy díky poklesu akciových trhů klesly do 2 bps. Zájem o Treasuries navíc po předcházejícím růstu výnosů zřejmě podpořil i slabý dolar. Dnešek je bez nových statistik, Béžová kniha Fedu ale poodhalí názory jeho šéfů. V další aukci bude tentokrát nabídnut 10letý papír za 20 mld. $, není ale jisté, zda i tentokrát slabší dolar vyvolá dostatečný zájem. Dluhopisy by pak celkově mohly korigovat část svých včerejších ztrát, důležitou roli přitom bude hrát pohyb akciových trhů.
Evropské dluhopisy včera po růstu akciových trhů oslabily. Proti nim hrála celková nálada očekávající globální oživení podpořené z MMF prohlášením, že oživení přijde dříve, než se čekalo. Růst výnosů celkově dosáhl až do 4 bps výnosová křivka zestrměla. Většímu růstu pak zabránil nečekaný pokles německé průmyslové výroby a dopady zasedání ECB z minulého týdne, potvrzující, že utužení měnové politiky není na pořadu dne.
Dnešní německá inflace by měla potvrdit předběžná čísla a neměla přinést překvapení. Včerejší růst výnosů dnes může podpořit aukce 2letého Bundu za 7 mld. €, převážit by ale měla spíše částečná korekce. Konečně i německý zástupce v ECB A. Weber potvrdil, že je příliš brzy končit s podporou ekonomiky.
Česká výnosová křivka při průměrných objemech obchodů v úterý mírně zestrměla, když kratší konec se prakticky nezměnil a delší získal jen něco přes 1 bps. Dluhopisy tak prakticky nereagovaly na revizi HDP stejně, jako na další pokles FRA sazeb.
Dnešní inflace zřejmě jen potvrdí, že inflační tlaky nepředstavují nebezpečí. To spolu s očekávaným vývojem na trzích eurozóny by mělo zájem o dluhopisy podpořit a poslat dolů výnosy, výnosová křivka by mohla také o něco zploštět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.