Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy včera sílily již pátý den v řadě… a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera sílily již pátý den v řadě… a další zprávy z trhů dluhopisů

29.9.2009 10:47
Autor: 

Americké dluhopisy začátkem týdne pátý den v řadě posílily. Jejich výnosy klesly po celé délce křivky, která zploštěla. Na delším konci přitom křivka ztratila 4 bps, rozdíl mezi výnosy 2 a 10letého papíru je nyní nejmenší od letošního května. Zájem investorů o Treasuries vydržel i přes růst akciových trhů podpořený pátečními výroky člena Fedu K. Warshe, podle něhož je Fed připraven k utahování měnové politiky dříve, než se projeví inflační tlaky. To ale zatím podle prohlášení Fedu ze středy minulého týdne zatím nehrozí.

Dnešní spotřebitelská důvěra by podle odhadů měla vykázat zlepšení. Včerejší růst cen dluhopisů by ale mohl iniciovat vybírání zisků, to potvrzuje i ranní asijské obchodování, kdy Treasuries ztrácí a výnosová křivka roste zvláště na delším konci. Pokud odpoledne spotřebitelská důvěra negativně nepřekvapí, pak by dnes negativní nálada na dluhopisy měla převládnout.

Evropské dluhopisy zaznamenaly v pondělí jen kosmetické změny. Výnosová křivka přitom zploštěla, změny výnosů ale nepřesáhly 0,5 bps. K poklesu výnosů na delším konci přispěla předběžná německá zářijová inflace, podle níž ceny meziměsíčně klesly o 0,2 %, přestože se očekával růst již o 0,3 % m/m. Dalším impulzem pak byl projev J. C. Tricheta před evropským parlamentem, podle něho inflace nehrozí, i když růst cen se brzy vrátí do kladných hodnot. Většímu růstu cen dluhopisů pak zabránilo posílení akciových trhů a výsledky německých voleb.

Dnešní indexy důvěry v eurozóně mají odpovídat zlepšující se náladě. Při absenci důležitých dat ale nelze očekávat výraznější změny. Po čtyřdenním cenovém růstu delších splatností nelze ale vyloučit vybírání zisků podobně jako u papírů amerických.

Česká výnosová křivka v pátek při nadprůměrných objemech obchodů po celé délce zestrměla, když na kratším konci výnosy klesly přes 4 bps. Důvodem poklesu při absenci čerstvých dat bylo zřejmě zasedání ČNB, kde 2 členové rady hlasovali pro další snížení sazeb. Pozitivní dopad mohla mít navíc dohoda parlamentních stran o návrhu rozpočtu na příští rok. Vývoji na trhu dluhopisů pak odpovídal i pokles kratších sazeb FRA.

Včera ve Vídni začal summit východoevropských centrálních bank, za zmínku stojí, že zatímco rakouský zástupce v ECB E. Nowotny ve svém vystoupení požadoval utužení regulace zvláště na úvěry v cizích měnách pro země východní Evropy, viceguvernér ČNB M. Hampl obhajoval volnější politiku s tím, že další restrikce způsobí větší škody. Hampl také očekává, že ekonomický růst ČR i ostatních zemí regiónu se zřejmě nevrátí na úrovně před současnou krizí. Pro ČR předpokládá, že růst bude mít asymetrický tvar W, kdy menší pokles lze očekávat v polovině 2010.

Ani dnes nejsou zveřejněny nové statistiky. Nižší plánovaný deficit by přitom mohl udržet zájem o dluhopisy i dnes. Změny ale nebudou zřejmě nijak výrazné.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba