Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabší makroukazatele vedly k posílení amerických dluhopisů… a další zprávy z trhů dluhopisů

Slabší makroukazatele vedly k posílení amerických dluhopisů… a další zprávy z trhů dluhopisů

2.10.2009 10:41
Autor: 

Americké dluhopisy včera výrazněji posílily, výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, když na delším konci ztratila téměř 13 bps a 8 bps na konci kratším. Důvodem tak razantního zájmu o dluhopisy byla sprška převážně slabších čísel. Nepříznivé hodnoty vykázal znovu trh práce a pokles zaznamenal i index nákupních manažerů, a to prakticky ve všech důležitých subindexech. Když se k tomu přidal i nižší prodej automobilů, nálada na trzích jednoznačně preferovala státní papíry a prodávala rizikovější akcie. Nic na tom nezměnilo ani oznámení o nových emisích za 78 mld. $ v příštím týdnu.

Dnes budou zveřejněna další důležitá data, zářijové payrolls mají být nejdůležitějším údajem týdne. Po předcházejících negativních zprávách z trhu práce jsou ale obavy, že payrolls budou opravdu slabé. Podle odhadů by navíc měla růst nezaměstnanost, odhad na 9,8 % představuje 26leté maximum. Ranní obchodování začíná poklesem akcií v Asii, rovněž futures na americké akcie jsou v červených číslech. Opět posilují Treasuries, a tak jen o něco lepší payrolls by mohly odpoledne takový trend zastavit.

Evropské dluhopisy stejně jako americké ve čtvrtek rostly. I když index nákupních manažerů eurozóny opět o něco vzrostl, slabé americké statistiky převážily a zvýšená averze k riziku poslala dolů akcie i výnosy dluhopisů. Evropská výnosová křivka pak celkově klesla po celé délce a zploštěla, na delším konci ztratila přes 6 bps. Rovněž vzrostl rozdíl mezi německými papíry a obdobnými dluhopisy ostatních zemí EMU.

Dnes bude pozornost soustředěna na opačnou stranu Atlantiku. Očekávaná slabší čísla z trhu práce budou opět hrát ve prospěch dluhopisů. Ostatně ranní evropské akciové opening calls jsou záporné. Nízké stávající výnosy by ale již při o něco málo lepších payrolls znamenaly vybíraní zisků.

Česká výnosová křivka opět při velmi malých objemech obchodů ve čtvrtek zestrměla. Změny ale byly malé, křivka na kratším konci ztratila jen něco přes 1 bps. Bez vlivu na trh zůstalo zveřejnění státního rozpočtu, který do září zaznamenal deficit 87,3 mld. . Pokles kratšího konce křivky zřejmě odpovídá poklesu průmyslové výroby, malý růst výnosů na delším konci křivky koresponduje růstu delších sazeb FRA.

Ani dnes nejsou zveřejněny nové statistiky. Záznam z jednání Bankovní rady by pak měl potvrdit, že její členové nejsou jednotní v názoru na pohyb sazeb, a to může udržet kratší konec křivky pod tlakem. Odpolední americká čísla kvůli kratšímu obchodování budou mít jen malý dopad. Nálada na globálních trzích však zatím přeje dluhopisům, a to by se mělo odrazit i na našem trhu.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba