Americké dluhopisy začátkem týdne prakticky stagnovaly, výnosová křivka přitom velmi lehce zploštěla, změny výnosů ale nedosáhly ani 1 bps. Na trh působily protichůdné tendence, a dluhopisy si proto nenašly žádný výraznější směr. Růst akciových trhů, překvapivé zvýšení indexu nákupních manažerů ve službách a připravované další nové emise na jedné straně vyvažovala slabá čísla z minulého týdne. Příznivě byla ale přijata aukce 7 mld. $ v 10letých indexně orientovaných papírech, celých 43 % emise končilo v rukou zahraničních investorů.
Dnešek je již bez nových dat. Trh se bude nucen vyrovnat s emisí 3letých Treasuries za 39 mld. $, zájem se očekává opět solidní, i když současné ceny jsou považovány za dost vysoké. Dnešek začíná v Asii růstem akciových trhů včetně opening calls na evropské akcie a částečně i futures na akcie americké a růstem výnosů Treasuries. Mírné změny cen v tomto směru pak očekáváme i po zbytek dne.
Evropské dluhopisy v pondělí lehce oslabily, výnosová křivka přitom zploštěla, změny výnosů ale ani v Evropě nepřesáhly 1 bps. Také evropské papíry ovlivnil jak růst akciových trhů, tak výroky dvou členů ECB, že stávající oživení ekonomiky nemusí být trvalé.
Ani v eurozóně dnes nebudou zveřejněna nová data. Růst asijských akcií a opening calls na evropské akcie naznačuje preferenci rizikovějších aktiv. To by pak mělo oslabit dluhopisy a poslat jejich výnosy vzhůru. Před čtvrtečním zasedáním ECB ale budou trhy jistě opatrnější.
Česká výnosová křivka včera při průměrných objemech obchodů klesla po celé délce a zploštěla. Zájem o dluhopisy podpořil ve své prezentaci viceguvernér ČNB M. Singer, když nevyloučil další snížení sazeb. Jeho vyjádření tak koresponduje se zápisem ze zasedání Bankovní rady, kdy spolu s guvernérem hlasovali pro pokles sazeb.
Dnes nejsou na pořadu žádná nová čísla. Zveřejněný vládní návrh rozpočtu na příští rok vykazuje potřebu státu půjčit si 160,6 mld. Kč (letos 151,6 mld. Kč). Pro pokrytí dluhu ministerstvo financí plánuje emise českých dluhopisů za 97 mld. Kč a pro zbylých 63,6 mld. Kč dluhopisy v zahraniční měně. Vláda ze zmíněné částky použije 78 mld. Kč na maturující dluhopisy. Pro porovnání, letos vláda plánuje získat 104,6 mld. Kč z domácích dluhopisů a 47 mld. Kč ze zahraničních. Z celé částky je 98,2 mld. Kč třeba na letos maturující papíry. Detailní plán emisí bude zveřejněn až během prosince.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.