Americké dluhopisy v úterý ztrácely, výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce a poněkud zestrměla. Protože nebyly zveřejněny žádné nové statistiky, nižší zájem o dluhopisy vyvolal růst akciových trhů a nové emise dluhopisů. Po delší době tak aukce 3leté Treasury za 39 mld. $ vyvolala jen vlažnou poptávku. Rovněž zvýšení sazeb v Austrálii, první v zemích OECD, zřejmě přispělo k menšímu zájmu o státní papíry.
Dnešní rozpočet sotva trhy ovlivní. Ty musí reagovat na další aukci týdne a to na 10leté Treasuries za 20 mld. $. Ranní obchodování v Asii posílá vzhůru opět akcie včetně futures na akcie americké. Dluhopisy zatím částečně korigují včerejší ztráty, přesto očekáváme, že zájem o akcie přetrvá a dluhopisy prohloubí své včerejší ztráty. Dnes však zveřejní výsledky výrobce hliníku , očekává se ztráta a její velikost může zájem o akcie omezit.
Evropské dluhopisy včera ztrácely, výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce a mírně zestrměla, když na delším konci získala 3,5 bps. Proti dluhopisům i v eurozóně hrál růst akciových trhů a překvapivé zvýšení australských sazeb. Přestože obdobná reakce ECB se v blízké době nečeká, australské zvýšení sazeb představovalo určité memento, že uvolněná měnová politika jednou skončí.
Z dnešních dat budou zajímavé německé tovární zakázky. Jsou ale srpnové, a tak jejich vypovídací schopnost je o něco menší. Růst asijských akcií dnes ráno však může znovu podpořit akciové trhy. Pokud pak začátek americké výsledkové sezóny nepříjemně nepřekvapí, mohou dluhopisy zůstat pod tlakem i nadále.
Česká výnosová křivka včera při průměrných objemech obchodů zestrměla. Kratší výnosy ještě mírně ztrácely ovlivněny zřejmě znovu záznamem z jednání Bankovní rady, kde 2 členové hlasovali pro další snížení sazeb. Navíc viceguvernér Singer včera znovu naznačil, že by před dalším zasedáním začátkem listopadu uvítal delší debatu o měnové politice.
Dnes bude hlavní událostí na trhu s dluhopisy aukce 15letého papíru 5,70%/2024. Ministerstvo v ní nabídne papíry za 7 mld. Kč. Předpokládáme, že zájem by měl být dostatečný, stejně jako u minulé tranže, ministerstvo ale bude nuceno akceptovat vyšší výnos.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.