Americkým dluhopisům se v čtvrtku opět dařilo, výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, když výnosy na delším konci oslabily o 4,5 bps. Zájem o dluhopisy udržela vysoká čísla žádostí o podporu, byla sice nižší, než minulý týden a dokonce nižší, než se čekalo, přesto však naznačují, že snižování nezaměstnanosti bude dlouhodobým procesem. Pro dluhopisy hrál také pokles akciových trhů, oslabily i komodity a posílil i dolar. Bez problému byla rovněž přijata i aukce 30 leté Treasury za 16 mld.$.
Z dnešních dat bude významnější zářijová obchodní bilance, neměla by ale překvapit. O to zajímavější bude spotřebitelská důvěra. Měla by se podle odhadů mírně zlepšit, při problémech s nezaměstnaností to ale není vůbec jisté. Dnešek začíná ještě v Asii růstem cen Treasuries ve středním a delším segmentu. Zpočátku dne by se tak zájem o dluhopisy ještě mohl udržet, odpolední čísla by při vyšší hodnotě spotřebitelské nálady trend zvrátila.
Evropská výnosová křivka včera zestrměla, když výnosy na kratším konci ztratily 1,5 bps a necelé 2 bps získaly na konci delším. Trh spíše čekal na další podněty, protože po průmyslové výrobě eurozóny, která se zvýšila méně, než se čekalo, převládly rozpaky, zda oživení ekonomiky je opravdu trvalejší. To stačilo oslabit akciové trhy a vrátit do hry kratší splatnosti dluhopisů.
Dnešek je ve znamení prvních odhadů HDP za 3q09. Pro eurozńu jsou vesměs pozitivn,í a to jak pro celou tak i pro hlavní země, tedy Německo, Francii i Itálii. Pokud odhady potvrdí růst, pak může znovu převládnout optimismus a oslabit bezpečné státní papíry. Do konečného vývoje pak samozřejmě promluví odpolední americká čísla.
České dluhopisy ve čtvrtek mírně posílily a výnosová křivka poněkud zestrměla. Změny však byly mírné a jen málo přesáhly 1 bps. Při absenci domácích podnětů pohyb trhu odpovídá úpravě pozic po středeční aukci a před dnešními statistikami.
Dnes se pozornost soustředí na klíčová data. Obě by měla podle odhadů vykázat meziroční propad. HDP se ale mezi kvartálně již v minulém čtvrtletí nepatrně odrazil ode dna. Příznivější hodnoty pak podpoří spíše akciový trh a slabší koruna by mohla uvolnit tlak na kratší konec křivky. Prakticky bez dopadu na trh zůstane zřejmě projednávání ve výborech parlamentu žádosti o dodatečnou emisi 14 mld.Kč na pokrytí sociálních výdajů konce roku.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.