Pokračující obavy o finanční zdraví dubajského emirátu a možné rozšíření nákazy na další společnosti a teritoria, spolu s obvykle vyšším zájmem o státní papíry na konci měsíce, včera převážily na trhu s americkými dluhopisy. Výraznějšímu poklesu výnosů pak zabránily jen nízké stávající výnosy a lepší index nákupních manažerů z oblasti Chicaga. Výnosová křivka pak celkově klesla po celé délce, její ztráty ale přesáhly 1,5 bps pouze ve středním segmentu.
Dnes bude zveřejněna sada zajímavých čísel jak z realitního trhu tak z prodeje automobilů. Názory průmyslníků pak ukáže index nákupních manažerů. Odhady jsou spíše pesimistické, včerejší chicagský index ale nevylučuje překvapení. Nízké současné výnosy ale vybízejí k opatrnosti, lepší index nákupních manažerů a případné uklidnění kolem Dubaje mohou náladu na trhu změnit, tomu by odpovídal i ranní růst akciových futures, zároveň ale dále klesají výnosy. Do odpoledních čísel ale velké změny nečekáme.
Evropská výnosová křivka začátkem týdne zploštěla, změny však byly téměř kosmetické, když výnosy na kratším konci vzrostly jen o 0,5 bps a o necelý 1 bps klesly na konci delším. Evropské dluhopisy tak poněkud korigovaly vývoj předešlých dnů, delší konec křivky přitom prakticky nereagoval na vyšší inflaci eurozóny. Ta však stále zůstává pod cílem ECB a navíc ji způsobily vyšší ceny ropy. Páteční uklidňující projev řeckého premiéra pak stačil snižovat rozdíly mezi výnosy německých a řeckých papírů.
Z dnešních statistik budou zajímavé německé říjnové maloobchodní tržby. Podle odhadů měly růst, jejich hodnoty jsou opravdu vyšší, než odhad. Indexy nákupních manažerů jsou již jen finální čísla a překvapit by neměla. Před čtvrtečním zasedáním ECB budou ale trhy zřejmě opatrnější a ovlivní je zřejmě až odpolední americká čísla.
Česká výnosová křivka v pondělí sledovala vývoj na trzích eurozóny a mírně zploštěla. Krátký konec křivky mohl navíc podpořit nižší pokles průmyslové výroby a stále slabá koruna. Objemy obchodů ale byly opět velmi malé.
Dnešek je bez významnějších dat, rozpočtový deficit sotva trh ovlivní. Trh se bude připravovat na zítřejší aukci dluhopisu 5,70%/2024 v plánovaném objemu 6 mld. Do té doby čekáme opět nízké objemy obchodů s menšími změnami. Slabší koruna pak může držet kratší výnosy výše.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.