Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
První kroky k ukončení politiky levných peněz poslalo vzhůru výnosy... a další zprávy z trhů dluhopisů

První kroky k ukončení politiky levných peněz poslalo vzhůru výnosy... a další zprávy z trhů dluhopisů

04.12.2009 10:43
Autor: 

Americké dluhopisy včera oslabily a výnosová křivka zestrměla, když na delším konci přidala přes 7 bps. Ztráty dluhopisů začaly v očekávání lepších čísel již ráno. Později byly podpořeny nižším počtem žádostí o podporu v nezaměstnanosti a potvrzením, že příští týden se na trhu objeví nové emise za 74 mld. $. Vyššímu růstu výnosů pak zabránil překvapivý pokles indexu nákupních manažerů ve službách.
 
Dnes se pozornost trhu soustředí opět na trh práce. Payrolls platí za nejdůležitější číslo na tomto trhu, i tady se čeká zlepšení, některé odhady předpokládají zlepšení dokonce výrazné, přestože včera B. Bernanke varoval, že oživení na pracovním trhu bude pomalé. Ranní asijské obchodování je nejednoznačné, to pak může pokračovat až do zveřejnění zmíněných payrolls a míře nezaměstnanosti, výraznější zlepšení pak dluhopisy dále oslabí.

Evropské dluhopisy ve čtvrtek oslabily a výnosová křivka zploštěla. Maloobchodní tržby za říjen v eurozóně sice stagnovaly, hlavní impulzy trhu však dodalo zasedání ECB, resp. následná tiskovka. První kroky k ukončení politiky levných peněz pak poslalo vzhůru výnosy po celé délce křivky a křivka zploštěla. K zploštění křivky přispěla prognóza ECB, podle níž by se inflace v příštím roce měla udržet v intervalu +0,9 až +1,7 % y/y a inflačního cíle 2,0 % dosáhnout nejdříve v roce 2011. Proti odhadům jiných institucí je prognóza pesimistická, letos HDP eurozóny klesne -4,1 až -3,9 %, v roce příštím přidá jen +1,1 až 1,5 % y/y.

Dnešek je již bez dalších statistik. Ranní asijské obchodování nedává žádné impulzy, opening calls na evropské akcie jsou záporné, a to zpočátku může zájem o dluhopisy obnovit, i když včerejší Trichetova tiskovka bude výraznějšímu posílení bránit. Později ale rozhodnou americká čísla. Očekávané zlepšení na trhu práce by pak dluhopisy znovu oslabilo.

České dluhopisy ve čtvrtek mírně ztrácely. Domácí scéna byla bez dalších impulzů a dluhopisy podle vzoru eurozóny při opět velmi malých objemech obchodů oslabily a výnosová křivka zploštěla. Změny však nepřesáhly 2,5 bps a delší konec křivky se prakticky nezměnil. Během dne také ministr financí upřesnil emisní záměry na rok 2010. Ve formě dluhopisů ministerstvo chce získat 292 mld. , hrubá potřeba přitom bude 280 mld. proti letošním 269,3 mld. . Do roku 2012 pak vzroste potřeba na 312,9 mld. , kdy deficit již sice bude stagnovat, vzrostou však náklady financování a splátky dluhu.

Dnešní čtvrtletní pohyb mezd bude mít sotva nějaký vliv. Řada investorů již zřejmě upravila svá portfólia na konec roku, a tak objemy obchodů budou nejspíše opět malé. Protože americká čísla budou zveřejněna jen krátce před ukončením obchodování, bude i dopad payrolls omezený.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m