Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
První kroky k ukončení politiky levných peněz poslalo vzhůru výnosy... a další zprávy z trhů dluhopisů

První kroky k ukončení politiky levných peněz poslalo vzhůru výnosy... a další zprávy z trhů dluhopisů

4.12.2009 10:43
Autor: 

Americké dluhopisy včera oslabily a výnosová křivka zestrměla, když na delším konci přidala přes 7 bps. Ztráty dluhopisů začaly v očekávání lepších čísel již ráno. Později byly podpořeny nižším počtem žádostí o podporu v nezaměstnanosti a potvrzením, že příští týden se na trhu objeví nové emise za 74 mld. $. Vyššímu růstu výnosů pak zabránil překvapivý pokles indexu nákupních manažerů ve službách.
 
Dnes se pozornost trhu soustředí opět na trh práce. Payrolls platí za nejdůležitější číslo na tomto trhu, i tady se čeká zlepšení, některé odhady předpokládají zlepšení dokonce výrazné, přestože včera B. Bernanke varoval, že oživení na pracovním trhu bude pomalé. Ranní asijské obchodování je nejednoznačné, to pak může pokračovat až do zveřejnění zmíněných payrolls a míře nezaměstnanosti, výraznější zlepšení pak dluhopisy dále oslabí.

Evropské dluhopisy ve čtvrtek oslabily a výnosová křivka zploštěla. Maloobchodní tržby za říjen v eurozóně sice stagnovaly, hlavní impulzy trhu však dodalo zasedání ECB, resp. následná tiskovka. První kroky k ukončení politiky levných peněz pak poslalo vzhůru výnosy po celé délce křivky a křivka zploštěla. K zploštění křivky přispěla prognóza ECB, podle níž by se inflace v příštím roce měla udržet v intervalu +0,9 až +1,7 % y/y a inflačního cíle 2,0 % dosáhnout nejdříve v roce 2011. Proti odhadům jiných institucí je prognóza pesimistická, letos HDP eurozóny klesne -4,1 až -3,9 %, v roce příštím přidá jen +1,1 až 1,5 % y/y.

Dnešek je již bez dalších statistik. Ranní asijské obchodování nedává žádné impulzy, opening calls na evropské akcie jsou záporné, a to zpočátku může zájem o dluhopisy obnovit, i když včerejší Trichetova tiskovka bude výraznějšímu posílení bránit. Později ale rozhodnou americká čísla. Očekávané zlepšení na trhu práce by pak dluhopisy znovu oslabilo.

České dluhopisy ve čtvrtek mírně ztrácely. Domácí scéna byla bez dalších impulzů a dluhopisy podle vzoru eurozóny při opět velmi malých objemech obchodů oslabily a výnosová křivka zploštěla. Změny však nepřesáhly 2,5 bps a delší konec křivky se prakticky nezměnil. Během dne také ministr financí upřesnil emisní záměry na rok 2010. Ve formě dluhopisů ministerstvo chce získat 292 mld. , hrubá potřeba přitom bude 280 mld. proti letošním 269,3 mld. . Do roku 2012 pak vzroste potřeba na 312,9 mld. , kdy deficit již sice bude stagnovat, vzrostou však náklady financování a splátky dluhu.

Dnešní čtvrtletní pohyb mezd bude mít sotva nějaký vliv. Řada investorů již zřejmě upravila svá portfólia na konec roku, a tak objemy obchodů budou nejspíše opět malé. Protože americká čísla budou zveřejněna jen krátce před ukončením obchodování, bude i dopad payrolls omezený.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů