Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Růst nezaměstnanosti naznačil, že se sazbami není kam spěchat... a další zprávy z trhů dluhopisů

Růst nezaměstnanosti naznačil, že se sazbami není kam spěchat... a další zprávy z trhů dluhopisů

12.1.2010 11:13
Autor: 

Americké dluhopisy včera posílily, výnosová křivka klesla po celé délce a dále zestrměla, když výnosy ztratily na kratším konci 4 bps a málo přes 1 bps na konci delším, rozdíl mezi výnosy 2 a 10letých papírů přitom vzrostl na historických 288 bps. Zájem o dluhopisy se udržel zřejmě ještě jako důsledek zklamání z pátečních payrolls a poklesu akciových trhů, když přitom zeslábly obavy z inflačních tlaků. I proto byl zájem o emisi inflačně indexovaných dluhopisů, celých 10 mld. $ bylo upsáno bez problémů.
 
Dnešní obchodní bilance bude sice opět záporná, to ale má na trhy zpravidla nevýznamný dopad. Futures na akcie jsou nejednotné, první z velkých korporací, hliníkárenský gigant Alcoa (17,45 USD, 2,53%) přitom vykázal ztrátu. V ranním asijském obchodování výnosy Treasuries dále klesají. Stávající nízké výnosy však vybízejí k opatrnosti, korekci růstu posledních dnů nelze vyloučit. Navíc se trh se bude muset vyrovnat s dnešní emisí 3letých dluhopisů za 40 mld. $.

Evropská výnosová křivka klesla po celé délce a mírně zploštěla. Změny výnosů však byly mírné, necelé 2 bps na kratším a necelé 4 bps na delším konci. V EMU nebyly zveřejněny žádné významné statistiky, a tak zvýšený zájem o státní papíry koresponduje s poklesem většiny akciových trhů a vývojem v USA. Vůči německým bundům vzrostl rozdíl výnosů u španělských a především portugalských papírů, kde Portugalsku hrozí změna ratingu agenturou Moody’s.

Také dnešek je bez čerstvých dat a akciové opening calls jsou mírně negativní. Obchodování by proto po vzoru Treasuries mohlo začít ještě mírným posílením cen dluhopisů. Později ale nelze vyloučit určitou korekci.

Česká výnosová křivka v pondělí mírně zestrměla, změny ale při podprůměrných objemech obchodů byly velmi malé. Výnosová křivka na kratším konci ztratila necelý 1 bps a obdobně získala na konci delším. Růst nezaměstnanosti naznačil, že se zvyšováním sazeb by ČNB neměla spěchat, zítřejší emise 10letých dluhopisů při nízkých inflačních tlacích by se pak mohla odrazit na delších splatnostech.

Dnešek je i u nás bez čerstvých dat, a dluhopisy by se proto měly udržet kolem stávajících hodnot. Zmíněná zítřejší emise by přesto mohla o něco oslabit ceny delších splatností, a výnosová křivka tak znovu mírně zestrmět.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data