Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vybíraní zisků a optimismus Béžové knihy oslabily Treasuries... a další zprávy z trhu dluhopisů

Vybíraní zisků a optimismus Béžové knihy oslabily Treasuries... a další zprávy z trhu dluhopisů

14.1.2010 11:33
Autor: 

Americké dluhopisy včera oslabily. Výnosová křivka přitom vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci získala téměř 6 bps a 8 bps na konci delším. Rozdíl mezi výnosy 2 a 10 letých papírů tak znovu vzrostl na 283 bps. Důvodů pro pokles zájmu o Treasuries bylo hned několik. Předně jejich vysoké ceny vybízely k vybírání zisků, které se přelily do rizikovějších aktiv a zvláště akcií v očekávání dobrých výsledků především u farmaceutických titulů a bank. Rovněž Béžová kniha Fedu byla mírně optimistická, pokud jde o postupné oživení, i když nezaměstnanost a realitní trh zůstávají problémem. Nakonec dluhopisový trh musel absorbovat emisi 10 letých Treasuries za 21 mld.$. Poptávka byla sice 3 krát větší, slabší však byl zájem ze zahraničí.
 
Z dnešních čísel budou nejzajímavější maloobchodní tržby. Prosincová čísla zřejmě naznačí růst, vánoční sezóna ale není typická. Na trhu se také objeví další nová emise, tentokrát 30 letá Treasury za 13 mld.$. Dnešní obchodování pak začíná růstem akciových futures, Treasuries jsou zatím stabilní. Předpokládáme, že později tlak na pokles cen dluhopisů bude pokračovat i dnes, zvláště pokud i výsledky dalších firem budou příznivé.

Evropské dluhopisy ve středu mírně posílily, a to i přes růst akciových trhů. První odhad německého HDP naznačil propad o celých 5% v loňském roce, i když od pololetí se ekonomika zvolna zlepšovala. Výnosy německých Bundů přitom klesly jen kolem 1 bps a výnosová křivka mírně zestrměla. Vyššímu zájmu o státní papíry bránily nové emise, za celou EMU to bylo za 22 mld.€. Nepřesvědčivé projevy řeckého premiéra, že země zvládne současné problémy, pak zvýšily rozdíl mezi výnosy 10 letých bundů a obdobných řeckých dluhopisů na 2,56% a na 2,32% u papírů 2 letých.

Dnešní průmyslová výroba eurozóny by měla vykázat listopadový růst. Hlavní událostí ale bude zasedání ECB. Změna sazeb se stále nečeká, pozornost se proto soustředí opět na následnou tiskovku. Ranní opening calls jsou dnes kladné, proto by evropské dluhopisy měly zpočátku oslabovat navíc i v dorovnání včerejšího vývoje v USA. Odpolední zasedání ECB ale může trend změnit.

Česká výnosová křivka včera zestrměla, kratší a střední výnosy ještě ztrácely, delší konec získal po slabých výsledcích aukce. Za růstem zájmu o kratší splatnosti přitom byl zřejmě nečekaně silný pokles maloobchodních tržeb.

Hlavní události včerejšího dne na českém trhu s dluhopisy byla první letošní aukce dluhopisu 5,0%/2019. Byla to další tranže již existujícího papíru. I když nabídka 7 mld.Kč byla relativně malá, v prvním kole bylo poptáváno jen za 6,492 mld.Kč a za 5,347 mld.Kč pak prodáno. V druhém kole již ministerstvo nic neprodalo. Průměrný výnos aukce byl 4,303%. Slabá poptávka na samém začátku roku tak není pro trh dobrým signálem. Pro srovnání, v předešlé aukci téhož dluhopisu v první polovině listopadu 2009 byl průměrný výnos 4,180%.

Dnešní konečná hodnota průmyslové výroby byla revidována do záporu, její nízká hodnota opět nepotěší. Díky vlivu vyspělých trhů by však dluhopisy mohly dnes spíše ztrácet a výnosová křivka poněkud zploštět.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC