Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Navržený deficit USA a řecké splátky...a další zprávy z trhu dluhopisů

Navržený deficit USA a řecké splátky...a další zprávy z trhu dluhopisů

01.02.2010 11:31
Autor: 

Americké dluhopisy na samý konec ledna posílily. Jejich výnosová křivka klesla po celé délce kolem 5 bps a nepatrně zploštěla. Zájem o dluhopisy udržely ztráty akciových trhů a pravidelná úprava portfolií před koncem měsíce. Trhy přitom nevzaly příliš v úvahu vysoký růst HDP, který se v 4q09 anualizovaně zvýšil o 5,7 % y/y, a to zřejmě proto, že nejvýše se na celkovém růstu podílelo zvyšování zásob. Navíc se očekává, že tak vysoké tempo růstu se v dalších obdobích nemůže udržet. A konečně i problémy kolem deficitů v zemích EMU zvýšily averzi k rizikovějším aktivům. Většímu zájmu o dluhopisy nakonec zabránil nečekaný růst indexu nákupních manažerů z oblasti Chicaga a revize spotřebitelské důvěry směrem vzhůru. Dnes bude zveřejněna další sada zajímavých čísel. Tím nejvýznamnějším bude zřejmě index nákupních manažerů. Odhady jsou konzervativní, po růstu obdobného indexu z oblasti Chicaga ale není vyloučeno překvapení. Dnes také prezident Obama zveřejní návrh rozpočtu na rok 2011 (začíná 1.10.2009). Podle spekulací by měl zaznamenat další rekordní deficit, a to až 1600 mld. $. Do roku 2013 by pak měl klesat na 700 mld. $, tj. na cca 4 % HDP. Dnešek pak začíná růstem výnosů Treasuries a mírným navýšením akciových futures. Navržený deficit však znamená významný nárůst dluhopisů, a to může udržet Treasuries pod prodejními tlaky i po zbytek dne.
 
Německé dluhopisy v pátek velmi mírně posílily, jejich výnosová křivka klesla sice po celé délce, na delším konci ale ztratila jen 0,5 bps. Zájem o dluhopisy klesl díky růstu akciových trhů, nízká inflace eurozóny a úprava portfolií koncem měsíce ale udržely zájem i o státní papíry. Konzultace mezi Řeckem a EU nedaly dosud žádnou jasnou strategii, jak zachránit řecké finance. Řecký ministr financí dokonce prohlásil, že pro zemi bude pohromou, pokud bude nucena splatit všechny letos maturující půjčky za současných podmínek. Rozdíl mezi výnosy řeckých 10letých papírů a německých bundů se ale v pátek snížil, vzrostl však naopak u kratších splatností. Dnes nejsou zveřejněny žádné významné statistiky, indexy nákupních manažerů jsou jen konečnou hodnotou. Hlavní událostí týdne pak bude zasedání ECB. Dnešní opening calls ale začínají v červených číslech, zřejmě dorovnávající páteční pokles amerických akcií, a to může zpočátku dne ještě zájem o dluhopisy udržet. Ostře pak bude sledován vývoj kolem řeckého dluhu, který bude pro Evropu zřejmě rozhodujícím faktorem.

Česká výnosová křivka v pátek mírně vzrostla po celé délce, změny však nepřesáhly 1 bps při opět podprůměrných objemech obchodů. Trh prakticky ignoroval překvapivě silný růst prosincové průmyslové výroby, zájem o dluhopisy tak zřejmě udržela úprava portfolií ke konci měsíce.

Dnes zveřejněný rozpočtový deficit má na trh zpravidla jen minimální dopad. Před čtvrtečním zasedáním ČNB ale výraznější pohyby trhu nečekáme.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

 


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.11.2020
12:16Ekonomická nálada v eurozóně poprvé za sedm měsíců klesla
12:07Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu
11:22Jak si nejsnáze začít odkládat na své sny? S chytrým robotem indigo a teď i odměnou 500 korun
10:55Ropa atakuje 50 USD/barel a vyhlíží zasedání OPEC+  
9:55Trump naznačuje předání moci, ČNB varuje, trhy však zůstávají většinou v klidu  
9:12Rozbřesk: ČNB se nelíbí reforma daní. Přinese rychlejší růst sazeb?
8:49Českých 100 nejlepších: Škoda Auto před ČEZ a Kooperativou
8:48Začátek obchodování by v Evropě mohl být opatrný, S&P potvrdila rating ČEZu  
5:52Bankovní dividendy čekají na verdikt, Evropa ale nemá žádné jasné východisko
26.11.2020
17:20Vesmírné akcie a makroekonomické šoky
17:16Ropa koriguje zisky, většina hlavních trhů jen přešlapuje na místě  
17:13Dozorčí rada ČEZ prodloužila mandát Benešovi o další čtyři roky
17:10ČEZ, a.s.: Předseda představenstva ČEZ Daniel Beneš potvrzen ve funkci
16:54ČNB ponechala limity pro poskytování hypoték beze změny
15:49Analytici Patrie: Volby v USA jsou passé. Na řadu přichází nové sektory, nahoru může jít i Praha  
14:13BNP: Levné peníze od ECB zvedají atraktivitu evropského úvěrového trhu
12:55SSE a Equinor vloží do stavby největší větrné farmy šest miliard liber
12:09Krugman: Přichází Bidenův boom
12:07Pražská burza spustí novinku: Obchodování za závěrečnou cenu
10:44Martin Cakl: CD Projekt zažil další skvělé čtvrtletí. Příště se Cyber Punkem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CureVac NV (09/20 Q3)