Největší pokles akciových trhů za posledních 11 měsíců se může ještě prohloubit na pozadí přetrvávající vysoké míry americké nezaměstnanosti a ekonomického růstu zaostávajícího za odhady analytiků, napsal ve svém sloupku pro agenturu Bloomberg Mohamed A. El-Erian, generální ředitel The Pacific Investment Management Company, LLC (PIMCO).
Šéf největšího dluhopisového fondu na světě varoval, že investoři špatně „započítali“ kombinaci pozvolného utichání vládních stimulačních opatření, zotavení úvěrování bankovními domy a vládní politiky usilující o obnovení ekonomického růstu ve Spojených státech. Z jeho pohledu se proto může velmi snadno stát, že se letošní výhledy renomovaných analytiků počítající s růstem amerických akciových trhů ukážou být mylnými.
Nejsledovanější z indexů amerického trhu S&P 500 v lednu klesl o 3,7 procenta a vykázal tak nejhorší výkonnost od února loňského roku. Před necelým rokem však záhy následovala několikaměsíční rally, kterou v tentokrát El-Erian neočekává: “Investoři by mohli snadno zjistit, že lednové globální akciové výprodeje byly pouze předehrou neuspokojivého roku, pokud jde o vývoj hned několika kategorií aktiv,“ uvedl šéfa PIMCO a vysvětlil, že „globální ekonomická krize podkopala ekonomický růst a přirozenou tvorbu zaměstnanosti a ucpala mnohé „trubky“ vedoucí finanční prostředky k jejich produktivnímu využití, a navíc velmi rychle dovedla veřejné rozpočty a dluhy na úrovně, které vzbuzují obavy."
El-Erian ve svém sloupku pro Bloomberg přirovnal své varování před současným rozdílem mezi tržním oceněním, především amerických, akciových titulů a ekonomickou realitou k výzvě k opatrnosti, která znívá vlaky londýnského metra předtím, než se na zastávce otevřou dveře, aby cestující neutrpěli zranění kvůli mezeře mezi vlakovou soupravu a perónem. Podle šéfa největšího dluhopisového fondu na světe by totiž investory při nenaplnění současných konsensuálních odhadů trhu reálným vývojem ekonomiky mohl potkat pád do víru dalších výprodejů.
Průměrný odhad 13 stratégů z hlavních investičních domů na Wall Street pro růst hlavního akciového indexu S&P 500 v roce 2010 je 10 procent. Konkrétně odhadovaná závěrečná hodnota indexu v rámci poslední seance letošního roku je 1232 bodů, což proti současné úrovni indexu pod hladinou 1100bodů znamená 12% růstový potenciál.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC)