Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chvála času…

Chvála času…

12.2.2010 13:34
Autor: Petr Žabža, Patria Online

„Jednotlivci, kteří nedokážou ovládnout své emoce, mají výrazně nižší šanci zaznamenat úspěchy na poli investic“ - Benjamin Graham, otec „value investing“.

Vis á vis výše uvedené, pojďme se podívat na jeden velmi skutečný a konkrétní příklad toho, že hodnotit investice v krátkém období může být velmi ošidné. Představte si, že jste na konci roku 1971 investovali 10,000 dolarů do akcií nyní legendární holdingové společnosti Berkshire Hathaway. Pak si představte, že dalších 10,000 dolarů investoval Váš kamarád nebo příbuzný do indexu SP 500. Údaje uvedené níže ukazují, jak by se těmto investicím dařilo:

Rok Hodnota investice do akcií B. H. Hodnota investice do S&P 500
1971 10000 USD 10000 USD
1974 5708 USD 7456 USD
1975 5422 USD 10229 USD
1976 13392 USD 12643 USD
1991 1361805 USD 92940 USD
2008 (k 17. 11.) 14387737 USD 259068 USD

Kde začít? Syrová data naznačují, že měl W. Buffett bídné roky 1973-1974. Náš hypotetický investor by se mohl jenom smutně dívat, jak se jeho investice do indexu SP500 ke konci roku 1974 scvrkla na 7,456 amerických dolarů. Investice do akcií Berkshire Hathaway by však byla ještě o kus horší, než celkově velmi bídný trh – 5,708 dolarů. Mnoho investorů by v tomto okamžiku do ringu hodilo pomyslný ručník. Zadržte však, vše se ještě zhorší. V roce 1975 se akciový trh zmátožil a začal se obchodovat zpět nad původní investovanou hodnotou 10,000 dolarů. Akcie Berkshire Hathaway se však přesto ponořily do ještě větší ztráty a jejich hodnota klesla na 5,422 dolarů. Ti investoři, kteří své akcie neprodali v roce 1974, by nyní byli v nezměrném pokušení tak učinit.

To by však byla fatální chyba. Akcionáři – a jsou jich nepochybně stovky či tisíce – kteří W. Buffettovi a jeho přístupu k investování věřili, byli bohatě odměněni. V roce 1976 se hodnota této investice vymrštila vzhůru jako ohnutá pružina a spolehlivě překonala výnos indexu SP500. K roku 1991 se rozdíl ve výnosu ještě prohloubil: 1,361,805USD pro W. Buffetta proti zcela akceptovatelným 92,940USD pro SP500. Pokračování příběhu je v poslední řádce tabulky.

V každém případě nebyl tón výročního dopisu akcionářům Berkshire Hathaway z roku 1974 ani poraženecký, ani panicky horečnatý. Byl prostě a jednoduše pragmatický – W. Buffett se držel své investiční filozofie a nenechal se vykolejit „jednorázovými“ výkyvy.

Jak říká jeden z mých kolegů – „Nejtěžší je definovat zadání“…


Hezký víkend přeji,


Váš názor
  • Laska k vyberu
    12.2.2010 15:02

    Pak člověk lépe pochopí, proč Buffet zdůrazňuje, jak je důležité, aby se investor držel své 'area of competence', znal hodnotu a výkonnost vybraných firem a prostřednictvím toho se do nich rozumně zamiloval. Emoce i nároky na jejich zvládnutí se tím značně redukují. B.H. by s největší pravděpodobností nebyla firma, kterou by ani skvělý Benjamin Graham udržel dost dlouho, aby na ni vydělal. Pokud by ji vůbec shledal podhodnocenou, tak by ji následně asi pustil, jelikož se nezvedla v horizontu cca. 3 let. Na druhou stranu je pravděpodobné, že Buffet by svoje emoce v případě teoretické a vysoké investice do S&P taky nezvládl, jelikož sázka na trh jako na celek, by pro něj byla střelba na slepo.
    joes
  • To je hezký
    12.2.2010 14:13

    ba, krásný, ale čekat 37 let? :-)))
    arim
    • Re: To je hezký
      12.2.2010 18:46

      Proc ne? Ulozit si v 25 letech castku 10 000 a za 37 let si vybrat 14,3 milionu je myslim hodne nadstandardni duchod!
      Jakub
Aktuální komentáře
28.5.2018
12:12Nový italský zmatek rozhýbal trhy. Euru nejprve pomohl, ale už ho tlačí níž  
11:57Týdenní výhled: Politické vlny v Itálii a svítání nad schůzkou Trump-Kim. Z USA data z trhu práce  
10:47Brusel se snaží rozdělit Visegrádskou čtyřku. Kam se vydá Praha?
10:25Praha dnes koriguje páteční ztráty. Německu pomáhá do výšin Lufthansa  
9:15Rozbřesk: V koruně mohou krátkodobě přetrvat výprodeje. Dlouhodobě směr silnější úrovně
8:56Evropské burzy se asi zazelenají, italské krizi navzdory  
8:33Populisté vládu v Itálii nesestaví, prezident odmítl euroskeptika
8:32Dílo slavné české malířky Toyen se v nedělní aukci galerie Kodl vydražilo za bezmála 20 milionů korun
6:09Fidelity: Investice do vládních dluhopisů zůstávají zajímavé kvůli rostoucí inflaci
27.5.2018
16:58Ceny ropy čeká velká revoluce
10:10Víkendář: Putinovo Rusko z první ruky
26.5.2018
17:05Zlato 2048
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data