Rozšířeno:
Analytici francouzské investiční banky po včerejším nejednomyslném rozhodnutí bankovní rady České národní banky o ponechání sazeb na historicky nejnižší úrovni změnili svůj výhled pro českou měnovou politiku a očekávají další povolování otěží.
„Česká centrální banka pravděpodobně sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu ve druhém čtvrtletí letošního roku,“ uvedla v dnešní zprávě pro klienty . K poklesu hlavní úrokové sazby na 0,75 procenta podle odhadu banky zřejmě dojde již na příštím měnovém jednání bankovní rady, které proběhne 6. května.
“Je zřejmé, že se centrální banka začíná více obávat nízkého hospodářského růstu a postupující deflace. Volnější monetární politiky je nyní zcela opodstatněná a v podstatě potřebná“ nechal se slyšet Michal Dybula z polské pobočky BNP Paribas.
Česká inflace podle BNP Paribas „podstřelila“ očekávání jak v lednu tak v únoru, zatímco jádrová inflace zůstává v negativním teritoriu a zmiňovaný analytik věří, že se to nezmění až do začátku roku 2011. Včerejší zmínku guvernéra Tůmy o „protiinflačních rizicích“ proto Dybula považuje za velký „eufemismus“.
Další uvolňování měnové politiky v druhém kvartále by se však podle BNP Paribas mohlo ukázat jako nedostatečné opatření, jelikož sazby jsou již poblíž „skalnatého dna“. „Vidíme rostoucí pravděpodobnost intervence centrální banky na devizovém trhu po uvolnění celkových podmínek na trhu peněžních prostředků a deviz a vytvoření prostředí nápomocného vývozu a celkovému ekonomickému růstu,“ píše se v dnešní zprávě pro klienty BNP Paribas.
Bankovní rada České národní banky na svém včerejším jednání rozhodla o ponechání klíčové úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba tak zůstala na svém historickém minimu 1,00 %, kam se dostala loni v prosinci. Rozhodnutí bankovní rady však nebylo jednomyslné. Dva členové bankovní rady ČNB ze šesti přítomných navrhovali snížení o 0,25 procentního bodu.
(Zdroj: Bloomberg, ČNB)