Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hedgeovým fondům a short sellerům přinesl dlouhý růst na S&P 500 nemalé ztráty

Hedgeovým fondům a short sellerům přinesl dlouhý růst na S&P 500 nemalé ztráty

4.5.2010 16:31
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno (19:00) Dlouhý růstový směr na Wall Street, který přerušil dnešní pokles, přinesl nemalé ztráty pro hospodaření hedge fondů, které těží zejména právě ze situace poklesu na trzích a také dalším spekulantům na sestup amerických akcií.

Kombinace rekodně nízkých úrokových sazeb, růstu americké ekonomiky v 1Q o anglizovaných 3,2 procenta a odhadů analytiků, kteří hovoří o nejrychlejších růstu firemních zisků za 14 let, umazala do konce března letošního roku 94 procent z růstu benchmarku HFRI EH Short Bias Index, kterého index dosáhl od června roku 2007 do února roku 2009. Deset akciových titulů na NYSE, na jejichž pokles bylo v počátku zotavování trhů v dubnu roku 2009 sázeno nejvíce, dle dat Bloomberg posílilo o průměrných 22 procent. Aktiva hedgeových fondů, které stály zcela či téměř zcela v short pozicích, ztratily od února 2009 podle dat chicagské Hedge Fond Research (HFR) 34 procent z hodnoty. „Určitě existují pozice, ve kterých bychom při zpětném pohledu raději nestáli,“ řekl Doug Burtnick, které vede long-short fond pro Aberdeen Asset Management Plc. s aktivy přesahujícími 240 miliard dolarů. „Řada společností v úvodních měsících roku 2009 vypadala na to, že zůstane mimo byznys. Byly to však právě akcie řady z nich, které nasadily k razantnímu růstu,“ dodává.

K typickým favoritům short-sellerů patřily například akcie Zions Bancorp, Sears Holdings či Wynn Resorts, které však následně proti očekávání znásobily svoji hodnotu. „Čím horší společnost byla, tím více šly její akcie vzhůru,“ dodává s trochou nadsázky Harry Rady z kalifornského hedgeového fondu. Akcie Zions Bancorp byly v dubnu roku 2009 11. nejšortovanějším titulem v rámci S&P 500, zejména kvůli ztrátám ze stavebních a komerčních úvěrů, které srazily akcie ústavu během posledních dvou let o 93 procent. „Řada investorů na trhu setrvala v krátkých pozicích příliš dlouho,“ dodává šéf pro investice v Palisade Capital Management v New Jersey Dan Veru. Nevyplatily se ani spekulace proti největšímu americkému řetězci obchodních domů Sears. Jeho akcie ze dna v listopadu 2008 více než zečtyřnásobily svoji hodnotu. Americké maloobchodní tržby v dubnu vzrostly o 1,6 %, nejvíce za poslední 4 měsíce. Skupina maloobchodníků, automobilového sektoru a hotelových služeb – titulů z indexu S&P 500 - překonala očekávané zisky v 1Q10 o 20 procent, což je druhý nejlepší výsledek mezi 10 hlavními sektory.

Lépe než jednotranným short strategiím se podle dat HFR dařilo těm fondům a dalším subjektům na trhu, které spekulovaly zároveň na růst i pokles. Majetek těchto fondů za rok od konce března 2009 do března 2010 vzrostl o 29 procent, long-short strategie přinesly 32 procent. Stále je to však méně proti růstu indexu S&P 500 za stejnou dobu o 47 procent. Výrazně lépe se fondům daří v situaci poklesu na trhu. Obousměrné long-short strategie na posledním medvědím trhu na S&P 500 vedly ke zmírnění propadu na 29 procent proti propadu indexu S&P 500 o 49 procent.

Klienti z amerických fondů zaměřujících se na short strategie od března 2009 stáhli 177,5 milionu dolarů. V průběhu posledního medvědího trhu naopak do fondů nalili 582,5 milionu dolarů, ukazují data HFR. „Administrativa, Kongres i Fed udělaly všechno možné, aby odvrátily pokles ekonomiky. Tím také pomohly řadě z těch nejhorších společností,“ uvádí další pohled na selhání short selling strategií John Burbank, hlavní ekonom Passport Capital.

Lepší zprávou pro "medvědy" je fakt, že podíl na NYSE na krátko prodávaných akcií je vyšší než kdykoli před rokem 2008. Celkově si investoři na NYSE za poslední rok od dubna do března vypůjčili a prodali 3,7 procenta všech akcií, doufaje, že je později levněji nakoupí a vrátí se ziskem. Od vrcholu v červenci roku 2008 short interest poklesl o 24 procent. Z jednotlivých sektorů investoři spekulovali nejvíce proti bankám a finančnímu sektoru obecně v závěsu s maloobchodem a restauracemi. V těchto segmentech bylo na krátko dle dat Bloomberg prodáno celkem 6 procent akcií z indexu S&P 500.

Dnešní vývoj na Wall Street, kdy indexy ztrácejí v rozmezí 2 až 3,2 procenta připomíná okřídlené úsloví "Sell in May and go away?" a vzbuzuje otázku, zda přichází, ze strany short sellerů a hedgefondů jistě vítaná, korekce, či zda jde jen o krátké zastavení na další cestě vzhůru.

(Zdroj: Bloomberg, HFR, AP)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data