Krize, která se rozšiřuje po celém kontinentu, není pro všechny investory důvodem k opuštění Evropy. Někteří investiční manažeři ji vnímají jako příležitost k nákupu. Jedna teorie uvádí, že pokles kurzu eura k dolaru na čtyřleté minimum podpoří vývozce a pomůže ekonomikám.
David G. Herro ze společnosti Harris Associates, který je tento rok společností Morningstar jmenován investičním manažerem desetiletí, minulý měsíc nakoupil akcie španělské Banco Santander, které ve svém portfoliu přidal ke společnosti Groupe (40,03 EUR, -1,97%). Howard F. Ward z Gabelli funds zase zvýšil svůj podíl v německé společnosti (71,21 EUR, -0,61%).
„Globální blue chips z Evropy jsou dnes pravděpodobně nejatraktivněji ohodnocené akcie,“ uvádí Herro, který podle svých slov nakupuje akcie, které spadly příliš nízko za příliš krátkou dobu. Na konci března tak 8 z 10 titulů v jeho fondu Oakmark International Fund pocházelo z Evropy. „Ostatní lidé říkají, že je to velmi nejisté a že do toho nejdou. Ale nastala doba, kdy je třeba do toho jít,“ uvádí Herro.
Oslabení eura by podle Davida Darsta, hlavního investičního stratéga v (27,11 USD, 5,73%) Smith Barney, mělo podpořit exportéry a evropské akcie jsou nyní příležitostí k nákupu. Odhady zisků roku 2010 u společností v indexu Euro Stoxx 50 analytici v dubnu zvýšili o 2,5 %, což je nejvíce od roku 2006. Tento index se 7. května obchodoval na P/E dosahujícím 9,7násobku očekávaných zisků. To je nejméně od dubna 2009, po němž začaly akcie prudce růst a za rok posílily o 35 %.
Také banka (45,56 CHF, 1,06%) radila na počátku tohoto měsíce investorům, aby ve svých globálních portfoliích upřednostnili evropské akcie z důvodu nízkých cen a oslabujícího eura. Podobná doporučení měly banky (140,62 USD, 3,34%), (15,51 CHF, 0,65%) a (47,99 EUR, 0,01%), která doporučovala investice v Německu, protože společnosti v této zemi jsou více vystaveny globálnímu růstu než firmy v nejvíce zadlužených zemích Evropy.
Někteří jsou ale opatrnější. Robert Doll, hlavní stratég pro akciové trhy ve společnosti BlackRock, říká, že by do evropských akcií nevstupoval a spíše by investoval v USA, kde je oživení silnější. Kupovat během nejistoty ale může znamenat větší zisk - Max King z Investec Asset Management uvádí, že pokud budou investoři čekat na to, až se všechny obavy rozplynou, pak budou vždy kupovat na vrcholu.
Zdroj: Businessweek