Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Noyer (ECB): Centrální banky musí omezit intervence; Bernanke žádá jejich větší nezávislost

Noyer (ECB): Centrální banky musí omezit intervence; Bernanke žádá jejich větší nezávislost

26.5.2010 16:03

Centrální banky musí omezit své intervence na trzích jen na výjimečné případy, aby si ochránily svou důvěryhodnost a zamezily „morálnímu hazardu“, řekl člen Rady guvernérů Evropské centrální banky a guvernér francouzské centrální banky Christian Noyer. Na nezávislost jednání centrálních bank apeluje také šéf amerického Fedu Ben Bernanke.
 
„V posledních měsících to vypadá, že se tržní intervence staly pravidelnou záležitostí, takové zásahy by přitom měly být zcela výjimečné,“ dodal Noyer. Několik dní poté, co se evropští představitelé dohodli na vytvoření pomocného balíčku v objemu 750 miliard eur, začala ECB nakupovat dluhopisy zemí eurozóny. Další člen Rady guvernérů, šéf německé centrální banky Axel Weber na to reagoval varováním, že takový krok přináší „významná rizika“.

K podobným intervencím by se mělo přistoupit, pokud turbulence na trzích začínají stát v cestě transmisním mechanismům monetární politiky, vysvětlil Noyer, podle něhož takové zásahy fungují, pouze pokud je centrální banka „absolutně“ spolehlivá ohledně inflace. V takovém případě by se jakýkoli pokus překonat dluhovou krizi skrze vyšší inflaci ukázal jako kontraproduktivní. „Morální hazard je reálnou hrozbou intervencí,“ varuje šéf francouzské centrální banky.

Podle Noyera byla ECB schopna v úvodu roku 2008 udržet reálnou úrokovou míru pod nulovou hranicí jen proto, že inflační očekávání v regionu byla pevně ukotvena. „K tomu je zapotřebí naprosté věrohodnosti, pokud změníte inflační cíl, v tom momentě tu věrohodnost ztrácíte a „takové kroky se pak stávají velmi obtížnými“.

Na nutnou opatrnost při rozhodování centrálních bank apeluje i šéf amerického Fedu Ben Bernanke. Podle něj si Fed i ostatní centrální banky musí především chránit svou nezávislost na politických silách a ponechat monetární nástroj úrokových sazeb mimo dosah vlád, které se aktuálně snaží zabránit vzniku další globální finanční krize. Úrokové sazby jsou podle guvernéra hlavním předmětem rozporů v přístupu vlády a centrální banky. Zatímco politici všeobecně preferují sazby nízké, které dostatečně stimulují ekonomiku a zaměstnanost, centrální banka musí často činit nepopulární kroky v podobě zvýšení sazeb za účelem udržet inflaci na uzdě.

„Nižší úroky nejsou udržitelné a jejich efekt brzy vyprchá, přičemž zbudou inflační tlaky, které ještě zhorší dlouhodobé výhledy pro ekonomiku,“ řekl Bernanke, podle nějž tak „politické vměšování do monetárních záležitostí může vést jak k méně stabilnímu hospodářství tak vyšší inflaci“.

(Zdroj: Bloomberg, New York Times)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data