Americké dluhopisy v pátek posílily. Hlavní statistika týdne, payrolls, sice výrazně vzrostla, největší část z přírůstku pracovních míst jsou ale státem dočasně najatí pracovníci na sčítání lidu. Naproti tomu přírůstek pracovních sil v soukromém sektoru zklamal, byl jen 41 tis., tj. desetina celkového zvýšení. To poslalo dolů akciové trhy a naopak zvýšilo zájem o Treasuries. Jejich výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, na kratším konci ztratila téměř 9 bps a přes 16 bps na konci delším.
Dnešek je bez dalších dat. Páteční velmi slabý přírůstek payrolls ale ještě dnes ráno ovlivňuje trhy, padají akciové trhy v Asii, v červených číslech jsou americké akciové futures a v poklesu pokračují i výnosy Treasuries. Po pátečním propadu by se ale později měly trhy konsolidovat, vyšší ceny pak mohou být zajímavé i pro vybírání zisků.
Německé dluhopisy koncem týdne posilovaly, rovněž jejich výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, u kratších splatností ztratila 2,5 bps a přes 9 bps na konci delším. Také na evropských trzích převážilo zklamání z amerických payrolls podpořené ještě nerozumnými výroky maďarských politiků. Při takové náladě ani o desetinu vyšší zpřesněný odhad růstu HDP eurozóny nehrál žádnou roli.
Jakákoliv nervozita se odráží na růstu výnosů slabších zemí eurozóny. Výjimkou nebyl ani pátek, opět přidaly výnosy řeckých, portugalských a částečně i španělských papírů.
Dnešní německé zakázky by měly potvrdit pokračující oživení. Špatná nálada na trzích ale po ránu přetrvává. Začátek dne tak bude zřejmě ještě ve znamení zvýšeného zájmu o dluhopisy, i v eurozóně ale nízké výnosy varují před možným pozdějším vybíráním zisků.
Česká výnosová křivka v pátek vzrostla po celé délce kolem 6,5 bps. Při mírně podprůměrných objemech obchodů tak trh reagoval na zvýšenou averzi k riziku přiživenou nerozumnými prohlášeními nové maďarské vlády o stavu domácích financí. Svou roli může hrát i potřeba většího objemu emisí korunových dluhopisů.
Dnes je zveřejněna sada zajímavých čísel. Zvláště příznivé hodnoty se nečekají, a to spolu se zatím převládající averzí k riziku může poslat výnosy ještě výše. Růst by však měl být již jen malý. Za zmínku ale stojí, že agentura Fitch sice potvrdila rating ČR na stupni A+, zlepšila však výhled na pozitivní. O víkendu také ministr financí E. Janota naznačil nutnost uspořit v rozpočtu nejméně 10 mld. Kč. Oboje by tak mohlo náhled investorů na ČR zlepšit a zvýšit zájem i o domácí dluhopisy.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.