Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlaté stříbro... aneb hrát si na hrdiny se občas nevyplácí

Zlaté stříbro... aneb hrát si na hrdiny se občas nevyplácí

5.10.2010 12:45
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Na prvních novodobých olympijských hrách v roce 1896 dostávali vítězové stříbrné medaile. Od té doby se sice tento vzácný kov musel smířit s druhořadým postavením, ale za poslední dva roky stříbro výkonnostně překonalo i svého zlatého rivala (viz graf). Ke konci září se cena vyšplhala až ke 22 USD, což je nejvíc od roku 1980, kdy spekulace bratří Huntů, texaských ropných magnátů, vyhnala hodnotu zlata na 50 USD za unci (140 USD v dnešních cenách).

stříbro 1

Příběh texaských baronů, jednu chvíli nejbohatších lidí na planetě, stojí za zmínku, protože názorně dokládá ošemetnost spekulací v situaci, kdy se jeden pokouší jít otevřeně proti všem. Mohla by také posloužit jako varování regulátorům, jejichž kroky občas připomínají chování slona v porcelánu (ať už u se jedná o zákaz spekulací na pokles určitého aktiva, nebo nakupování na margin).

Bratři Nelson a Herbert Huntové se pokoušeli „přitlačit trh ke zdi“a pravidelným nakupováním stříbra vyhnali jeho cenu z 1,26 USD za unci v roce 1971 na 48,70 USD za unci o devět let později. Věřili totiž, že dvojciferná inflace, která tehdy v USA řádila, postupně zničí hodnotu dolaru.

Na začátku roku 1980 už Nelson s Herbertem vlastnili třetinu veškerých světových zásob stříbra (mimo státních rezerv). Taková kumulace drahého kovu nutně vyvolala odpor ostatních hráčů na trhu, což dokládá celostránkový inzerát v New York Times , v němž výrobce luxusních šperků Tiffanys bratry Huntovi za neúměrně vysokou cenu stříbra veřejně odsoudil.

Tlak veřejnosti a producentů nakupujících stříbro nakonec regulátory komoditní burzy donutil k zákroku a 7. ledna 1980 byla dramaticky omezena možnost nakupovat stříbro na margin (tzn. na dluh). Huntovi si totiž na své spekulace napůjčovali masivní finanční částky.

Během čtyř dnů od zavedení tvrdého omezení cena spadla o více než 50 % a texaským magnátům přišel první margin call (na dorovnání nyní ztrátové pozice) ve výši 100 mil. USD. Ten samozřejmě nebyli schopni zaplatit a při uzavření pozice jim hrozila ztráta 1,7 miliardy USD. Tou dobou už se komoditními i finančními trhy začala šířit panika a z obavy před kolapsem několika bank a makléřských firem na Wall Street, které Huntům poskytly úvěry, muselo být nakonec vytvořeno konsorcium finančních institucí, jež bratry dočasně podrželo nad vodou. Celá eskapáda nakonec ropné magnáty přišla na miliardu dolarů a cena stříbra se do dvou let vrátila na původní úroveň.

Dnešní růst atraktivity stříbra spočívá na méně spekulativních fundametech a šance na udržení vysokých cenových úrovní je mnohem větší. Kombinace oslabujícího dolaru a nejistoty na trzích mnohé donutila obrátit se ke zlatu a také k jiným podobným „uchovávatelům hodnoty“. Stříbro jim nabízí nejen diverzifikaci, ale i jistotu průmyslově poptávané suroviny.

Zatímco kolem 30 % zlata kupují investoři, u stříbra je tomu tak jen v 10 % případů. Více než polovina je ho totiž poptávána průmyslovými výrobci. V minulosti to byli především producenti filmů do fotoaparátů. Ještě v roce 2004 se tak spotřebovalo 5600 tun drahého kovu, pětina veškeré roční produkce. Dnes už je to jen 9 %.

Stříbro se v posledních letech využívá hlavně v elektronice (tlačítka na televizích, membrány v klávesnicích, pláště CD a DVD). Velkou naději ale investoři vkládají do solárního byznysu. Stříbro je součástí fotovoltaických buněk, které nalezneme v 70 % vyráběných solárních panelů. Předpokládá se sice nástup alternativních technologií, ale kvůli tučným vládním dotacím se kola solárního boomu ještě nějakou chvíli nezadřou (o čemž víme bohužel z první ruky).

O růst poptávky se již tradičně stará především Čína - dříve vývozce, dnes zuřivý importér. To samé se přitom nedá říct o nabídce. Tři čtvrtiny světové produkce se vytěží spolu s mědí, olovem nebo zinkem, takže rychlé zvýšení zásob není snadné. Tomu odpovídají i statistické údaje, podle nichž bylo v roce 2009 na skladech 27 650 tun stříbra, tedy jen o něco málo víc než před pěti lety. Kdo ví, olympijští závodníci v budoucnu možná nebudou zklamáni ani z druhého místa.

stříbro 2

(Zdroj: The Economist)


Váš názor
  • Podrobný popis událostí
    5.10.2010 14:37

    Podrobný popis událostí i po dnech je zde: http://themonetaryfuture.blogspot.com/2009/01/hunt-brothers-demanded-physical.html
    Jan Dvořák
    • Re: Podrobný popis událostí
      5.10.2010 17:42

      Zajímavý - a poučný, díky. "I was just trying to make some money" (Nelson Bunker)
      Kalka.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data