Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
NWR ve 3Q zaostala za očekáváním na všech hlavních úrovních; celoroční cíl produkce i prodejů má zajistit lepší 4Q

NWR ve 3Q zaostala za očekáváním na všech hlavních úrovních; celoroční cíl produkce i prodejů má zajistit lepší 4Q

19.11.2010 8:47
Autor: Redakce, Patria Online

Těžební společnost New World Resources představila výsledky za třetí čtvrtletí roku, které na všech hlavních úrovních zaostaly za očekáváním trhu. Přesto potvrdila produkční cíl roku 2010. Čistý zisk NWR ve třetím čtvrtletí roku dosáhl 48,51 milionu eur a zaostal tak za očekáváním trhu (vždy medián konsensu Reuters) 70,9 milionu eur. Tržby ve třetím čtvrtletí dosáhly úrovně 408,4 milionu eur a zaostaly za očekáváním trhu, které bylo posazeno na úrovni 440,2 milionu eur. Výsledek EBITDA ve 3Q dosáhl na úroveň 133,0 mil. eur a nenaplnil očekávání 149,0 mil. eur (proti 2Q10 vyšší o 19 %). Na úrovni provozního zisku NWR dosáhla výsledku 91,5 milionu eur a rovněž nenaplnila očekávání trhu posazené na úrovni 106,0 mil. eur (vše medián konsensu Reuters).

"Domníváme se, že výsledky vyvolají krátkodobě negativní reakci, jelikož zveřejněná čísla byla nižší než očekávání na trhu a i s ohledem na včerejší obchodování (+3,2%). Navíc si myslíme, že jisté ochlazení v ocelářském průmyslu může setrvat po delší dobu, nicméně celoroční těžbu a prodeje čekáme maximálně o 5 procent nižší, než uvádí společnost," uvedl k výsledkům NWR analytik Patria Finance Tomáš Sýkora (k oceli viz dále v textu). "Čistý zisk zahrnuje jednorázové umoření nákladů spojených s poslední emisí dluhopisů a ztrátou z vypořádání úrokových derivátů, v souhrnné výši zhruba 15 milionů eur. Pokud bychom tuto částku přičetli k zveřejněnému čistému zisku ve výši 48,5 mil. eur, byl by čistý zisk 10 procent pod očekáváním, tedy v souladu s ostatními ukazateli," uvedl dále Tomáš Sýkora. V úvodu obchodování ve Varšavě po 9. hodině akcie zareagovaly více jak 3% poklesem, nyní ztrácejí 2,1 %. V samotném úvodu obchodování v Praze akcie NWR ztrácely 3,8 % k 215,50 Kč, nyní oslabují o 3,5 % na 216 Kč/akcie.

NWR - přehled výsledků za 3Q a srovnání s odhady
mil. EUR 3Q09 3Q10 3Q10 kons. y/y 3Q10 / kons.
Tržby 291,3 408,0 440,2 40,1% -7,3%
EBITDA 34,5 133,0 149,0 285,1% -10,7%
EBIT -10,3 91,5 106,0 x -13,7%
Čistý zisk -27,6 48,5 70,9 x -31,6%
zdroj: NWR, Reuters



NWR
v komentáři k výsledkům uvedla, že pokračuje v naplňování produkčních cílů pro rok 2010. Ty znějí na těžbu 11,5 milionu tun uhlí a jeden milion tun koksu a externí prodeje 10,5 mil. tun uhlí (z toho 5,5 mil. tun koksovatelného a 5,0 mil. tun energetického) plus 1,1 milionu tun koksu. Za devět měsíců roku těžba dosáhla 8,09 mil. tun uhlí a 732 tisíc tun koksu. NWR rovněž uvedla, že v samotném říjnu vyprodukovala 1,164 tun uhlí a 95 tis. tun koksu. Celkové prodeje za devět měsíců roku dosáhly 7566 tisíc tun uhlí (meziroční nárůst o 9 %) a 812 tisíc tun koksu (+63 % meziročně) díky „zlepšeným podmínkám na trhu“.

Těžba uhlí byla v tomto období ovlivňována konkrétními geologickými vlivy působícími v některých těžených slojích, což vedlo k nižší dosažené produkci za čtvrtletí, než jsme očekávali. Během tohoto období jsme rovněž zaznamenali přechodný pokles produkce surového železa v našem regionu, což u některých našich odběratelů vedlo k přesunu části objednávek koksu až na čtvrté čtvrtletí. Nadále jsme však na nejlepší cestě k dosažení produkčních a prodejních cílů pro tento rok. Opakování těchto faktorů ve čtvrtém čtvrtletí neočekáváme, takže k žádnému nežádoucímu dopadu na naše výsledky za celý rok by dojít nemělo,“ uvedl šéf představenstva NWR Mike Salamon. „Předpokládáme, že ve stejné míře produkce (jako v říjnu) budeme pokračovat do konce roku,“ dodal Salamon.

Výnosy (tržby) za devět měsíců roku dosáhly 1124 mil. eur, což je meziročně o 45 % více, z toho v segmentu těžby uhlí o 32 % a v segmentu výroby koksu 159 %. EBITDA z pokračujících činností dosáhla za devět měsíců roku výše 302 mil. eur, což znamená meziroční nárůst o 173 %. Náklady těžby na tunu činily za 1-3Q10 73 eur, což představuje 6% navýšení při konstantní měnové bázi v meziročním srovnání a udržení nákladů na úrovni prvního pololetí roku 2010. Přepočtený zisk na akcii NWR za první tři čtvrtletí dosáhl 0,60 eur.

Produkce oceli na trzích našich odběratelů se za první tři čtvrtletí roku 2010 podle Světového sdružení pro ocel zvýšila ve srovnání se stejným obdobím roku 2009 o 36 %, přesto však produkce oceli stále ještě zůstává 13 % pod úrovní stejného období roku 2008,“ poznamenal šéf představenstva NWR Salamon. Dále uvedl, že aktualizace cen platných pro čtvrté čtvrtletí roku 2010, kterou firma zveřejnila minulý měsíc, představovala určitý pokles, přesto věří, že ceny v nadcházejícím roce budou ovlivňovány pozitivními dynamickými faktory. „V současné době vyjednáváme s našimi odběrateli o cenách energetického uhlí na rok 2011 a o dosažených výsledcích budeme trh včas informovat,“ uvedl Salamon.

NWR v rámci výsledků za 3Q dále uvedla, že práce na polském projektu Dębiensko pokračují sestavováním týmu a angažováním poradců pro zpracování studie proveditelnosti a v pořizování potřebných pozemků a infrastruktury. „Předpokládáme, že v Debiensku začneme s výstavbou v průběhu roku 2011,“ uvedl Salamon.

NWR potvrdila, uvažuje o reinkorporaci ve Velké Británii, aby získala možnost zařazení do indexu FTSE. Dokončení procesu se předpokládá během první poloviny roku 2011. „Smyslem navržené reinkorporace je vyšší atraktivita společnosti pro širší okruh investorů v Evropě i celosvětově. Za předpokladu splnění příslušných regulatorních, daňových a dalších povinnosti předpokládáme, že reinkorporace bude dokončena v průběhu první poloviny roku 2011,“ uvádí předseda představenstva NWR Salamon.

Ke snaze o akvizici polské Bogdanky Salamon zopakoval, že nabídka dle jeho pohledu představuje přesvědčivé přínosy pro akcionáře NWR i Bogdanky. "Již jsme získali neodvolatelný závazek majoritního akcionáře, společnosti BXR Mining, hlasovat na mimořádné valné hromadě ve prospěch navrhované akvizice," uvedl Salamon a připomněl, že 16. listopadu NWR získala souhlas polského antimonopolního úřadu v souvislosti s touto nabídkou. "Polská pravidla pro převzetí společností umožňují NWR, aby upustila od jediné zbývající podmínky pro dokončení nabídky, kterou je minimální úroveň akceptace na úrovni 75 % všech akcií, na něž se Nabídka vztahuje, a NWR takovou možnost zváží, bude-li to třeba, na závěr nabídkové lhůty," vyjádřil se Salamon k možnému opuštění požadavku na získání 75 % akcií Bogdanky. 

Na výsledky, které rovněž označili za období 3Q jako zklamání, zareagovali také analytici Goldman Sachs. Ti očekávájí, že titul bude v kátkodobém výhledu pod tlakem a dále uvádějí, že přestože firma potvrdila celoroční výhled produkce i prodejů, k tomu potřebné mezikvartální nárůsty u prodejů koksovatelného uhlí o 14 %, elektrárenského uhlí o 6 % a koksu o 44 % ve 4Q jsou značnou výzvou v prostředí aktuálního vývoje průmyslu a ocelárenství v regionu Evropy. "Očekáváme proto, že trh k tomuto napnění celoročního cíle zůstane skeptický," uvedla Goldman Sachs. Za další katalyzátor, který může pohnout cenou titulu, označuje GS bezprostřední dny po vypršení lhůty pro nabídku na převzetí Bogdanky dne 29. listopadu.

(Zdroj: NWR, Patria, Bloomberg, Goldman Sachs)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
    3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)