Týden na pražské burze: ECM výsledky seslaly až na 85 Kč (celkově -25,5 %), NWR připravily o týdenní zisky

Akcie AAA, Erste Bank a VIG vybočují z celkového poklesu SPADových titulů v uplynulém zkráceném týdnu na pražské burze. Před dalšími jedenácti tituly se ocitlo znaménko mínus. Bezesporu největší ztrátu týdne si odnáší akcie developera ECM, který kvůli v úterý po trhu zveřejněným slabých výsledkům za 3Q, které ukázaly na další prudký propad hodnoty firmy, ztratily více jak 25 % a zakončily na 89 Kč/akcie, když v týdnu nalezly své historické minimum až na 85 Kč. Výraznou 9,2% ztrátu utrpěly také akcie KIT digital, kde došlo k rozhodnutí o emisi akcií, kolem 5% odepisují tituly Orco a CETV. O více jak 3 % připravilo obchodování v tomto týdnu akcie Pegasu a CETV, necelá dvě procenta pak Unipetrol a ČEZ. Hranici 10 tisíc korun ve SPADu udržel po výsledcích PM ČR. Index PX ztratil 0,74 % na 1147,10 bodu.

Do zkráceného týdne pražská burza vstoupila doprovázena nižší aktivitou investorů a poklesem v čele s Erste Bank a mediální CETV, která prodloužila svůj pokles z předchozího týdne. V mezitýdenním srovnání aktivitou nehýřila ani Tel O2. Energetika ČEZ oznámila, že hodlá mírně navýšit výkon Temelína i bez výstavby dalších bloků, reaktory mají dle předběžných odhadů cca 4% rezervu, kterou má potvrdit detailní studie za 189 mil. Kč. Ratingová agentura Fitch se vyjádřila příznivě k ČEZ i dalším energetikám v regionu CEE, když uvedla, že nevidí důvody k případnému negativnímu vývoji ratingu. Upozornila nicméně, že zadlužení energetik v regionu se zvyšuje a s investičnímu plány dále zvyšovat bude, míra je ale v souladu se stávajícím ratingovým hodnocením. Návazně na oživení ekonomik vyslovila přesvědčení o oživení poptávky po elektřině v roce 2011. V celodenní bilanci Praha za nízké aktivity odevzdala 0,7 %, když akcie ECM se v rámci dne ocitly „až na“ 103 Kč.

Hned v úterním úvodu obchodování pokračoval pokles na CETV, která ztrácela až 5 % a měsíční ztrátu od počátku listopadu prohlubovala na 17 %. Později v rámci dne přišla informace, že finanční ředitel společnosti zřejmě využil poklesu ceny a nakoupil akcie firmy v objemu 10,8 milionu korun. Zprávy přišly k oběma developerům – v průběhu obchodování méně zásadní na Orku, která se týkala projektu za 400 milionů eur společně s HGHI v centru Berlína, v rámci kterého vzniknou obchodní centrum, kanceláře a byty. Ta zásadnější přišla až po trhu v podobě kvartální výsledků developera ECM. Firma mezikvartálně dále prohloubila ztrátu na více než dvojnásobných 69,9 milionu eur, výnosy z pronájmu a související výnosy poklesly o 64,5 %, celková aktiva se ve čtvrtletí dále prudce snížila o 38 % na 211 milionů eur. Celkový kapitál firmy dosáhl záporných 45,9 milionu eur. Akcie před výsledky zareagovaly poklesem o 2,2 % na denní minimum 110 Kč/akcie, bylo ale zřejmé, že hlavní odezva teprve přijde.

V online rozhovoru na Patria.cz v úterý vystoupil finanční ředitel ČEZu Novák. Mimo jiné vypočetl dopady vládního zdanění emisních povolenek pro roky 2011 a 2012 na 3 až 4 mld. Kč ročně, tedy 10-13 korun za akcii. Ohledně dividendy potvrdil, že firma nadále hodlá držet dividendový výplatní poměr mezi 50 a 60 procenty.

Jak se dalo očekávat po výsledku ECM za 3Q10, akcie firmy ve čtvrtečním úvodu razantně propadly, po dosažení -20 % s nimi bylo pozastaveno obchodování na 85 Kč/akcie. To je jejich historické minimum. Nadále zaostávaly jak ČEZ tak CETV. Zlepšit klima v Praze mohl odpolední vývoj v Evropě, kde indexy přidávaly více jak 2 %, na PX se to ale projevilo vytažením k růstu jen o 0,65 % nad 1150 bodů. Z ČEZu přišla zpráva týkající se jednání energetiky s bankami Morgan Stanley a Société Générale na prodeji elektřiny na 10 let dopředu. V projektu za desítky miliard korun by banky následně mohly spekulovat na růst cen elektřiny a vydělat na něm, ČEZ by si zajistil odbyl na dlouhé období dopředu. Jde ale jen o pilotní pokusný projekt, neboť se má týkat zhruba 300 MW, což je 2,5 % instalovaného výkonu ČEZ. Těžební NWR oznámila, že v úterý 16. listopadu získala souhlas polského antimonopolního úřadu ke spojení s Bogdankou. Oznámení přišlo před výsledky, které firma zveřejnila dnes ráno.

Páteční ráno před zahájením trhu skutečně „prořízly“ výsledky NWR za třetí čtvrtletí roku a to negativně, neboť byly nečekaně slabší na všech hlavních úrovních (čistý zisk, EBIT, EBITDA, tržby) proti očekávání trhu. Firma uvedla, že vzhledem k tržním okolnostem došlo k přesunu části kontaktů klientů ze 3Q do 4Q a potvrdila své celoroční produkční a prodejní cíle. Očekává tedy, že 4Q10 v celoroční bilanci slabší výsledek za 3Q vykompenzuje. Finanční ředitel NWR Jelínek v následných komentářích uvedl, že letošek bude pro firmu druhým nejúspěšnějším rokem. Řekl také, že po Bogdance, na jejíž převzetí platí nabídka do 29. listopadu, se firma bude zajímat o další akvizice v rámci privatizačních procesů v Polsku a na Ukrajině. Nicméně, skutečný výsledek za 3Q přiměl akcie NWR v Praze k poklesu o 3-4 % k až 214 Kč/akcie.

Vedle NWR své výsledky zveřejnily také autobazary AAA Auto. Za devět měsíců roku firma zdvojnásobila zisk na 3,4 milionu eur. Za samotné 3Q došlo k nárůstu zisku o 18,6 %, tržeb o 15,5 % a prodejů o 15,2 %. Do tuzemské výsledkové sezóny promluvil také tabákový titul PM ČR, jehož tržní ukazatele byly známy již od zveřejnění výsledků PM International. PM ČR potvrdil, že tržby klesly o necelá 4 % a dodávky koncernu na tuzemský trh o 10 %.

Technologická KIT digital rozhodla o navýšení tržní kapitalizace o třetinu vydáním 8 milionů akcií na ceně 12 Kč/kus. Krok může znamenal krátkodobý pokles cen akcie, nicméně ukazuje na to, že firma je skutečně připravena nasměrovat vše na získání významného tržního podílu na trhu s IP videem. Společnost by mohla v krátké době koupit silného konkurenta.

Developer Orco uvedl, že v rámci řešení chorvatského projektu Suncari Hvar navrhne kapitalizaci bankovních úvěrů v celkovém objemu 80 milionů kun. K tomu potřebuje souhlas partnerů v projektu, kde je samo Orco 55% majoritním vlastníkem a s ním 31% majitelem chorvatská vláda skrze vládní privatizační fond (vše se týká tohoto konkrétního projektu Suncari Hvar). V případě odsouhlasení by došlo ke kapitalizaci úvěrů skrze nové akcie projektu, do kterého Orco doposud vložilo investici 100 milionů eur. Rozhodnout o tomto kroku má valná hromada projektu, která se uskuteční příští středu. Z pohledu Orca jde o „rozdýchání“ projektu, se kterým již v minulosti byly potíže (špatná spolupráce privatizačního fondu, průtahy u stavebních povolení, která měl zajistit apod.). V rámci rekapitalizace může dojít k dalšímu navýšení podílu Orca v projektu.

V bilanci celého dne index PX ztratil 0,33 % na úroveň 1147,1 bodu. NWR zakončila v závěrečné aukci na úrovni 216,6 Kč, což je denní ztráta 3,3 %. Přes 4 % po výsledcích odevzdal PM ČR, který zakončil na úrovni 9953 Kč. Další dvě procenta na úroveň konečných 89 Kč ztratilo ECM, v rostoucí části spadového pole zakončily týden akcie Erste, ČEZu, po výsledcích za 3Q AAA Auto a VIGu.