Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akcie v čele, ale stále nejlevnější

Evropské akcie v čele, ale stále nejlevnější

8.2.2011 11:27
Autor: Redakce, Patria.cz

Index evropských akcií Dow Jones Western Europe ex-U.K. v lednu posílil o 4,7 %, zatímco americký Dow Jones Industrial Average získal o 2 % méně a zbytek světa o 4 % méně. K tomuto vývoji pomohl fakt, že se v Evropě vytvořil důvěryhodný plán na záchranu zadlužených zemí, který zmenšil obavy z defaultů. Poslední aukce dluhopisů některých zemí na periferii eurozóny také dopadly lépe, než se čekalo. Investoři se tedy rozhodli kupovat, nejlépe si vedly nejrizikovější akcie – řecký index GFTSE ASE posílil o 17,8 %, italský FTSE MIB o 12,3 % a španělský IBEX 30 o 11,7 %.

Samarjit Shankar, výkonný ředitel v BNY Mellon, k uvedenému vývoji řekl, že v Evropě nastala velká změna sentimentu a optimismus dostal vlastní setrvačnost. Tato změna se negativně dotkla akcií v sektorech, které se orientují na rozvíjející se trhy, včetně těžebních firem a výroby chemie. Získaly naopak sektory orientované na eurozónu, jako jsou banky a diverzifikované finanční společnosti. Došlo k extrémní rotaci, což je patrné například na tom, že korelace měsíčního vývoje k vývoji za posledních 12 měsíců dosáhla v lednu podle Goldman Sachs minus 67 % (pokud by dosáhla minus 100 %, vývoj by se úplně obrátil, pokud by byla 100 %, byl by stejný jako za předchozí rok). Goldman Sachs ale také tvrdí, že z 35 největších rotací za posledních 30 let jich jen 40 % trvalo déle než tři měsíce.

Z rally nejvíce těžily bankovní akcie, jejichž pohyb poslední dobou silně koreluje s pohybem výnosů dluhopisů zemí na periferii. Pokud výnosy opět vzrostou, banky půjdou zase dolů, uvedl Jeffrey Palma z UBS Investment Research. Evropské akcie jsou však atraktivní díky valuaci: PE poměr, počítaný ze zisků za posledních deset let, u nich v současnosti dosahuje 14,5, zatímco v USA 21, řekl Richard Cookson z Citi Private Bank. Evropské akcie tak považuje za nejlevnější na světě, další vývoj bude záležet hlavně na tom, zda se podaří vyřešit problematické zadlužení. Nyní je toto řešení stále vzdálené a proti pomoci zaměřený sentiment v Německu a dalších zemích na severu eurozóny jeho dosažení komplikuje.

Cookson se tak domnívá, že nejbezpečnějším způsobem jak si vsadit na evropské akcie je vyhnout se Španělsku, Řecku a Irsku a zaměřit se na zdravějsí ekonomiky, jako je Německo. PE poměr na německém trhu dosahuje 15, ve Francii 14, což „se jeví jako dobrá hodnota“, pokud investoři nechtějí podstoupit rizika spojená s vývojem na periferii.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2018
8:27Avast ve čtvrtletí zvedl výnosy o 10 %, potvrzuje výhled
8:14Zářijové zvýšení sazeb podpořili všichni účastníci zasedání Fedu
8:05CETV překvapila ziskem a krotí dluh. Budoucnost má ještě co nabídnout, tvrdí šéf Del Nin
6:03Pokud čekáte, že Fed povolí, pak budete nemile překvapeni
17.10.2018
22:05Wall Street zakončila v červeném, IBM po výsledcích -8 %
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky
15:05PKN ORLEN - uplatnění práva na dorovnání vytěsněným akcionářem v souvislosti usnesení valné hromady UNIPETROL
14:41Analytici: CETV ve 3Q zřejmě zvýšila jádrový zisk o 16,7 %
13:22Krize tu budou dál, riziko nelze jen tak vymazat
11:52ASML dodržel slib a vyhnal hrubou marži na 48,1 %  
11:32Londýnský špinavý kapitál
11:09ČR je v žebříčku kokurenceschopnosti 29., proti prvním 15 zemím EU zaostává
11:08Burzy na vlně optimismu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
American Express Co (09/18 Q3, Aft-mkt)
Blackstone Group LP/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
Celanese Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Intuitive Surgical Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/18 Q3)
Novartis AG (09/18 Q3)
PPG Industries Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SAP SE (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (09/18 Q3)
8:00Yara International ASA (09/18 Q3)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/18 Q3)
13:00Philip Morris International Inc (09/18 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15PayPal Holdings Inc (09/18 Q3)